文件编号：A511/0547
刊发时间：2025年2月24日
俄乌战争三周年：援助、和谈与国际石油价格
--媒体视角：对乌援助、和谈的背后及其对油价的影响
三年里，41个国家和地区共援助乌克兰2670亿欧元。有分析认为，特朗普推动和谈，是为了钱。和谈对国际油石油价格的影响，机构有不同的观点。
王能全
今天，2025年2月24日，是俄罗斯与乌克兰战争爆发三周年的日子。这场第二次世界大战后欧洲最大的地面战争，给乌克兰和俄罗斯都造成了巨大的损失，让大量人员生灵涂炭，家破人亡。为支持乌克兰，包括中国在内的41个国家和地区提供了大量的援助。二任执政以来，美国总统特朗普大力推动结束战争的谈判，对于这一谈判及其背景和对国际石油市场的影响，媒体和行业有着不同的解读以及分析。
三年里对乌克兰的援助总额为2670亿欧元
2025年2月14日，德国的基尔世界经济研究所（The Kiel Institute for the World Economy）发布报告，总结并分析了俄乌战争三年来，有关国家对乌克兰的官方援助情况。基尔研究所设立了一个乌克兰支持追踪系统，这是一个乌克兰军事、财政和人道主义援助数据库，列出并量化了自2022年2月以来各国政府对乌克兰的军事、财政和人道主义支持，涵盖41个国家和地区，包括欧盟成员国、七国集团其他成员国，以及澳大利亚、韩国、土耳其、挪威、新西兰、瑞士、中国、印度和冰岛等。不过，由于缺乏可比和可靠的数据，该系统没有量化红十字会等国际组织的私人捐款或转账。
在一份题为《三年战争对乌克兰的支持：援助低但稳定且转向武器采购》的报告中，基尔研究所总结了2022年2月至2024年12月的三年时间里，世界上有关国家对乌克兰援助的情况。
在过去3年的战争中，捐助国向乌克兰提供了少量但持续的支持，每年价值约800亿欧元。自2022年以来，欧洲捐助者一直是乌克兰的主要援助来源，特别是在财政和人道主义援助方面。在战争的初始阶段，对乌克兰的军事援助主要来自捐助国的现有武器库，但随着时间的推移，这些武器库已经耗尽。如今，绝大多数军事援助是西方国防工业新生产的武器，多边武器采购倡议的作用虽然很小，但越来越大。
2025年2月24日，是俄罗斯入侵乌克兰三周年。回顾过去，很明显，西方捐助国向乌克兰提供了源源不断的援助，几乎呈线性趋势。过去三年里，乌克兰共获得约2670亿欧元的援助，每年超过800亿欧元。其中，约1300亿欧元（49%）用于军事援助，1180亿欧元（44%）用于财政支持，190亿欧元（7%）用于人道主义援助。
不过，当以捐助国GDP的比例来衡量时，援助总额相对较低。例如，德国、英国和美国每年动员不到国内生产总值的0.2%来支持乌克兰，而其他富裕的捐助国，如法国、意大利或西班牙，只拨出了每年国内生产总值的0.1%左右。即使是很小的国内优先政策，其成本也比目前为乌克兰所做的要高很多倍。例如，德国对柴油的税收补贴（“柴油特权”），每年花费纳税人的钱，是德国对乌克兰军事援助的三倍。基尔研究所乌克兰支持追踪系统负责人克里斯托夫·特雷贝施指出：“当我们查看大多数欧洲捐助国的政府预算时，过去三年对乌克兰的援助，看起来更像是一个小小的政治‘宠物项目’，而不是一项重大的财政努力。”
在对乌克兰的援助方面，欧洲作为一个整体显然已经超过了美国。欧洲总共提供了700亿欧元的财政和人道主义援助，以及620亿欧元的军事援助。相比之下，美国提供了640亿欧元的军事援助，以及500亿欧元的财政和人道主义拨款。
