1、祥源新材：柔性传感黑马崛起，机器人触觉百亿增量可期
公司卡位人形机器人触觉感知核心赛道，独供T控电子皮肤材料完成送样，剑指特斯拉Gen3百亿增量市场！作为国内唯一量产IXPP压电薄膜企业，其辐照发泡技术构筑10年技术壁垒，柔性传感器灵敏度碾压同业。单机价值2000+元，若切入特斯拉供应链，百万台量级对应20亿收入弹性，当前39亿市值存在翻倍空间。同步布局灵巧手/电子皮肤/航空航天密封材料，新质生产力核心标的冉冉升起！
2、帝奥微：低位实锤供应宇树机器人标的
国内唯一可做，单机价值量超2000元
事件驱动：2月12日公司在互动平台表示：公司的低电压/超低功耗USB3.2 Gen1 Redriver产品已经应用到国内头部机器人厂商宇树科技中。1.USB3.2 Gen1 Redriver#在机器人产品中单机价值量超2000元：
价：USB3.2 Gen1 Redriver的价格大致在几十元到几百元不等，具体取决于产品规格和品牌。一些入门级产品可能在50-200元之间，而高性能或知名品牌的产品可能在200-500元甚至更高。
量：单个宇树机器人USB3.2 Gen1 Redriver需求在20个以上：宇树 Go2 Air这样的四足机器狗需要 10 个至 20 个USB3.2 Gen1 Redriver，而更复杂的人形机器人或工业机器人，由于其功能更多、接口需求更丰富，所需数量会更多，在 20 个以上。
市场空间：按照目前机器人100万台拍法，平均价格按照100元计算，平均用量按照20个/台计算，#对应市场空间20亿元。
2.帝奥微的竞争优势：根据2024年Q3交流会，公司是USB3.2 Gen1 Redriver第一款国产化的公司，其他国产厂家目前不具备国产化能力。该产品填补了国内低电压/超低功耗USB 3.2Gen1 Redriver的空白，在传输信号和电力消耗方面具有优势，解决了机器人的痛点。同时USB3.2 Gen1 Redriver打开应用场景，后续加速在消费电子、汽车、服务器等下游的国产替代。如果按照机器人量产后使用国产化产品进行降本，市占率80%，对应16亿收入，该高端产品按照30%毛利率计算，对应4.8亿利润，30PE，对应144亿市值。
3.进入宇树供应链厂家均有不俗表现，如长盛轴承、卧龙电驱、瑞芯微。
4.公司高频开关业务国产替代正在进行，公司目标做到第一。该市场场空间百亿，未来目标20%，20亿营收。公司24年总营收5亿。
5. 小米是公司第二大股东，未来消费电子以及汽车合作收入3-5亿
3、秦安股份
卡位重庆，政府扶持人形机器人产业链，本地化产业链配套加速，后面可能有机会切入本地车企，公司也相对主动
上半年准备并购1-2个标的（标的据说有送样），以力矩传感器为主，收购标的卡位比较好，但是也注意节奏的不确定性
主业开始拓展行星减速器，大概研发进程半年
主业24年表观2亿利润，25年2.2亿左右，较为低估，后续主要跟踪收并购进展和送样进展
4、精锻科技
1. 积极开拓机器人产业能力圈，上下游均有 ，不再局限于做减速器
2. 25年收入仍将保持高增速，齿轮业务有望同比+20%
3. 铝缎有非常接近量产的客户，起量势头良好，且盈利水平不弱与差速器总成
4. 大总成今年也将落地贡献营收
5. 泰国工厂需求旺盛，将继续转移设备，提高产值，应对关税担忧一旦机器人进展落地，公司将继续发挥其在汽车齿轮领域的优势，快速地为行业提供高性价比方案
5、宏景科技
严重低估、冉冉升起的算力新秀！算力板块最强预期差！?互联网大厂算力投资内卷，各家算力资本开支激增：继字节25年算力capex增长到1500亿之后，阿里25年算力capex从380亿大幅增长到千亿以上级别，腾讯在全面接入大模型后，ima立刻出现服务器拥堵的情况。
25年国内算力供应紧张已经成为核心矛盾！
宏景科技通过参股深海之光（北京）先进计算技术有限公司，强化#算力设备集成与租赁运营能力，形成“硬件+服务”双轮驱动模式。2024年10-11月已连续斩获三笔来自阿里云的算力订单，合同总额达13.03亿元！[玫瑰]宏景科技采用轻资产运营模式，同时在满上架率运营的情况
