Broadcom Inc.中文名叫博通，成立于1991年，总部位于在美国加利福尼亚州帕罗奥多。公司业务范围包括半导体、企业用软件和安全解决方案的设计、开发和应用。产品可应用于云、数据中心、网络、带宽、无线技术、存储，以及工业和企业用软件市场。2023财年收入为358亿美元，研发投入为53亿美元，拥有超过21,000项专利。

与其他半导体IC企业的励志成长故事不同，博通的故事要分成两部分，上半部分与其他的半导体IC励志成长故事类似，但下半部分则更像一家投资公司的成长经历。他们从技术顾问业务起步，到如今业务遍布全球，涉及半导体和企业软件等，市值更是悄然超过了8400亿美元，紧随NVIDIA和TSMC之后，位列第三。更是有望在AI风口期间更近一步，冲上万亿市值。接下来就请跟随芯查查一起探究一下博通的发展历程吧！

初创阶段

故事要从1991年说起。

那一年，两个Henry，分别是亨利·塞缪尔（Henry Samueli）和亨利·尼古拉斯三世（Henry T. Nicholas III），他们同时也是一对师生，在他们的母校加州大学洛杉矶分校（UCLA）附近找了一间小小的办公室，各出资5,000美元，开启了创业之路。

公司的名字就是Broadcom Corporation，Broadband Communication，即宽带通信的意思。

与那些老师带着学生创业的情况不同，博通是反过来的，是学生亨利·尼古拉斯三世游说老师亨利·塞缪尔出来创业的。老师亨利·塞缪尔出生于1954年的加利福尼亚州布法罗。毕业于加州大学洛杉矶分校（UCLA），获得了电子工程的学士、硕士以及博士学位。博士毕业后，他成为UCLA的教授，专注于微电子学和数字信号处理的研究，并且在UCLA任教多年。当时他是宽带研究的学者，发表过不少创新的理论。

学生亨利·尼古拉斯三世出生于1959年的俄亥俄州辛辛那提，他仅仅比其老师小四岁，在加州大学洛杉矶分校取得了博士学位。他的学术背景与通信和半导体技术紧密相关。

亨利·尼古拉斯三世在创业之前曾经在TRW公司工作过，该公司是当时一家知名的国防承包商和高科技研发公司。在TRW，他积累了大量的项目管理和通信技术经验，并深入了解了无线通信和信号处理领域。

当时，他们两个意识到，随着互联网和通信技术的快速发展，市场对高速网络芯片的需求将大幅增长。因此，他们共同创立了Broadcom，学生尼古拉斯担任公司的首席执行官（CEO），负责公司的整体运营和市场战略，而老师塞缪尔则专注于技术创新。

Broadcom成立之初，主要专注于网络设备的芯片组开发。

90年代初期，个人电脑开始普及，互联网也开始萌芽。当时电脑如果想要联网就需要通过电话线拨号上网，现在的人们可能想象不到当初的上网速度有多慢，网络多么不稳定。

当时，有线电视也开始从模拟系统转换为数字系统，在转换的过程当中，供应商投入了很多的资金在网络搭建方面，但有线电视用户的增长始终是有限的，因此所有的有线电视公司都想开拓新的业务去补贴之前的基建成本。

这时候博通就入场了，他们找到有线电视公司，跟他们说，我们可以合作，用我们的技术可以直接将现有的有线电视网络，改造成互联网络。

在90年代，博通在那间小小的办公室里面，开发出了DOCSIS调制解调器芯片，使用这个芯片可以给有线电视系统提供比拨号上网快很多倍的互联网服务，将网速直接从KB级升级到了MB级。

当时的DOCSIS调制解调器需要用到好几个不同的芯片，以提供不同的功能，比如处理数字信号、射频调谐、网络接口、网络协议等都需要独立的芯片。博通靠卖这些芯片，赚到了第一桶金，同时也在通讯业界打响了名声。凭借其调制解调器芯片的热销，1997年，博通的销售额高达3700万美元。