美国的援助从2023年中期开始下降，是因为在美国国会否决任何新的援助法案的9个月里，援助大幅度减少。近几个月来，美国的援助再次回升，克里斯托夫·特雷贝施称，但“随着特朗普总统重新执政，美国的军事援助可能会再次停滞不前。因此，欧洲各国政府将被要求加紧努力，填补美国留下的巨大缺口。”
新收集的数据还显示，俄乌战争越来越多地影响到武器的生产。在战争开始时，军事援助主要来自捐助国现有的军火库，但俄罗斯的长期侵略现在要求越来越多的份额直接来自军火工业。
在战争的头几个月里，90%以上的军事援助都是从各国军火库中调来的。然而，在2023年和2024年，大多数军事援助，超过60%是从军火工业订购和新生产的。这种转变在德国尤为明显，德国为乌克兰提供的近四分之三的军事装备，是直接从军火工业订购的。英国更多地依赖现有库存，只有22%的军事援助来自新订单。美国48%的军事援助，来自军火工业。
战争已经进行了三年，欧洲捐助者已经慢慢改善了他们之间的协调，并引入了为乌克兰联合采购军火武器的新机制。最大的多边采购倡议是乌克兰国际基金（the International Fund for Ukraine，IFU），这是一个由英国领导的筹资机制，汇集了多个国家的捐款，为乌克兰购买军事装备，总拨款达16亿欧元。最近的其他努力，包括捷克弹药倡议和北约对乌克兰的一揽子全面援助。
克里斯托夫·特雷贝施认为：“俄罗斯对乌克兰的战争，已经变成了一场采购和武器生产的战争。”“因此，建立国防生产的工业能力至关重要，尤其是在欧洲，最好的办法是通过泛欧合作。”
忘记乌克兰吧：俄美沙特峰会完全是为了钱
早在竞选期间，特朗普就多次高调宣称会“24小时内结束俄乌冲突”。上台执政后的2025年2月12日，特朗普与普京进行了一个半小时的通话，表示他可能会在沙特阿拉伯与普京会面。2月18日，美国与俄罗斯的代表团，在沙特阿拉伯就结束乌克兰冲突举行了会谈。对于美俄在沙特的会谈，以及特朗普所称的将要与普京在沙特的峰会，乌克兰、欧盟等反应激烈，媒体对此也有不同的解读。
2025年2月18日，塞浦路斯国际战略能源安全和供应链总监、全球能源市场长期观察家西里尔·维德肖芬博士（Cyril Widdershoven），在“石油价格”网站发表题为“忘记乌克兰吧：俄美沙特峰会完全是为了钱”的文章，认为俄美沙特峰会完全是为了钱，与乌克兰无关。
沙特阿拉伯，可能主办美国总统特朗普和俄罗斯总统普京之间的直接会晤。维德肖芬认为，特朗普的交易性外交不仅涉及乌克兰，还涉及确保商业的交易；特朗普提议与普京在沙特阿拉伯的会面，这与投资、加强美沙关系以及更广泛的中东重组有关。
上周末，特朗普政府在慕尼黑安全会议上的外交攻势，仍在欧洲各地回荡。特朗普的代表、副总统万斯和国防部长海格塞斯的意外冒犯，不仅搁置了跨大西洋关系，也被视为美国政府绕过欧洲伙伴和乌克兰的重大举措，这是美国与俄罗斯达成和平协议的前所未有的努力。
未来几周，所有人的目光都将集中在沙特阿拉伯，预计沙特将主办美国总统特朗普和俄罗斯总统普京的直接会晤。虽然许多人认为这是特朗普为执行乌克兰和平协议而采取的行动，但分析人士应该深入研究。更重要的是，特朗普的交易性外交不仅涉及乌克兰，还涉及确保商业交易，不仅针对莫斯科，还针对沙特阿拉伯和更广泛的海湾合作委员会。利雅得峰会，可能更多的是关于金钱而不是和平。
