现代国家主权货币的本质及特征

（学之智经济原创） 什么是货币？不同的人有不一样的理解。有观点认为只有主权政府发行的钱才是货币，比如人民币、美元、英镑、日元等；也有观点认为比特币、QQ币等能够在流通中购买物品的数字符号，也是货币。广义上讲，能够起到交换媒介的物品，比如贝壳、羊、贵金属等，全都可以当做货币。由于对货币的本质持有不一样的看法，不同经济学流派对货币的定义也就存在很大差异，并且一直争论不休。 现代国家主权货币的本质 传统货币理论认为，货币的诞生伴随着交易的进行，货币是作为支付手段而出现。并且，货币是衡量商品价值的尺度，还可以作为社会财富积累储藏。这是从货币的职能角度给予的定义和诠释。总结起来，货币的职能主要有：价值尺度，使得商品、劳务的价值表现为可以衡量和比较的价格，促进市场交易的公平性和客观性；交换媒介，使得商品、劳务的交易变得更加便捷，促进市场经济的运作和发展；贮藏工具，使得社会财富能够较为安全且便捷地储存起来，促进经济发展创造的财富得以长期积累和保存。 传统货币理论主要从职能的角度理解货币，实际上并没有说明货币的本质，也无法回答内在的逻辑问题。即货币产生的根源是什么？为什么货币可以充当一般等价物？ 在现代国家，流通货币的本质是一种契约，即市场参与者关于交换权的约定。在货币契约中，市场卖家通过交换丧失了所出售商品的所有权，从而获得了新的货币交换权利，这种权利可以交换或购买其他等价的任何商品和服务。这一过程实际上是一种权利的让渡和接替，即卖家放弃了商品的使用权，换取了未来购买其他商品和服务的权利。 货币作为契约关系的本质，揭示了其背后的信任和信用特征。这种信任源于市场对流通货币的普遍接受和认可，这种信任也赋予了货币流通的普遍性和强制性属性。货币契约作为市场整体的意志，市场内所有人都必须认可货币的交换权，并接受货币作为买家的支付手段。 现代国家主权货币的两个特征 在现代国家，货币契约通常以法律的形式固定下来，普遍建立起主权信用货币制度。这种制度下，主权货币具备了两个极为重要的特性。 一是国家信用对主权货币的支撑。国家信用是主权货币的坚实后盾，主权国家通过政府的财政状况、经济实力和政策稳定性等方面为货币提供支撑，使得人们信任并接受使用该货币。主权货币作为法定货币，是国家意志的一种体现，其发行和流通都受到国家法律和政策的监管和控制，确保了货币的可靠性和稳定性，有助于维护市场经济的正常运行。 二是货币从债权债务关系中产生。由于赋予了信用属性，法定货币的发行和流通就体现了债权债务关系。主权政府依靠主权信用发行货币，政府是债务方，货币持有人是债权方。作为债务方，政府承担着履行公共部门职能的责任，包括提供公共产品和服务、确保货币的流通和接受等。作为债权方，货币持有人享有使用货币购买商品和服务、储蓄和投资的权利。 例如，人民币作为中国的法定货币，其发行和流通以中国政府的主权信用作为支撑，在中国境内无条件的使用。政府对人民币的发行和管理承担着重要的责任，以确保流通货币的稳定性和可靠性。作为货币持有人，个人和企业可以使用人民币购买商品、缴纳税款、清偿债务，这是货币持有人的权利。 这两个特性使得主权货币在现代经济体系中发挥着至关重要的作用。通过国家信用对主权货币的支撑，人们信任并接受使用该货币，从而促进商品和服务的交换、价值的传递和财富的积累。同时，主权货币的债权债务关系为国家的财政政策和货币政策提供了基础，使得国家可以通过调控货币供应量、利率等手段来影响经济活动和通货膨胀水平，实现经济的稳定增长和物价稳定。 主权货币与政府债务的同质性 对于主权货币，通常由中央银行或者货币管理机构发行，并由国家法律赋予其唯一性和合法性。即主权货币具有法定的支付、流通和清偿的强制性，任何机构和个人都必须接受并使用该货币。现代国家普遍采取主权信用货币制度，它能够为政府提供更加灵活和自主的货币政策工具，较好地实现经济增长、通货膨胀、就业等经济目标，促进经济发展和社会进步。其特点在于，货币发行与主权信用直接挂钩，不以任何贵金属为基础，币值的稳定性与国家经济实力密切相关。 对于政府债务，主要表现为以国债为主的政府债券，债务的偿还通常是由税收和其他政府性收入来保障。在现代国家，政府债券的发行主要由国家信用作为支撑，在现代经济中发挥着重要作用。一方面，政府通过发行债券获得融资，能够更好地提供公共产品和服务，促进经济社会可持续发展，有效控制通货膨胀水平；另一方面，政府债券作为相对安全的投资品，尤其是国债被称为“金边债券”，成为资本市场重要的底层资产，对金融稳定和经济健康发展至关重要。 由此可见，主权货币和政府债务均以主权政府的信用作为背书，二者具有一定的同质性。主权政府以主权信用作为货币发行和流动的支撑，意味着主权货币在本质上是政府发行的债务凭证，承载了政府与货币持有者之间的债权债务关系，持有货币的机构和个人是债权人，这一特点与政府债务的本质比较接近。从某种程度上讲，主权货币就是政府发行的0利率的永续债，可以被视为一种低风险的投资工具。与此对应，政府债券就像标注了回报利率和回收期限的信用凭证，能够在金融市场自由流通，可以被视为一种类似于货币的流通工具。 （原创作品，请关注学之智经济）