1998年，成立了7年的博通赶上了互联网浪潮，博通也成功挂牌上市，股价也是一路飙升。两位创始人实现了财务自由。

博通发力通讯市场

IPO之后，博通开始真正发力，本来DOCSIS调制解调器需要使用好几颗芯片，但博通在2000年推出了单芯片解决方案，单芯片的好处显而易见。单芯片解决方案让生产调制解调器的工序大幅减少，基本上套上芯片，连根线，加上一个外壳就能够使用了。生产成本自然就大大降低了，不仅用户需要付出的上网费用降低了，也让有线电视上网的普及速度更快了。

当然，有线电视上网，只是宽带上网的其中一种而已。提供拨号上网的电信供应商也知道拨号上网一定会被取代的，因此，他们也在研发新的宽带技术，比如DSL数字用户线路，用的还是本来的电话线网络，但新技术也能够提供高度的宽带互联网服务。

博通并没有选边站，它非常聪明，在这两方在宽带地盘上争得你死我活的时候，博通两边都有投入，两边的产品都在卖。

比如在推出的单芯片解决方案的同年，博通也通过收购SiByte公司，获得了他们的DSL芯片设计技术。没多久之后，就开始售卖更先进的DSL芯片给电信商。博通就是这样靠自身的研发和技术，以及收购能力，慢慢在业界站稳了脚跟。

作为一个专注于通信IC的厂商，博通的触角几乎伸到了通信市场的每一个角落。从最初的cable modem到现在的VoIP、蓝牙芯片，从局端到用户端，博通的技术覆盖广泛，而且拓展到消费类电子市场。

当然，要切入新市场，并迅速取得成功，收购是一个好方法。自2000年开始，博通便开始了并购之路，并购的公司包括无线和有线通信、多媒体芯片及存储领域。

在通信领域，2000年，博通以

4.8亿欧元并购蓝牙和WiFi芯片制造商Innovent Systems

6.1亿欧元并购电信和互联网提供商Altima Communications

15亿欧元并购混合信号集成电路供应商Newport Communications

7.3亿欧元并购电子工程解决方案提供商Element 14 Ltd

28亿欧元并购面向Internet基础设施提供商市场的微处理器解决方案商SiByte

2004年到2012年间，陆续并购了WIDCOMM、Dune Networks、Beceem Communications、BroadLight等厂商，并购金额不等。

在多媒体业务上，博通并购了Silicon Spic、Sand Video、Octalica、NetLogic Microsystems等厂商。其中，Silicon Spic主营业务为生产使电信设备在单个网络上处理语音，视频和数据的芯片，交易金额达14亿欧元；NetLogic Microsystems主要设计，开发和销售高性能处理器和高速集成电路，并购金额为28亿欧元。

在存储业务上，博通并购了Gadzoox Networks' assets、RAIDCore、Sunext Design等厂商，逐渐深入布局该领域。

到2015年，博通已经成为了网络半导体领域的一哥，它的市占率高达40%，是名副其实的行业巨头。但是，博通的励志部分的故事到2016年就结束了，因为2015年5月28日，安华高宣布将以370亿美元并购高通，创造了当时并购史的新纪录。

博通故事下半部——成为并购之王

博通故事的下半部分，就不得不提另一家公司，那就是安华高（Avago Technologies）。为何要提这家公司呢？因为现在的博通，本质核心就是安华高。

安华高的历史比博通还要悠久，它源自惠普公司在1961年成立的半导体产品部门。

1999年，惠普公司大重组，将很多非核心的业务都拆分出来，成立了一家独立的新公司——安捷伦科技公司（Agilent Technologies），这个半导体部门刚好也在内。