在国际媒体和欧洲政客对华盛顿战略的安全风险表示担忧之际，特朗普政府以商业为中心的破坏性做法是一个关键主题。选择利雅得作为特朗普-普京峰会的举办地应该重新评估，因为这突显了美国政府推动替代协议和沙特-以色列和解的长期目标，这是特朗普长期以来的雄心之一。
特朗普提议与普京在沙特阿拉伯会面，这与投资、加强美沙关系以及更广泛的中东重组有关。特朗普一举，将沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼推到了聚光灯下。特朗普对强大的年轻领导人的钦佩，以及沙特阿拉伯在该地区的地缘政治影响力，及其平衡俄罗斯和美国关系的能力，都发挥了作用。
官方称，这次会议将讨论乌克兰的和平协议。然而，美国政府明白，这不是“一天”就能实现的，这些讨论甚至可能产生相反的效果。俄罗斯的要求很明确，并不完全符合特朗普的愿景。与此同时，美国企业的利益，尤其是埃隆·马斯克的利益，也在发挥作用。特朗普与萨勒曼和其他阿拉伯领导人的亲密关系，将对谈判产生重大的影响。通过关注萨勒曼，华盛顿似乎在敦促利雅得推进与以色列的协议，同时为沙特和其他海湾国家在美国的投资打开大门。
特朗普还希望促使萨勒曼重新考虑他在加沙和哈马斯问题上的立场，向更亲美的转变。萨勒曼的立场，也可能削弱利雅得与俄罗斯和中国的关系，这仍然是特朗普最关心的问题。一些人预计，特朗普政府将鼓励沙特阿拉伯，对被特朗普核心集团视为终极对手的伊朗，采取更强硬的立场。
在利雅得的外交活动升温的同时，特朗普也在为佛罗里达的十亿美元投资峰会做准备。未来几天，沙特主权财富基金，即公共投资基金（Public Investment Fund，PIF）将在迈阿密主办其未来投资倡议优先峰会。此次活动，将汇集沙特投资者和全球金融领袖，讨论潜在的交易，特别是在美国和沙特阿拉伯。
未来几天，美国公司将向沙特同行示好，以获得数十亿美元的交易，这是特朗普的一个关键政治优先事项。公共投资基金首席执行官亚西尔·鲁马扬，将领导与美国同行的讨论，促进经济伙伴关系。特朗普在未来投资倡议优先峰会的目标，是确保沙特在美国的投资承诺总额达到1万亿美元。目前，萨勒曼已承诺在未来四年投资约6000亿美元，但特朗普正在推动其提高赌注。
特朗普的交易外交再次引起了阿拉伯大国的共鸣，但仍有重大问题尚未解决。在迈阿密的闭门会议上，特朗普将亲自出席峰会，他可能会讨论加沙、以色列以及加强美沙合作的潜力，包括军事协议。特朗普通过在多个战线上发挥作用，将萨勒曼和海湾阿拉伯国家置于微妙的平衡之中。
对沙特阿拉伯来说，与强硬的美国建立更紧密的关系具有吸引力，尤其是在安全和经济合作方面。然而，作为欧佩克的主要力量，利雅得不会忽视华盛顿对石油生产和出口的要求。有几笔交易正在谈判中，但没有一笔最终敲定。萨勒曼还将寻求利用沙特阿拉伯在中东的战略地位，确保任何协议都符合他的利益。
在这些谈判中，一个潜在的不确定因素是沙特阿拉伯作为关键矿产和金属来源的角色。特朗普已经表达了他对获得这些资源的兴趣，他要求乌克兰交出超过50%的储备，以换取美国继续提供军事援助。沙特阿拉伯正在积极发展其采矿业，吸引外国投资，并利用其巨大的矿产财富。萨勒曼可以利用这一点作为讨价还价的筹码，因为与特朗普生硬的交易风格相比，他以更有计划和更有战略意义的方式而闻名。
虽然人们关注的焦点是特朗普与普京的会晤以及对乌克兰未来的猜测，但真实的情况可能有所不同。如果俄罗斯拒绝满足华盛顿未公开的要求，特朗普可能会完全改变对乌克兰的立场。
维德肖芬最后指出，分析人士的眼光不应局限于眼前的头条新闻。华盛顿选择利雅得作为峰会地点具有更广泛的意义，俄罗斯回应的潜在影响也不应被低估。
