公开资料显示，上海莱士成立于1988年，位于上海奉贤区，主营业务为生产和销售血液制品，主要产品为人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、特异性免疫球蛋白、凝血因子类产品等，是目前中国最大的血液制品生产企业之一。公司于2008年6月在深圳证券交易所上市。此前，上海莱士奉贤生产基地扩建项目落地奉贤区，计划投资16亿元。
本次交易的标的公司——南岳生物，是一家从事生物制品生产、销售及研发的国家级高新技术企业，主要业务为血液制品的生产、销售和研发。南岳生物目前拥有9个在采浆站，全部位于湖南省内，2024年年度采浆量为278吨。
本次交易完成后，上海莱士将直接持有南岳生物100%股权，南岳生物将成为上海莱士的全资子公司。
01
100%股权作价42亿元，加速区域产业布局
上海莱士的故事，始于1988年。
此前曾在雅培实验室任职的黄凯，凭借其在血液制品行业40多年的深厚经验，创办了美国稀有抗体抗原供应公司（美国莱士RAAS），并曾助力雅培实验室获得美国FDA发放的第一个血浆样品测试许可。凭借敏锐的商业洞察力，黄凯察觉到中国作为世界人口大国的血液制品市场潜力。1988年，美国莱士RAAS与上海市血液中心血制品输血器材经营公司合资成立了上海莱士，成为中国第一家中外合资的血液制品大型生产企业。
1992年，黄凯开始筹备上海莱士的上市工作，并引入了郑跃文的科瑞天诚作为资产管理方。2003年，郑跃文通过旗下控股子公司科瑞天诚，斥资1.3亿元拿下上海莱士50%的股份，与黄凯一同成为控股股东。2008年，上海莱士成功在深交所挂牌上市，成为继派林生物、天坛生物、华兰生物之后，第四家在A股上市的血制品公司。
公开资料显示，上海莱士是国内同行业中结构合理、产品种类齐全、血浆利用率较高的血液制品生产企业，主要产品包括：人血白蛋白、静注人免疫球蛋白（PH4）、人凝血因子Ⅷ、人纤维蛋白原、人凝血酶原复合物、人凝血酶、人纤维蛋白粘合剂等，是目前国内少数可以从血浆中提取六种组分的血液制品生产企业之一，是国内同行业中凝血因子类产品种类最为齐全的生产企业之一，也是国内少数能够出口血液制品的生产企业之一。
截至2024年6月末，上海莱士共有上海、郑州、合肥、温州、南宁共5个血液制品生产基地，拥有单采血浆站44家，分布于广西、湖南、海南、陕西、安徽、广东、内蒙古、浙江、湖北、江西、山东11个省（自治区），浆站数量、遍布区域及采浆量位居行业前列。
据披露，南岳生物由刘令安、德信生物、陈玉、肖汉族、湖南兴湘南岳私募基金合伙企业（有限合伙）、王香英、湖南兴湘隆银高新产业投资合伙企业（有限合伙）分别持股46.7393%、12.9087%、12.3477%、12.2662%、11.0459%、3.7146%、0.9775%。
公告显示，本次交易基础对价对应标的公司100%股权作价42亿元；根据公司与标的公司实际控制人刘令安协商一致，若2025年度标的公司采浆量达到305吨，则公司应另付刘令安或有对价5000万元。
上海莱士表示，我国血液制品市场增速高于全球水平，未来市场成长空间较大。同时，国内血液制品行业遵循全球发展趋势，行业整合加速，行业集中度逐步提高。鉴于血液制品行业政策壁垒高，采浆量为核心竞争力，公司本次交易基于未来整体发展战略规划，旨在以华中地区为核心战略支点之一，依托其血浆资源禀赋及政府合作优势，加速区域产业布局，与上海莱士现有布局形成区域协同。同时，通过深化与湖南省的产业合作，积极争取行业政策支持，提升区域血浆采集量占比，进一步巩固作为全国血制品头部企业的市场地位。
02
标的企业拥有12家单采血浆站
上海莱士采浆量将增长超18%
在南岳生物的发展历程中，每一个关键节点都见证着其跨越式的成长与蜕变。
始建于1968年的南岳生物，前身为原广州军区后勤供血研究所。1984年，广州军区南岳制药厂组建。1998年，公司移交地方，成为古汉集团南岳制药厂。2012年，引进汉森集团作为战略投资者，并于年底完成股权重组。2016年，衡阳市白沙洲工业园的新厂异地建设项目荣获国家建筑工程质量最高奖“鲁班奖”。2018年，公司获评“国家绿色工厂”。2023年，南岳生物与兴湘资本签订战略投资协议，首轮融资超亿元，发展进入快车道。
