本周，正在进行组阁谈判的德国联盟党与社民党达成一致，计划大规模举债用于国防开支与基础设施建设。媒体表示，这样的决定对德国的金融体系无疑是一次重大挑战：伴随债务的大幅上升，利息负担也将增加。
▲图源：Christoph Soeder
对于这项德国历史上少有的庞大投资计划，德国经济界的反应可谓是谨慎乐观。
德国银行协会（Bankenverbund）主席海纳·赫肯霍夫（Heiner Herkenhoff）对媒体表示，该计划只有在长远的结构性改革配套实施的情况下，才显得合情合理。他认为，要想迅速提升国防实力，国家的经济面貌必须保持活力。下届政府必须采取行动，改善投资环境。计划宣布后，市场利率迅速攀升，债券变得更加昂贵，“这表明投资者对更高风险的担忧正在加剧”。
▲赫肯霍夫，图源：imago
尽管如此，德国丧失信用评级、吓退投资者的风险暂时不大。评级机构穆迪（Moody´s）分析师施特芬·迪克（Steffen Dyck）谈道，宣布这样的计划恰恰向外界传达了这样的信号：德国新一届联合政府有能力制定、执行果断的政策。欧洲信用评级机构Scope的专家也持类似观点，他们认为，即便债务有所增加，德国政府的负债水平远达不到2010年时的样子。
媒体报道，可以确定的是，这一计划将显著增加德国的年度利息支出。去年，德国的利息支出为342亿欧元。如果每年新增债务1800亿欧元、且利率保持不变，那么到2027年，德国利息支出或将达到472亿欧元，2028年则超过500亿欧元。同时，按照德国商业银行首席经济学家约尔格·克雷默（Jörg Krämer）的计算，德国债务比率将以每年2.5%的速度增长，并在10年内达到90%。
▲克雷默，图源：commerzbank.de
曼海姆欧洲经济研究中心（ZEW）专家弗里德里希·海内曼（Friedrich Heinemann）预测，德国债务占国内生产总值（GDP）的比例将在2034年达到100%。届时，德国将跻身欧盟高债务国家之列——当然，这样的假设有个前提：未来10年德国的GDP没有增长。
相比之下，高盛（Goldman Sachs）欧洲首席经济学家斯文·贾里·施滕（Sven Jari Stehn）的预测就显得温和一些：“如果财政计划能够迅速落实，2027年时德国的债务比率将在67.6%左右”。
▲图源：dpa
对于联盟党、社民党的这项庞大计划，许多行业表达了支持态度，希望新政府能够终结当前低迷的经济形势。许多经济学家也认为，这些投资可能真的会提振经济。军工领域的德国安全和防务工业协会（BDSV）主席汉斯·克里斯托夫·阿茨波迪恩（Hans Christoph Atzpodien）更是呼吁，军工企业赶紧扩大生产规模。