分拆出来的安捷伦慢慢成为了一家专业卖测试测量设备的公司，原来的半导体业务，对他们来说可有可无，因此在2005年的时候，他们就将半导体业务打包以26亿美元的价格卖给了私募股权公司KKR和银湖资本。收购完成后，一家新的公司就成立了，那就是安华高科技（Avago Technologies），总部定在了新加坡。

幕后金主带来了新的CEO，2006年，马来西亚出生的美籍华人陈福阳（Hock Tan）成为了安华高的新CEO。陈福阳虽然是在美国麻省理工学院取得机械工程相关的学士和硕士学位的理工男，但他一直以来负责的都是财务相关的业务。他曾经在通用汽车、百事可乐这些美国传统公司，担任财务的高管。也在投资公司Pacven当过董事总经理，后来他回归到了科技公司。加入了半导体公司ICS，刚开始负责的也是财务相关的，一路从CFO做到了CEO，然后就被安华高给挖走了。

可能是因为这样的一段经历，让陈福阳把安华高变成了一家不太像半导体的公司，更像是一家投资公司，因为它的扩张模式非常具有侵略性，基本都是靠并购其他半导体公司，然后将并购后的这些公司中赚钱的、高毛利的业务留下来，不赚钱的业务全部卖掉，同时，为了节省开支，他们还减少了R&D方面的支出，减少研发资源。这点跟传统的半导体公司会在研发支出上投入大笔资金大不一样。

值得关注的是，安华高的并购频率非常高，而且多次上演“蛇吞象”大戏。2013年到2015年，不到两年的时间里，他们就豪掷80亿美元，并购了5家公司。

2008年，安华高收购了英飞凌的体声波（BAW）业务。

2013年，安华高以4亿美元收购CyOptics，以66亿美元收购LSI，收购Javelin Semiconductor Inc.。

2014年，安华高以6.06亿美元收购网通IC公司Emulex，收购PLX科技公司。

2015年，安华高以370亿美元收购了博通公司（Broadcom），更名为博通（Broadcom），这场并购使新博通成为全球第五大半导体公司 。

其中，66亿美元收购的LSI公司也是黄仁勋在创立NVIDIA之前工作过的公司，当时他负责早期图像芯片的开发。LSI在被安华高并购之前，主要是给数据中心客户做定制芯片设计的。

并购LSI这家公司有很多不可思议的地方，其实LSI是一家规模比安华高要大很多的公司，盈利也很不错。那为何会被安华高收购呢？因为钱多，安华高给出的报价，比当时LSI的股价要高出40%。

其实是虽然LSI的营收比安华高要高，但它的毛利率不如安华高。因为前一年LSI还处于亏损状态，不少股东都想将LSI卖掉了。

是在2013年，安华高的营收才25亿美元，如何拿出66亿美元去收购LSI呢？其实安华高真正只出了10亿美元，另外10亿美元是其幕后的投资公司出的，剩下的是向银行和投资人借的。

在收购完LSI后，安华高一如既往像之前的并购一样，卖掉了非核心的业务，减少了研发支出，还加上了裁员。LSI的闪存业务直接卖给了硬盘厂商希捷科技，互联网芯片业务则Axxia则卖给了英特尔。

不过，银行还是很喜欢借钱给安华高的，以为它还钱又快又准时。这也从侧面证明了安华高在并购领域真的是有自己的本事的。

就在安华高以66亿美元收购了LSI一年之后，它都没有给自己缓冲的时间，马上又盯上了下一个目标——博通。

2015年，安华高宣布，以370亿美元收购博通。创下了当时科技界最大金额的收购。其实，博通的体量，对于安华高来说，也非常的大。

本来安华高是负担不起这个收购案的，但是他们刚刚收购完了LSI，收购成功后，市场对其信心大增，股票价格疯涨。因此，安华高，就想到了用现金加股票，以及银行借款的方式来收购博通。随后，安华高在跟博通的管理层谈了一个半月之后，博通同意了安华高的收购。

