9月A股行情，一直到今天才出现了一点点小变化，就是大盘没有继续创新低！但是即便如此，大家也依旧高兴不起来，因为大盘还在阴跌，而且仍然没有站上5日线。在昨天下午《一潜在风险即将爆发！国家队关键时刻紧急出手护盘！还要跌几天？》一文中，旌扬和大家聊到过这种5日线之下的波段，就算有反弹，也只是典型的技术性反弹，连止跌都算不上，离趋势反转就更远了，更何况今天还是阴跌走势。
在旌扬看来，虽然今天大盘没有止跌，但在接下来一段时间里，却存在两个重要的变盘窗口期：第一个窗口期是在中秋节后，离现在也没有几个交易日了；第二个窗口期是在9月底10月初，离现在还有半个月的时间！
为什么中秋节后大盘有可能出现第一个变盘窗口期呢？
一直关注旌扬的朋友应该都知道，9月A股市场出现加速下行，有很大原因很8月的各项宏观经济数据超预期下行有关。尤其是8月的第一组经济数据制造业PMI，在8月31日落地，当天是周末A股大盘未能做出反应。但是9月2日开盘，就立即出现了大幅下跌，并开启了后面连续8天的加速下行，每天都创出调整新低。
由于制造业PMI已经起了一个坏头，所以8月其他的经济数据多半会表现比较差，而8月剩下的经济数据将在9月中旬陆续落地。可以说，这是9月前两周大盘连续急跌的主要原因之一。
我们不妨把8月的经济数据看成短期利空，由于大盘在利空落地前就已经出现了大幅下跌，相当于是提前对利空做出了反应，那么利空落地后，大盘的跌幅就会逐渐放缓。也正因为如此，旌扬才会说中秋节后，A股大盘有可能出现第一个变盘窗口期。
除了这个原因之后，还有一个原因，也是旌扬认为大盘在节后可能止跌的关键，就是银行股的跌幅。如果说宏观经济表现依旧疲软，是大盘这段时间下跌的外部因素外。那么银行股补跌，带动大盘跟跌，则是这段时间大盘表现弱于创业板的内在原因。但是从银行板块指数的阶段表现来，从8月底开始补跌到现在，虽然只跌了不到1个月，但是却将今年上半年的涨幅回吐了一半。目前银行板块指数已经回撤到了今年3月的箱体平台附近，那么接下来银行股的下跌速度就有可能放缓。如果银行股的下跌趋势放缓，那么节后大盘的跌幅自然也会放缓。
可能看到变盘两个字，有些朋友会认为，这是不是说大盘要迎来反转？这点旌扬还是要解释一下，旌扬所说的变盘，只是指大盘会从当前的单边下跌趋势，转为低位震荡趋势。即中秋节后，A股大盘可能像现在的创业板一样，在2700到2800之间横盘震荡。并不是说大盘会出现大级别的趋势反转，这点大家一定要搞清楚！
至于说第二个变盘窗口期为什么在9月底、10月初呢？
原因自然也是因为9月的第一组经济数据制造业PMI，将在此时落地，这将成为各路资金判断国内经济走向的关键指标，也会对10月行情带来持续影响！
由此可以看出，中秋节后的第一个变盘窗口期，可以让大盘从下跌趋势转为震荡趋势，但无法形成趋势反转。最重要的还是第二个变盘窗口期，将决定大盘在10月的运行趋势！
说实话，此前旌扬还是对9月宏观经济数据出现好转抱有很大期望的。一方面，从中央政府到地方政府，这段时间确实出台了很多的稳经济举措，这些举措在平时的文章里旌扬都有过介绍，这里就不赘述了。当越来越多的利好政策积累下来后，市场肯定会慢慢做出反应，经济数据企稳反转只是时间问题，如果8月表现较差，那么9月，最迟10月就会见到效果。另一方面，今年8月的情况也比较特殊，全国多地出现持续创记录的高温天气，对国内的生产经营活动造成了严重的负面影响。9月不仅天气因素慢慢消失，也是国内的传统消费旺季。在这些因素共振下，9月的宏观经济数据应该会较8月有所好转。
但是最近发生了一些新情况，改变了旌扬的乐观预期：
其一，白酒的销售情况不及预期。每年7、8月是白酒的传统淡季，9月开始慢慢进入旺季。根据业内机构发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》，今年与去年相比，今年上半年有超过60%的白酒经销商表示库存增加，超过30%的经销商表示面临现金压力，超过50%的经销商表示利润空间有所减少。进入到9月后情况依旧没有好转，以茅台为例，飞天茅台此前的巅峰价一度达到3000元，但是现在只有2300元左右。而今天A股市场中，曾经的股王贵州茅台大跌了3%，股价再次创出调整新低，离此前疫情期间的低点也只有一步之遥！
其二，去年风光无限的旅游市场正在快速萎靡！很难想象，去年刚刚从疫情阴霾中走出来的国内旅游市场，今年又被蒙上了一层阴影。旌扬注意到，此前披露中报的12家景点旅游类上市公司，有8家公司的利润出现了明显下滑，有的甚至转为亏损。其中，西藏旅游和曲江文旅的业绩下滑幅度最大。就在前不久，网上还有一条消息刷屏，就是曲江文旅手下的大IP“大唐不夜城”，在今年上半年净利润仅赚23万。这个盈利水平，甚至还没有一些一线城市的白领高。而这也只是国内旅游市场的缩影，去年火出圈的哈尔滨、淄博等网红旅游地，今年都已经重归平静！
其三，中秋节期间机票、酒店价格都出现同比下滑！长假期间的机票和酒店价格波动，也是反映消费和旅游的重要指标。而今年的中秋节期间，多个旅游平台的数据都显示，机票和酒店价格堪比淡季，较去年中秋节同期出现大幅下滑。其中，“去哪儿”的数据写实，今年中秋节酒店预订前100的目的地中，有三成的价格和淡季持平。而携程方面的数据则显示，中秋节境内机票均价为770元，比去年中秋和国庆前3天，价格下降了25%！不仅如此，今年中秋节期间，就连月饼都卖不动了……
前面一段时间，从已经披露的经济数据来看，制造业表现是比较差的，但是消费整体还行。但是这几天，旌扬却注意到了很多关于消费也趋于疲软的新闻，这就要引起我们的高度警惕了！
从拉动我国经济的三驾马车来看，最重要的就是内需消费，占比高达60%以上。如果消费市场趋于疲软，势必会进一步拖累上游的制造业。这样一来，9月的宏观经济数据会不会出现拐点，现在还真的很难说。
而从A股市场的角度来看问题，预期就是信心！只有当市场预期经济明显恢复时，大盘才可能提前于经济数据落地前慢慢走强；反过来，如果市场预期宏观经济表现依旧偏软，那么大资金就不会轻易投入重兵抄底，大家都会选择不见兔子不撒鹰，慢慢把经济底和市场底熬出来。
说了这么多，旌扬对接下来的大盘可能出现的走势做一个总结：
在中秋节后，A股大盘会因为8月利空经济数据落地，以及银行股完成补跌，而放缓下跌速度，从单边下跌趋势转为震荡趋势，并在2700-2800构建小平台。这个平台的持续周期在2周左右，大盘将在9月底和10月初再次做出方向选择，如果9月的制造业PMI依旧疲软，就不排除大盘在10月初会再次向下变盘创出新低！当然，政策面稳经济举措也会慢慢发力，即便9月的经济数据还是起不来，10月大概率会出现好转！