机构关于和谈对国际石油价格的影响有不同的分析
俄罗斯与乌克兰战争的爆发，对国际能源市场造成了巨大的冲击，2022年2月28日，国际石油价格第三次涨破每桶100美元的大关。美国与俄罗斯之间已经开始的结束战争的和谈，会对国际石油市场带来什么样的影响，是市场人士十分关注的话题，机构也有不同的分析和研判。2025年2月18日和19日，茨维塔娜·帕拉斯科娃连续两天在“石油价格”网站发表文章，介绍了美国银行和高盛有关和谈对国际石油价格影响的看法，两家的观点截然不同。
（一）美国银行认为，乌克兰和平谈判可能使布伦特原油价格下跌10美元
在2025年2月18日的文章中，帕拉斯科娃介绍到，美国银行认为，如果俄罗斯的原油不受制裁，布伦特原油价格可能会下跌5到10美元/桶；在俄罗斯柴油供应增加的背景下，潜在的制裁解除也可能压低全球炼油利润率。油价每桶下跌10美元，可能会严重打击美国钻探商的积极性。
美俄开始就结束乌克兰战争展开谈判，这给今年的油价增加了另一个不利的地缘政治因素。
美国和俄罗斯高级官员在沙特阿拉伯会晤，讨论在没有乌克兰参与的情况下结束战争的可能性。与此同时，市场开始意识到俄罗斯石油供应可能会放松。
美国银行表示，如果谈判达成协议，并可能解除对俄罗斯原油和石油产品出口的制裁，基准布伦特原油价格将至多每桶下跌10美元。
放松制裁？本周，美国银行分析师在一份报告中表示：“如果制裁解除，我们认为，俄罗斯的原油突然不需要长途运输到印度或中国，并且突然有更多的供应，布伦特原油价格可能会下跌5至10美元/桶。”
该行表示，在俄罗斯柴油供应增加的背景下，可能的制裁解除也可能压低全球炼油行业的利润率。
“全球炼油行业的利润率也可能下降。尽管自乌克兰战争开始以来利润率一直在恢复正常，但随着对柴油制裁的解除，利润率可能会进一步下降。”
当然，如果谈判停滞或失败，美国加大对俄罗斯的制裁力度，试图迫使达成协议，油价可能会飙升。
看跌信号比比皆是。达成协议结束乌克兰战争的可能性，是市场分析师和参与者在年初关注的几个看跌因素之一。
美国的关税威胁和贸易争端，已经实施的关税，以及无休止的针锋相对的征税，可能会降低包括美国和中国在内的主要经济体的经济增长。时断时续的关税威胁带来的贸易摩擦增加了不确定性，企业现在缺乏与美国贸易的任何国家进行稳定贸易的可预测性。
1月份，对俄罗斯和伊朗制裁收紧，以及全球股市下跌的供应担忧提振了油价上涨，但这些看涨信号，被2月初对贸易和关税紧张局势下经济和石油需求增长的担忧所掩盖。
到2月的第一周，原油价格已经抹去了在2025年积累的所有涨幅。
在特朗普总统开始征收关税并威胁要征收更多关税之后，市场情绪恢复谨慎。
在截至2月11日的一周内，交易所、对冲基金和其他基金经理的最新数据显示，他们继续在西德克萨斯中质原油（WTI）和布伦特原油，这两种交易量最大的原油期货中积累空头头寸。
荷兰国际集团大宗商品策略师沃伦•帕特森和埃瓦•曼西尼周一表示，西德克萨斯中质原油净多头头寸（即看涨与看跌头寸之间的差额）在最近一周的报告中出现下降，主要是由于新的空头进入市场，而非多头出清。
策略师们补充称，布伦特原油期货的净多头头寸也有所下降，尽管下降速度要慢得多。
过去几周又增加了一个对油价不利的因素，半自治的伊拉克库尔德地区，有望在3月底恢复石油供应和出口。
库尔德石油出口的恢复将使石油供应每天增加约40万桶，不过目前尚不清楚其中有多少将分配给国际市场，有多少将保留给伊拉克国内的消费。