博通之所以同意被收购，原因可能有以下几点：

首先是，当时的安华高跟博通很多业务可以互补，且不造成直接竞争；

其次是，他们有很多共同的客户，比如思科、惠普、瞻博网等。合并之后他们能够给客户带来更全面的产品和解决方案。议价能力就更高了。

三是，博通面临的竞争对手多，压力大。比如网络芯片方面，其最大的竞争对手就是英特尔，再加上NXP，Marvell、英飞凌等都会给博通造成很大的压力。

四是，在移动数据业务上，尤其像是手机芯片数据上，它一直是被高通吊打的状态。

压力大，体量大，在经营上也面临着重重困难，这个时候博通跟安华高结合，对他们来说反而是一个不错的选择。

最后一个博通可以卖的理由，就是因为它的名气比较大，名声也比较好。所以也保留了博通这个名字，但是公司的股票代号则是沿用了安华高的AVGO。

安华高的CEO陈福阳，也自然而然接任了博通CEO和总裁的位置。所以现在的博通骨子里就是安华高。做的事情还是一样，继续并购，疯狂地扩张。

在博通并购案完成后的一年内的2016年11月，博通又花了55亿美元吞下了博科通讯（Brocade Communications Systems）这家网络解决方案公司。

并购高通遇阻

没多久之后，博通CEO陈福阳又忍不住想要并购了，他们提出以1030亿美元想要收购博通的老对手高通，高通董事会接到这个offer后，直接决绝了。但陈福阳并没有放弃，而是立刻找到了高通的股东，准备把高通的董事会都换掉。

高通一看不行，马上就向美国外资投资委员会（CFIUS）举报了博通。CFIUS是一家监管公司合并的机构，主要评估并购会不会给国家带来安全问题。高通举报的理由是，博通是一家新加坡公司，而高通手上有很多5G专利，如果博通把高通买下来的话，这些5G专利，还有一些其他技术就会被卖给美国的竞争对手，例如中国。

没想到博通为了成功收购高通，竟然直接把总部迁回了美国，这让高通都有点束手无策了。不过，有一个人出面解决了这件事情，那就是特朗普，他绝对是高通的救命恩人。在2018年5月12日，出动了行政命令，停了收购案。特朗普这招可谓是一石二鸟，成功把博通骗回了美国，也没有卖掉高通。

继续疯狂收购之路

博通没有成功收购高通之后，他也没有泄气，而是把目光转向了一众的软件公司。

2018年7月11日

博通即将以约180亿美元的价格收购软件公司CA Technologies。

2018 年11月5日

博通宣布已完成对 CA Technologies 的收购。

2019年8月8日

博通(Broadcom)宣布将斥资107亿美元现金收购杀毒软件公司赛门铁克(Symantec)旗下的企业安全部门，以壮大其软件业务。交易于2020年3月完成。

2021年12月8日

博通（AVGO）已同意收购位于马萨诸塞州波士顿的计算机软件公司 AppNeta。AppNeta 专注于网络性能监控解决方案，可让您随时随地了解任何应用程序的最终用户体验。

此次收购将 AppNeta 的可扩展端到端可见性与 Broadcom 的基础设施和 AIOps 功能结合在一起，使大型分布式企业能够识别影响网络和关键业务云应用程序性能的问题。

2022年5月

博通(Broadcom Inc., AVGO)正就收购VMware Inc. (VMW)进行深入谈判。

2022年5月26日

博通(Broadcom Inc., AVGO)表示，已经就收购VMware Inc.(VMW)达成了协议。该交易对VMware的估值约为610亿美元，博通将承担VMware约80亿美元的净债务。

2023年11月22日

Broadcom Inc.（AVGO）宣布已完成对 VMware, Inc. 的收购。

站在AI风口

通过一系列的收购，让博通成为了一家兼具软硬件业务的公司。而让博通进来股价大涨的原因除了跟它的成功并购有一定关系之外，还跟它站在了AI风口有更大的关系。而它之所以能够站在AI风口，也是一个很偶然的开始。

