大宗商品的逻辑在延伸！

一、大盘与热点

【大盘风险系数】上周五市场走出了沪强深弱、大小分化的一天。上涨家数虽然略多于下跌家数，但主力净流出超过200多亿。整体市场风险系数（取值从低到高为0到100）由降转升，其中科创板风险上升最快！上证指数由于资源品或大宗商品相关板块的活跃，使得其风险上升的速度反而是最慢的。

【大盘技术分析】从技术上看，上证指数这次弱反弹的短期压力位3045点，今日最高3041点，全天均受制于短期压力线，最终收盘于该压力线之下。表明本周初指数调整的概率大幅度增加。再次调整下来之后跌破2985点附近支撑位的可能性也随之增加。

【板块热点分析】从板块热点来看，贵金属、油气开采、油服工程、饰品、汽车拆解、渔业、工程咨询服务、航海装备、水产品、黄金概念等板块涨幅居前。从这些热点可以看出：除了汽车拆解板块与上周末国务院会议消息有关、以及渔业、水产品与核污水排海有关之外，其他板块基本上是按照大宗商品的逻辑来延伸。特别是今天的带头大哥贵金属或黄金板块受期货价格上周四大幅上涨的影响，带动了所有的资源品或大宗商品相关的行业。上周五三桶油也是集体拉升，与资源运输相关的航海装备板块、与资源开采相关的油服工程板块也闻声而起。

【热点板块持续性分析】从热点板块的持续性来看，由于带头大哥贵金属板块的机会系数（取值从低到高为0到100）已经上升到99以上，预计后期即使有上涨，其上涨的短期潜力也不会很大了，甚至本栏预计下周该板块更可能面临一定程度的调整。带头大哥的调整必将引发跟涨板块的短期回落。

二、预判与回顾

【热点延伸板块预判】依照当前热点板块的主要逻辑，结合机会系数与风险系数的分析，本人认为，农产品中的鸡肉、猪肉板块，能源与金属商品相关的天然气、燃气、焦炭加工、稀土永磁、钴金属、钛金属等板块，化工商品相关的化肥、盐湖提锂等板块都存在较好的表现机会。以上板块都是大宗商品逻辑自然延伸板块中仍处于低位波动的板块，相对于那些高位波动板块自然具有更高的安全边际。

【前期预判回顾】我们一贯坚守主要从低位板块中寻找潜在热点机会的根本策略。依据该策略，我们曾经将6G、超导等板块提早纳入低位波动板块监测范围。上周五6G板块整体涨幅3.3%左右，超导概念板块整体涨幅2.2%左右，基本达到了我们的预期。

【潜在热点板块预判】依据板块低选的根本策略，结合我们每天对500多个细分板块机会与风险指数的分析与挖掘，预计未来一周内的潜在热点板块是券商板块；预计未来一月内的潜在热点板块是券商与创新药板块。

三、仓位与风控

【仓位控制与结构调整】鉴于当前市场整体风险释放水平，我们监测的综合仓位系数（取值从低到高为0到100）由昨天的37.12下降到29.7。其中短线仓位1.3成左右，长线仓位1.6成左右。