南岳生物是湖南省唯一拥有GMP证照的血液制品生产企业，其生产基地的设计产能达500吨，目前旗下在运营的单采血浆站共9家，2024年采浆量达278吨。现衡阳市白沙洲工业园设计产能500吨，产能预留充沛。截至本公告披露日，南岳生物拥有的9个在采浆站清单如下：
据悉，截至2024年2月，南岳生物拥有5个发明专利、9个实用新型专利、4个外观设计专利、12个软件著作权。已申请并受理发明专利10项（待授权）。公司现有产品为人血白蛋白、静注人免疫球蛋白（pH4）、乙型肝炎人免疫球蛋白、人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白、人凝血因子Ⅷ、人凝血酶原复合物、人纤维蛋白原（正在进行临床试验）。
其中，人凝血因子Ⅷ被认定为湖南省生物医药产业链重点品种（第一批）。人血白蛋白、静注人免疫球蛋白两个品种是湖南省医药工业“十二·五”重点发展产品。人凝血酶原复合物、人凝血因子Ⅷ、人纤维蛋白原三个新产品被列入国家“十二·五”新药创制重大专项。正在研制的高收率（10%）静注人免疫球蛋白、富集IgM人免疫球蛋白、人抗凝血酶Ⅲ为湖南省重点科研项目。
根据已公开披露的上海莱士2023年采浆量1500余吨测算，本次收购完成后预计上海莱士采浆量将获得18%以上的增长。同时，上海莱士将拥有湖南省内17家单采血浆站（含2家分站）中的12家（含1家分站），且南岳生物的销售网络和品牌影响力也将助力上海莱士进一步提升市场竞争力。
上海莱士表示，本次收购完成后，上海莱士和南岳生物之间可有效整合研发资源，充分发挥双方在各自细分领域的技术优势，加速新产品研发进程，从而充实产品线、开拓新的利润增长点，增强上海莱士的核心竞争力。
03
海尔入主
“拓浆”和“脱浆”齐步走
在资本市场上，上海莱士的表现一直备受瞩目。自2008年上市以来，上海莱士不断通过外延并购持续拓展规模。
具体来看，2013年，上海莱士以18亿元收购了曾计划IPO的邦和药业。通过这次收购，上海莱士获得了邦和药业两个单采血浆站，新增了120多吨的采浆能力。
2014年，上海莱士的营业收入达到13.20亿元，同比大增165.88%；净利润5.11亿元，同比大增255.27%，业绩实现了爆发式增长。初尝并购甜头的上海莱士，在2014年再次出手，以47.5亿元的高价收购了同路生物89.77%的股份。同路生物的加入，使上海莱士获得了14个单采血浆站（含3个在建），新增近400吨采浆能力。产品类别也从7个扩大到11个，涵盖人血白蛋白、人免疫球蛋白和凝血因子，与华兰生物并列当时中国首位。
2016年，上海莱士通过控股子公司同路生物，以3.69亿元的价格收购了浙江海康生物90%股权，进一步扩大了采浆站的数量。2017年，上海莱士进一步取得叶集绿十字单采血浆站有限公司100%股权、淮南毛集绿十字单采血浆站有限公司100%股权、怀远县绿十字单采血浆站有限公司100%股权。
2018年至2023年，上海莱士又陆续收购了Grifols Diagnostic Solutions Inc. 45%股权、广西冠峰生物制品有限公司95%股权。通过这一系列并购，上海莱士如今拥有多个血液制品生产基地，血浆采集量大幅提升，产品种类更加丰富，市场份额不断扩大，逐渐成为国内血制品行业的领军企业，被誉为“血王”。
此外，2024年6月，海尔集团以125亿元的高价收购了基立福持有的上海莱士13.29亿股股份，占公司总股本的20%，加之基立福委托的表决权，海尔集团合计控制上海莱士26.58%，成为了上海莱士的实际控制人。
一直以来，上海莱士坚守“拓浆”与“脱浆”双轨并行的战略路径，一方面持续深耕血液制品领域，通过优化浆站管理、提升工艺技术，践行“采好浆、做好药、创新药”的承诺；另一方面加速布局新兴生物制药赛道，探索非血浆来源产品的研发突破。
海尔集团入主上海莱士后，宣布上海莱士成为其大健康产业“盈康一生”成员，并支持上海莱士推进“拓浆”和“脱浆”齐步走战略。本次收购南岳生物，正是上海莱士推进“拓浆”战略的重要一环。