那就是2013年收购了LSI，在收购案之后，也一同把LSI最核心的芯片设计业务给带到了博通公司。早期，他们主要是帮数据中心的客户设计定制化芯片。因为数据中心企业不是卖芯片的，做的芯片都是自己用，量很小，因此，他们没有必要花钱养人，而是外包给其他公司，这样会更加划算。

比如，早期的谷歌TPU芯片就是找博通设计的，当时这些订单的金额并不高。但2022年，ChatGPT横空出世后，彻底改变了这个局面。ChatGPT带起了AI浪潮。每一家公司，无论是初创公司，还是科技公司，都在研发自己的生成式AI。

虽然NVIDIA的GPU是最不可或缺的，但AI定制芯片也不可少。而博通很早就开始帮助谷歌设计TPU芯片了，而且它在AI芯片定制服务方面深耕多年。

博通的AI定制化芯片不是跟NVIDIA的芯片去面对面拼性能，拼算力的。在性能上现在没有任何一款AI加速器芯片能够比得上NVIDIA即将推出的Blackwell芯片。但是博通走的路线是辅助功能的。它可以针对客户特定的AI需求，去提供特定工作上的优化。比如博通的大客户Meta，专门找博通设计旗下的MTIA芯片，专门给自己旗下的社交媒体去使用。比如Facebook，Instagram、Thread等，用来处理复杂的排名和推荐。

博通给谷歌设计的TPU芯片也是按照谷歌的需求进行优化的。尤其适用于谷歌开发的开源机器学习架构TensorFlow。给谷歌超大型的AI设施带来更好的能源效益。定制化的TPU芯片被用在了谷歌旗下的AI训练平台Vertex AI，能够更灵活地把算力分配到不同的训练任务上，提高整体的效能。

所以不管是TPU，还是博通开发的其他定制化AI芯片，跟NVIDIA的GPU都可以去互补。基本的GPU算力对AI科技巨头来说是基本的，而定制化芯片，因为它带来了专属的功能，能给AI设施带来相当大的优化。所以每一家AI巨头都在做自己的定制化AI芯片。在AI模型，云服务这些领域竞争变得越来越大的时候，要突出重围，确实要比对手有更多能拿得出手的服务才行。

因此，博通AI定制化芯片服务可以说让它赚得盆满钵满。单是给谷歌的TPU芯片定制在2024年就能带来80亿美元的收入。除了谷歌之外，Meta也是博通的大客户，二者联手开发了第二代AI训练处理器。还有第三代AI处理芯片MTIA3预计会在2024年下半年就会推出 。

据说，科技巨头苹果，微软，Tik Tok的母公司字节跳动也找到了博通去定制自己的AI芯片。

从最新博通的季度营收报告当中可以看到，它在AI产品相关的收入一个季度就超过了31亿美元。同期的AMD在AI芯片销售才只有23亿美元。当然，最强的还是NVIDIA，它在数据中心方面的营收，包括它的AI芯片销售一个季度达到惊人的226亿美元。

当然，定制AI芯片并不是只有博通一家，Marvell也在给亚马逊定制AI芯片，今年NVIDIA也设立了定制化AI芯片部门。但博通在高端定制化芯片市场市占率目前是最高的，约占55%~60%。预计2025年，这方面业务的收入能够给博通带来150亿美元以上的营收。

结局

2016年安华高跟博通合并之后，市值才只有770亿美元。2024年，不到10年的时间，市值已经超过了8,000亿美元，成长速度惊人。能够在吞并多个公司之后，还能够保持健康、持续的增长，博通真的是在并购方面是一把好手。在未来这个变幻莫测的市场当中，肯定会充满很多不确定性。但唯一可以确定的是博通还会在收购这条路上越走越远，越来越强大，未来，它也很可能会超越NVIDIA成为半导体业界当中市值最高的公司。

来源于芯查查，作者程文智

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