IDC中心的利润率接近30% （可参考港股新意网集团），公司去年的合同已完成交付，预估可贡献4e利润。同时，公司和其他国内互联网大厂（目前接触中的有ZJ、A，T，PDD这四家）也有合作意向，合作规模大概率超过此前订单总和，值得期待（#阿里云订单只是起点，前景十分广阔）！
市场空间：从算力/市值比的角度看，宏景8000P在手算力对应当前市值已是严重低估！且未来立志成为华南头部算力租赁公司，现价性价比极高
6、日盈电子：
公司是国内首批研发汽车洗涤系统产品并批量供货的本土企业之一，并获得大众客户技术认可报告（BMG）。在汽车清洗系统、汽车电子和精密注塑领域，公司目前已成为大众、丰田、通用、一汽、上汽、广汽、吉利、北汽等整车厂的配套供应商，同时公司也在积极开拓国内外新能源汽车头部企业，例如已通过比亚迪、一汽丰田、华人运通等客户的项目定点。在摩托车线束领域，公司的主要客户为大长江集团，其是国内最大的摩托车制造商，旗下主要品牌有“豪爵”、“铃木”等。在平衡车注塑件领域，公司与国内知名智能短交通领域企业九号公司建立了良好合作关系。优秀的客户资源有力推动了业务的持续增长，不断提升公司的品牌影响力和知名度。四大成长逻辑：
①深耕自动驾驶洗涤系统，华为及BYD合作。公司的激光雷达洗涤系统（单车价值量约1000）已经进入大众通用等主机厂。与造车新势力以及激光雷达供应商（HW）等合作伙伴紧密合作，同步开发激光雷达配套洗涤系统。22年新能源汽车销量将达到550万辆，23年预期800万辆，保守估计可达到30%的渗透率，日盈电子扩产后市占率将达到45%。
②新能源车用线束，放量在即。公司目前汽车线束目前已间接供货特斯拉。新能源车需求从原来2-3根/车提升到30-40根/车，增量为15倍。目前公司为国内外主机厂提供高质量的车载高速数据线，线束单车价值量大约2500左右，预计23年该单项业务将达10倍增长。车用高速线束原有产能400万套，投产2000万套，合计约2400万套。23年营收约2400万套/40根/车*2500单车价值量=15亿。
③车用摄像头系统集成，目前稳定供货客户。公司的360全景环视系统是新研发的汽车电子核心产品，是行车安全、自动驾驶、车机智能交互等模块的视觉处理中枢。未来大部分新能源车都将配置360前景系统，保守估计将是10-100倍的规模。
④布局芯片半导体领域。子公司惠昌传感器是一家专注于NTC温度以及阳光传感器的专业制造商，惠昌传感器掌握温度传感器的芯片配方调制、烧结、切片、封装检测的完整流程，阳光传感器是车灯制动控制核心器件，已经拥有国家专利数项。目前公司已子公司成为大众一级供应商，公司的阳光传感器已覆盖了大众各个车型。24-25年新业务：机器人触视觉感知（柔性传感器）：#机器人可以没有腿但不能没有手、而没触觉的手就是个五指夹抓。即将发布的Gen3最大边际变化就在触觉。Gen2是每个手指一个阵列式压敏，Gen3会变成每个手指两节关节都用，并尝试新方案-“视触觉”，同时手掌表面和脚底会增加电子皮肤。目前的电子皮肤供应商是Interlink，国产供应商正在接触纬钛（视触觉）和墨现（电子皮肤）。a股暂时没有供应链标的，但日盈电子已送样接触；公司今年5月做了激励，今年收入9-10e、业绩1000w+，明年内部目标收入和利润+15-20%，利润释放要到26年；
股价催化跟随特斯拉fsd，逻辑为L3+自动驾驶传感器用量更多、清洗系统需求提升（单车350元），近期在接洽特斯拉人形机器人传感器，未来方向为柔性传感器、电子皮肤、传感器.20亿收入，2亿利润，30xpe，60亿市值增量，公司尚有200%上涨空间。
7、浙海德曼
“以车代磨”趋势非常显著
某上海T链丝杠公司，2024年早期给t送样的丝杠就采用了车削工艺，核心是为了提高加工效率，较大型号丝杠均逐步采用车削工艺，且加工时长压缩至10分钟之内。车削工艺的资本开支和加工时长均明显小于磨削。某Tier1巨头公司，已开始做不同型号的车削和磨削产品对比并分别送样，公司原先资本开支主要为三井磨床和莱斯特瑞兹旋风铣，目前正快速加大走心机（车床）采购和工艺上量，此前车削的难点在于加工外螺纹（滚柱），滚珠方案不受车削工艺制约，且当前滚柱外螺纹加工较难的问题已得以解决。此外，zykj、chjt、xxjm等厂商均表示将采用车削工艺提高丝杠加工效率！我们刚刚与国内民营车铣复合机床龙头
