文丨侠说科技

4月末，特斯拉首席执行官马斯克快速访问中国，并与中国国务院总理李强在北京进行了会面。在同一天，中国汽车工业协会发布了一份关于汽车数据处理安全要求的通报，首次公布了符合四项合规标准的六家车企及其车型名单，值得注意的是，特斯拉是这份名单中唯一一家外资企业。

紧接着，特斯拉与百度达成战略合作关系的消息传出。根据合作内容，百度将向特斯拉授予地图测绘资质，并为其提供车道级导航系统支持。市场对此普遍解读为，特斯拉可能很快会面向中国用户推出其FSD服务。据路透社于5月17日的报道，特斯拉正在实施一项重要计划，即利用来自中国的数据资源来推动其自动驾驶系统的全球研发进程。

FSD，即全自动驾驶系统，是特斯拉Autopilot辅助驾驶产品线中的顶级产品。作为一套高度先进的软件系统，FSD自2020年10月启动Beta版本内测以来，经过持续的迭代和优化，已在美国、加拿大等多个市场成功上市。值得一提的是，FSD在今年1月推出的Beta V12版本中，首次采用了马斯克所倡导的“端到端神经网络”技术，这一技术将车辆控制任务全面交给神经网络处理，从而显著提升了系统对于复杂环境的应对能力。

上一家成功借助软件服务实现盈利增长的企业，苹果公司最为典型。自2016年起，软件服务业务一跃成为苹果除iPhone之外的第二大收入支柱。得益于软件产品高固定成本与低边际成本的特点，其毛利率远高于硬件产品。以苹果为例，其软件服务板块的毛利率长期稳定在约70%的水平，相较之下，硬件毛利率仅为40%左右。

今年一季度，尽管iPhone销量同比下降9.6%，导致苹果整体营收下滑4%，但由于软件业务毛利率再创新高，达到74.6%的历史高点，公司整体毛利润反而实现了8.99%的同比增长。这一模式表明，即便在硬件销售遭遇挑战的情况下，只要用户基数持续扩大，软件服务将成为公司更为稳健的增长引擎。

事实证明，软件已经从功能和利润两个维度深刻改变了手机行业的格局。现在，汽车行业正面临着相似的变革机遇。特斯拉作为电动汽车行业的领军企业，有望成为这一变革的风向标。在中国市场，特斯拉已经累积了可观的车辆保有量，达到160万辆。这些车辆中，大多数都配备了自动驾驶所需的硬件，为后续软件服务的推广奠定了坚实基础。

特斯拉的FSD（完全自动驾驶）软件有两种收费模式：买断制和订阅制。在美国市场，买断价格为8000美元，而订阅价格为每月99美元。在中国市场，买断价格为6.4万元人民币，目前尚未提供订阅选项。考虑到电动汽车的使用寿命通常长达8年，若采用订阅模式，特斯拉的软件服务业务将拥有巨大的增长潜力。

假设现有车主全部选择订阅模式，特斯拉将能够持续获得稳定的软件服务收入，进一步巩固其在汽车行业的领先地位。经过乐观预测，我们假设FSD服务的退订率能够实现零。在这种理想的情况下，FSD有望在中国市场每年额外创造约19亿美元的营收。

尽管这一数字相较于特斯拉近千亿美元的年度营收规模而言，看似并不显著，但当我们将其与特斯拉2023年实现的136亿美元净利润进行比较时，不难发现这将是一个可观的增长点。然而，我们必须清醒地认识到，要实现这一营收增长，还需要克服两大关键因素：渗透率和定价策略。

首先，渗透率决定了能够成功转化为付费用户的车主比例，这需要我们持续优化FSD服务的性能和用户体验，以提高市场的接受度。其次，定价策略则直接影响到付费用户的数量和我们的盈利能力。合理的定价能够在不损害用户利益的同时，为公司创造最大的经济价值。因此，尽管FSD在中国市场具有巨大的增长潜力，但我们仍需谨慎对待这两个关键因素。

从专业的角度分析，自动驾驶软件的普及程度受到多种因素的影响，难以达到100%的渗透率。毕竟，不使用自动驾驶功能并不会影响车辆的正常行驶。特斯拉在自动驾驶领域的探索一直备受关注，其在北美地区开展的全自动驾驶功能（FSD）公测就是一个重要的里程碑。

回顾2021年10月，特斯拉在北美启动了FSD的公测阶段。起初，测试资格并非对所有付费用户开放，而是仅限于安全评分满分的司机。这一策略旨在确保测试环境的安全性和数据的准确性。随着时间的推移和软件版本的不断迭代，特斯拉认为系统的安全性能已得到显著提升，因此对参与公测的用户筛选标准也逐渐放宽。

到了2022年11月，FSD全面开放给了所有北美的付费用户。据特斯拉官方数据显示，截至2023年年初，FSD在北美的累计测试车辆数约为40万辆。而到了今年3月，这一数字已飙升至180万辆，显示了特斯拉在自动驾驶技术方面的快速发展和市场接受度的提升。然而，特斯拉并未透露这180万车主中活跃付费用户的具体数量。

在一季度财报电话会中，特斯拉表示大约有一半的车主正在使用FSD技术，并且这一比例还在持续增长中。为了更全面地了解FSD在北美市场的渗透率，我们参考了市场调研机构Marklines的数据。根据该机构的数据，截至2023年2月底，特斯拉在北美市场的保有量约为185万辆。

考虑到2023年特斯拉在美国新增交付的65万辆车辆，预计截至2023年年底，特斯拉在北美市场的车辆总数将达到约250万辆。基于特斯拉一季度财报中提到的活跃付费用户占比约为50%的假设，即约90万车主在使用FSD功能，我们可以计算出FSD在北美的渗透率大约为36%。

