稳外资已成当务之急：问题是怎么稳？

　　去年是三稳：稳增长、稳就业、稳物价，今年增加了一个”稳外资“，而且不谈稳物价了，物价成了预期，什么预期？其中之一就是消费者价格的指数同比增加3%。

　　客观地说，中国经济的发展与外资的涌入是正相关的，是中国经济高速发展不可或缺的见证。

　　不久前主流媒体在打气，表示中国并没有出现外资“大规模撤出”的状况，这不是一个好的表述，因为等于承认了出现了外资“小规模撤出”的状况；于是，问题就变成了怎么去修正？

　　现在主要是放开准入，这与申请加入CPTPP的积极政策如出一辙，2月19日，出台了《2025年稳外资行动方案》的通知，主要是放开电信、医疗、教育等领域的准入，同时在货款上也给予政策，并发布了数据，2025年1月，我国实际使用外资金额975.9亿元，环比增长27.5%。

　　这其中有两点值得关注。

　　第一，仅仅打开准入还不够，如果存在地区性冲突的可能性，稳外资的目标就要大打折扣。

　　有一个安全溢价的比较，根据OECD投资风险评估框架，地区安全在跨国公司区位选择中的权重系数达0.38，高于市场准入（0.25）和税收优惠（0.18）。近年地缘政治动荡使安全溢价从2015年的7.3%攀升至2024年的15.8%，实际上，日本与美国都公开要求自己的企业撤离中国，并不完全是商业利益的选择，也是在发出地区性安全问题的信号，并承诺企业退出中国的损失由政府承担。最近多国的航母军演，也表明地区性冲突的危险并没有解除。

　　中国能对地区安全做出表态吗？打不打是一回事，做出表态将是小概率事件。

　　第二，应该承认问题的严重性，不能哪个数据有利摘哪个，时而谈环比，不谈同比，时而又谈同比，不谈环比；时而比的是全年，时而比的是某几个月，在信息时代，完全没必要。

　　以近4年1月数据为例，2022-2025年实际使用外资分别为1022亿、1276亿、1127亿、975.9亿元。当前数值虽环比回升，但较2023年峰值仍有23%差距。不得不说，2025年的数据在一个小周期中是向下波动。这透露出了提出”稳外资“的底层逻辑。

　　在这种背景下放宽准入及金融管制松绑是积极的选择。