浙海德曼 高层及技术人员交流，公司在重点客户丝杠加工方案中取得重要进展，但客户名单因保密协定还不能公开。我们建议各位领导重点关注丝杠加工领域“以车代磨”趋势以及丝杠厂商井喷内卷下为提高加工效率而军备竞赛带来的设备厂商利好，重点推荐
8、兴森科技
【推荐结论】：景气度与个股基本面反转，核心逻辑是华为与英伟达GPU双β共振+ABF产线稼动率提升，基本面与产业趋势迎来全面反转。
【公司资产估值】PCB市值100亿+BT载板市值60亿ABF产值50亿，20-25%净利率，10-12亿利润，给25X估值=250亿。满载稼动率下市值可到400亿。
【逻辑链】：独家调研：
受限于与欣兴电子的长期协议，从研发到去年一直打样未有订单。今年长协结束，鲲鹏已于今年开始全线转内陆生产，兴森将占大头出货，昇腾也将从Q1开始逐步量产。稼动率复苏超预期。 2.公司已给英伟达B系列开始送样ABF载板，其他海外客户预计不止英伟达。这部分市场没有预期（之前市场都当做是他的华为独供，抱大腿）
【产业趋势与格局】：无论是阿里增大资本开支还是算力租赁涨价，以及国产卡需求暴增。均利好华为昇腾、鲲鹏产业链，公司是当前能够以高良率大批量量产的唯二ABF大陆厂商。
【目前市值】：210 亿的目前市值，ABF 60 亿。如果NV在测试，能往小批量走，先看 300 亿，进NV的节奏顺利兑现，至少先看 400 亿的空间。
9、【AI换衣】
因赛集团：官方公众号发布InsightGPT“龙年祈福”产品资讯，基于AIGC大模型自动生成图片和视频的能力，该产品目前具备AI真人视频、AI换装、AI龙图拜年、AI卡通人像、AI萌宠照等五种新奇玩法。
万兴科技：在2023年8月推出了AI电商图片生成产品“VirtuLook”，其中包含了“AI试衣间”功能易点天下：KreadoAI X 阿里云｜首批接入AI虚拟试穿扩散模型，一键换衣换脸助力出海营销；并且公司和美股秀秀有合作虹软科技：劲爆，再上新功能！
虹软科技旗下AI创新产品PhotoStudio? AI智能商拍摄影云工作室再上新功能 —— “衣服图”秒上模特身。过往，需要上新的每一件衣服都得穿在人台或者真人身上进行商品展示图的拍摄。服装品类多、颜色多的时候，穿上、脱下、再换新装，每每都需要花大量的人力与时间投入；现在借助虹软“衣服图”功能，只需要将服饰一一平铺或挂衣架上，“刷刷刷”逐一拍摄后上传图，即可批量获得大量的服装模特商拍图。
如意集团：“买买买”是女生的最爱，但试衣服太麻烦，网上购物又怕“买家秀”跟“卖家秀”相差太远。如今山东移动携手山东如意集团打造的“5G智慧试衣镜”可以帮顾客自动试衣、秒换新装，解决逛街试衣的难题。据悉，此款5G智慧试衣镜，消费者只需站在“魔镜”前挥手轻点屏幕或语音声控，便可以挑选如意智慧门店内的各类服装进行电子试穿。相比以往跑去商场一件件试穿，“魔镜”一秒换装的功能方便了很多。
歌力思：目前公司正在进行线上3D虚拟试衣的方案选择，后续会结合公司实际情况、消费者需求等考虑采用适合的方案。虚拟试衣涉及的3D智能渲染技术已经率先应用于歌力思虚拟人物Elisa的视频大片换装及产品设计。
【美图公司】大位科技：客户包括美图公司天地在线：在媒体资源方面，佳投集团（拟收购）已覆盖了华为、小米、喜马拉雅、美图等国内知名硬件厂商和移动媒体平台银禧科技：公司年报第五名客户为厦门美图移动科技有限公司，是兴科电子科技手机全制程客户，兴科电子科技为其提供全制程的手机结构件加工服务。
美亚柏科：和美图签订网安战略协议
【其它】安诺其、视觉中国
10、机器人：丰茂股份
公司行星减速器油封切入ys机器人/狗，单价5-20元/个，不用新开线，净利率30%，年中开始供货。长盛轴承单价16元，对应ys机器人蕴含市值约200亿，丰茂单位利润可对标长盛。目标市值200亿，4倍空间