然而，需要注意的是，36%的渗透率是一个相对乐观的估计。不少券商和第三方市场研究机构对FSD的渗透率给出了更低的预测值。例如，中信证券预估在北美地区，特斯拉FSD在Model 3上的渗透率仅为个位数的5%至7%，而在Model Y上的渗透率也仅为12%至13%。

此外，纽约一家市场研究公司YipitData通过访问约3500名参与FSD试用的特斯拉车主的信用卡数据后发现，实际渗透率可能低于行业预期。综上所述，虽然特斯拉在自动驾驶技术方面取得了显著进展，但FSD在北美市场的渗透率仍受到多种因素的制约。

为了进一步提升渗透率，特斯拉可能需要持续优化算法、加强用户教育和市场推广等方面的努力。同时，行业内的其他参与者也在积极研发自动驾驶技术，特斯拉需要保持敏锐的市场洞察力和技术创新能力，以在竞争中保持领先地位。

根据最新的市场调研数据，FSD（完全自动驾驶系统）在试用用户中的实际转化表现并不如预期般乐观。经过仔细分析，我们注意到仅有约50名用户在体验了FSD之后选择了进一步的购买或订阅，这一数字显示出通过试用转化为实际购买的特斯拉用户比例不足2%。

若将这一比例应用于特斯拉的整体用户基数，FSD的渗透率将远低于2%的水平。然而，特斯拉的首席执行官埃隆·马斯克对此并不认同。在5月15日，马斯克通过X平台对YipitData的数据做出了回应，他坚称特斯拉FSD在北美市场的渗透率“远高于2%”。

与此同时，业界也有专家对此表达了自己的看法。Future Fund的合伙人Gary Black预测，FSD的渗透率可能达到6%，这一数字相较于目前的数据显然要乐观许多。若以Black的预测为基准，并假设未来FSD在中国市场能够达到北美市场现有的渗透率水平——即36%（虽然这个数字目前仍待验证）。

那么仅考虑现有用户群体，FSD每年在中国市场的潜在收入将有望达到约6.84亿美元。这无疑显示出FSD在自动驾驶领域的巨大市场潜力，但同时也需要特斯拉在技术和市场推广方面做出更多努力，以提高用户的转化率和整体的渗透率。

在中国的新能源汽车行业中，几乎所有的主流车企都已推出了不同级别的辅助驾驶和自动驾驶系统。其中，多数系统已实现了高速NOA功能，即车辆在高速公路或快速路上可自主行驶，包括超车、转弯等动作，无需驾驶员介入。

然而，鉴于城市道路环境的复杂性和多变性，城市NOA的推广相对缓慢。尽管如此，已有一些领先车企在城市NOA领域取得显著进展。例如，蔚来的城市NOA已覆盖全国606座城市，城市主干路覆盖率高达90%以上，理想汽车也已将其系统应用于超过110个城市的城区道路。

问界和小鹏等品牌则推出了不限城市的高级智驾版本，其中问界的HUAWEI ADS 2.0高阶智驾功能不仅适用于城市所有道路和国道，还能覆盖县道、乡道等更广泛的公开道路。这种竞争态势意味着特斯拉的FSD（完全自动驾驶）系统在中国市场将面临来自众多本土车企的强烈挑战，这在北美市场并不常见。

竞争的加剧不仅对FSD的定价策略产生影响，更对其在中国的收入规模构成潜在威胁。值得注意的是，中国对手的智驾系统定价普遍较低。由于大多数中国车企尚未采用订阅付费模式，从买断价格来看，如小鹏的XPILOT 3.0售价3.6万元（购车选配则为2万元），蔚来的NIO Pilot全配包售价3.9万元，极越的ROBO Drive Max售价4.99万元等。

此外，理想、小米以及埃安等品牌的部分车型甚至不额外收取ADAS费用。相较之下，特斯拉FSD在中国的买断价格高达6.4万元，比问界的HUAWEI ADS 2.0高出近80%。尽管特斯拉近期已对FSD在北美的买断价格和订阅价格进行了大幅下调，但在中国市场，面对本土车企的强大竞争压力和不断创新的智驾技术，特斯拉仍需不断调整和优化其市场策略，以维持其在中国市场的竞争力。

特斯拉的自动驾驶产品组合中，EAP（Enhanced Autopilot，增强版自动辅助驾驶）作为另一重要产品线，自2016年推出以来，一直以其独特的功能组合服务于广大车主。尽管该服务提供的NOA（导航辅助驾驶）、自动辅助变道（ALC）、召唤（Summon）和自动泊车（Autopark）等功能相较于FSD（完全自动驾驶）略为有限，但它为购买了该服务的用户带来了实实在在的折扣优惠。

尽管如此，从行业整体来看，EAP的价格仍然保持在一个相对较高的水平。值得注意的是，特斯拉在2019年曾将EAP服务暂时下架，但在2022年6月又重新上线，这主要源于消费者对FSD售价的抱怨，以及对FSD功能并未完全实现“完全自动驾驶”承诺的不满。针对这一市场反馈，特斯拉推出了更加灵活的EAP订阅服务，以满足不同消费者的需求。

在中国市场，特斯拉提供了月包699元和季包1399元的订阅选项，相较于FSD每月约1400元人民币的价格，其性价比优势显而易见。然而，倘若FSD在中国市场推出后不得不再次降价，那么其市场渗透率即使达到36%，其在中国市场的收益增长也将受到一定影响。特别是在渗透率仅为2%的情况下，FSD的市场表现可能将变得微不足道。因此，特斯拉需要在未来持续优化自动驾驶产品的功能，并合理定价，以在竞争激烈的市场环境中保持领先地位。