9月3日，上海益诺思生物技术股份有限公司（以下简称：益诺思）正式在上海证券交易所科创板上市。这是一家有着国资背景的CRO企业，也是今年以来第一家登陆科创板的医药企业。

益诺思此次IPO的发行价为19.06元/股，公开发行股份数约为3524.49万股，按照发行价计算总市值约26.87亿元。

上市当日该公司一路高开高走，盘前已大涨超60%，开盘后逐渐回落，但始终保持较高成交量及涨幅。截至9月3日收盘，益诺思股价涨幅41.61%，报26.99元/股，总市值38亿元。

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恒瑞是近三年最大“金主”

资料显示，益诺思成立于2010年，是一家专业提供生物医药非临床研究服务为主的CRO企业，服务主要涵盖生物医药早期成药性评价、非临床研究以及临床检测及转化研究三大板块。其中，非临床研究板块是益诺思业务核心，包括非临床安全性评价、非临床药代动力学研究、非临床药效学研究。

目前，益诺思每年90%以上收入来自I类创新药物非临床研究服务，涵盖创新靶点小分子药物、新型抗体类药物、ADC、细胞治疗产品、基因治疗产品以及放射性药物。截至2023年12月31日，益诺思已为国内外770余家制药公司、新药研发机构和科研院提供13,700余项服务，客户包括恒瑞医药、齐鲁制药、君实生物、天士力等。

其中恒瑞医药是益诺思近三年来的最大“金主”，2021-2023年为后者贡献的营收分别达到0.47亿元、1.08亿元和0.89亿元。

此次上市，益诺思原计划募资16.02亿元，但最终募资净额约6.10亿元，按规划仍将用于实施“益诺思总部及创新转化中心项目”和“高品质非临床创新药物综合评价平台扩建项目”，以及补充流动资金。

据了解，“益诺思总部及创新转化中心项目”位于上海浦东新区，建筑面积7.7万余平方米，规划有科研总部大楼、安评实验室、动物设施楼、临床分析与转化中心等。2023年7月该项目已正式开工，预计可在2026年建成并投入使用。

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安评业务市占率第三

招股书显示，2021年至2023年益诺思的营业收入分别为5.82亿元、8.63亿元、10.38亿元，归母净利润分别约为0.87亿元、1.35亿元、1.94亿元。同期经营活动现金流净额分别约为1.44亿元、2.79亿元、1.68亿元。

新康界了解到，2021-2023年，益诺思的非临床CRO的收入占比稳定在九成以上，其中2023年该业务收入占比高达96.44%。

而在非临床CRO业务中，则以安全性评价业务为主体，在公司总营收中稳居80%以上的份额。2021-2023年，益诺思非临床安全性评价业务收入分别为4.88亿元、7.10亿元、8.89亿元。

根据Frost&Sullivan的统计，2021-2022年，益诺思在安全性评价业务细分领域市场占有率分别为6.10%和6.80%，均于境内市场排名第三。

值得一提的是，实验用猴是益诺思主要的原材料，2021-2023年内该公司涉及使用实验用猴的业务产生的收入分别约为2.6亿元、4.14亿元和5.45亿元，占主营业务收入的比例分别为44.77%、48.00%和52.59%。

益诺思预计，2024年1-9月其可实现的营业收入约为9.10亿元至9.40亿元，较上年同期增长13.91%至17.67%；预计归母净利润约为1.27亿元至1.38亿元，较上年同期下降23.58%至29.67%。

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背靠国药集团的CRO企业

从股权架构来看，益诺思拥有行业里少有的国字头背景，甚至被称为“央企CRO第一股”。

国药集团直接持有其5.8858%的股权，另外国药集团的全资子公司中国医药工业研究总院有限公司及国药投资，分别持有27.4993%、10.8399%股权。

三者共计持有益诺思44.2250%的股份，实际支配的股份表决权超过30%，因此国药集团为其公司实际控制人。

除此之外，益诺思的股东还包括张江生药基地、公共技术、浦东新产投和上海科创投等，可谓国资背景深厚。

新康界从招股书了解到，目前益诺思旗下有南通益诺思、黄山益诺思、深圳益诺思和美国益诺思共四家子公司。

其中美国益诺思为今年3月份于美国注册成立，主要业务为临床大小分子生物分析，也是益诺思的海外布局首站，未来将在此基础上继续拓展海外业务。

益诺思方面表示，未来公司将一方面持续聚焦目前优势主业，打造细分领域核心竞争优势，做强、做大非临床业务板块（安全性评价、药代动力学研究等），确保公司有能力保持并提升现有核心业务市场份额。

另一方面，加大优势业务与药效、临床检测及转化研究等业务之间的协同，带动新兴业务快速发展。同时，通过收购兼并和战略合作并举，进一步拓展上下游产业链服务能力。

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