Bianews 报道 今日，哔哩哔哩公布了第四季度和全年未经审计的财务报告。财报显示，2018财年B站总营收达41.3亿元，同比增长67%，其中四季度营收为11.6亿元，同比增长57%。调整后净亏损1.5亿元，净亏损率为13%。

B站财报显示营收与亏损均符合预期或好于预期，盘后B站股价上涨了6%。B站的“年度成绩单”得到了市场的认可。

2018年是B站极为重要的一年，成功在美上市，同时还接受了阿里的入股，成为了少数腾讯、阿里两家巨头同时投资的企业。二次元领域，B站近乎一家独大，此前稍有威胁的AcFun已经式微，后被快手收购。

用户：月活保持高速增长，付费用户大增

B站的月活用户数在2018年第四季度达到9280万，其中移动端月活用户为7950万，分别同比增长29%和37%。在第一季度财报，B站月活为7750万，9个月增长1530万。

表现更为亮眼的是付费用户的增长，哔哩哔哩第四季度平均月度付费用户人数达440万人，同比增长298%。哔哩哔哩第四季度移动游戏平均月度付费用户人数达90万人，与上年同期相比增长36%。

此外，用户日均使用时长同比增加5分钟至78分钟。日均视频播放量达到4.4亿次，月均互动数达10亿次，分别同比提升107%和298%。用户黏度也在提升，对B站也是个好消息。

对于未来用户增长，B站CEO陈睿表示今年目标是1.1亿至1.2亿用户，2020年达到1.4亿至1.5亿。

收入：游戏收入占比下降，广告收入提升

2017年，B站的游戏收入约为20.58亿元人民币，占到了总收入的83%。2018年，游戏收入为29亿元，约占总收入的70%。游戏收入同比实现增长，收入占比下滑。这得益于广告、直播、增值服务以及电商产品的收入增长。

从第四季度财报来看，近三个季度B站游戏收入在持续下滑，第四季度为7.1亿元，第三季度和第二季度分别为7.4亿和7.91亿。

B站作为一家视频网站，但其营收绝大部分却来自游戏收入，这种模式一直饱受质疑。去年以来游戏行业因牌照问题陷入“寒冬”，年底牌照恢复审批又被暂停申请。因为游戏行业的不稳定，B站过于依赖游戏收入的模式也很被动，受政策影响大，连续三季度的游戏收入下降或受此影响。

因此，B站一直试图拓宽收入来源，改变收入结构，从年报来看初见成效，但近70%的占比依旧太高。陈睿在财报发布后的电话会议上预计三年内，B站一半的收入来自于游戏，另外一半收入来自于其他业务。

B站商业化之路一直是个难题。在其他视频网站，广告收入占据收入大头较为普遍现象。B站广告收入仅占收入小部分，据B站IPO招股书显示，2017年B站广告收入为1.59亿元，占比仅为6.5%。

在2018年，B站商业化进程加快，广告、会员业务都在加大力度，也因此实现了较大幅度的增长。B站2018年来自于广告的营收为人民币4.635亿元，比去年增长191%。直播与增值服务营收为5.862亿，比去年增长232%。

电商收入或成新增长点

作为少数同获腾讯、阿里青睐的公司，其商业潜力带给外界很大想象空间。备靠腾讯，巨大的流量和潜在用户能快速提升网站规模。

依托阿里，B站则能在电商领域合作实现真金白银的收入。在财报上，这也有所体现，B站2018财年其他收入为人民币1.435亿元，相比2017年增长92%，主要通过旗下电商平台产品销售实现的。

此外，B站去年与淘宝达成战略合作，今年阿里通过淘宝入股B站，淘宝与B站愈发紧密。陈睿称淘宝会向B站提供多方面的电商服务支持，首批优质Up主正加入与淘宝合作计划，且B站自有IP的商业化也在加快。

净亏损扩大

B站第四季度调整后净亏损为人民币1.520亿元（约合2210万美元），上年同期为人民币2530万元。全年来看，B站2018财年调整后净亏损为人民币3.774亿元，2017财年1.013亿元。净亏损在扩大，但基本符合市场预期。

视频网站盈利较难，爱奇艺、优酷、腾讯视频等网站两大支柱收入为广告与会员，B站若能将广告收入与增值服务收入占比提升至其他视频网站同等水平，那距离盈利也不远了。

在二次元领域，B站近两年也在加大投资力度，围绕着整个产业链条进行了大量投资，相比其他竞争对手已经形成较大优势。此外，B站的年轻用户仍具巨大潜力，猎豹大数据显示，B站75.64%的用户年龄处于18-24岁，未来的商业价值有待挖掘。