在越来越多的原油看跌信号中，欧佩克+将在4月份开始增加供应，按照其目前的计划，从第二季度开始放松减产。
但据报道，4月也是美国政府在复活节前为乌克兰准备某种形式停火的目标日期。如果在达成和平协议的情况下油价大幅下跌，欧佩克+可能不得不再次重新考虑其向市场提供更多供应的计划。
在看涨方面，在特朗普总统“最大压力”运动下，美国加强了对伊朗的制裁，可能会支撑油价。
“钻，宝贝，钻”不再？然而，特朗普总统不可能拥有一切。就像他在就职演说中所说的那样，乌克兰问题上的协议，肯定会作为一名维和人员载入他自己的“最值得骄傲的遗产”，总统希望人们记住的遗产。
如果一项协议导致油价每桶下跌10美元，这将缓解美国消费者的能源成本，这是特朗普总统的一项关键竞选承诺。
但美国石油生产商不愿意在每桶下跌10美元的情况下，增加钻探。
即使在目前的价格下，他们也没有增加活动，因为他们寻求资本效率和成本削减，并坚持支出纪律，向股东返还更多现金。美国生产商不太可能释放特朗普总统梦寐以求的“钻，宝贝，钻”的热潮，因为他们正在考虑产出水平的经济性和华尔街投资者的信号。
（二）高盛认为，乌克兰和平不会增加俄罗斯的石油供应
在2025年2月19日的文章中，帕拉斯科娃介绍到，高盛认为，在乌克兰停火或和平协议的情况下，对俄罗斯的潜在制裁减免不会实质性地增加俄罗斯对市场的石油供应。
随着美国和俄罗斯就乌克兰和潜在的美俄经济和解展开谈判，石油市场参与者和分析人士开始考虑，如果和平谈判成功，对俄罗斯石油出口的制裁可能会放松。
然而，高盛认为，俄罗斯对市场的石油供应，受到其参与欧佩克+生产协议而非制裁而自行设定的配额的限制。
周三，高盛分析师在路透社发布的一份报告中写道：“我们认为，俄罗斯原油产量受到其欧佩克+900万桶/天产量目标的限制，而不是目前的制裁，这些制裁影响的是目的地，而不是石油出口数量。”
本周早些时候，美国银行表示，如果乌克兰谈判达成协议，并可能解除对莫斯科原油和石油产品出口的制裁，布伦特原油基准油价将下跌高达每桶10美元。美国银行分析师在一份报告中表示：“如果制裁解除允许，我们认为，如果俄罗斯的原油突然不需要长途跋涉到印度或中国，并且突然有更多的供应，布伦特原油价格可能会下跌5至10美元/桶。” 该行表示，在俄罗斯柴油供应增加的情况下，潜在的制裁减免也可能降低全球炼油利润率。
在地缘政治，特别是美国外交政策的不确定性中，最近几天越来越多的人猜测，欧佩克+可能会再次推迟4月份开始放松的减产。
彭博社周一援引欧佩克+代表的话说，尽管美国总统特朗普呼吁欧佩克需要降低油价，但该联盟正在考虑推迟供应的增加。然而，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克周一表示，欧佩克+尚未讨论推迟目前计划于4月开始的石油供应增加。
已持续三年的俄乌战争，无论对于乌克兰还是俄罗斯，都是一场巨大的灾难，也严重地冲击了世界经济，使得国际局势更加混乱。早日停止战争，是世界各国人民的共同希望。我们认为，无论特朗普出于什么样的目的，努力促成停战，都是应该给予肯定和支持的。从国际能源和石油市场来说，早日结束战争，美国、欧盟和七国集团等早日解除对俄罗斯的能源制裁，恢复国际能源市场的正常秩序，稳定国际石油天然气等能源价格，支持世界经济稳定且可持续的增长，应该也是全球能源行业的共同期望。因此，我们衷心地希望，已经持续了三年的俄乌战争应早日结束，还乌克兰和俄罗斯人民以和平，还世界以安宁！
