日本央行在近期宣布加息25个基点至0.5%，这是自去年7月以来首次恢复加息，加息幅度为2007年2月以来最大，利率水平也达到了2008年10月以来最高。这一决定不仅反映了日本央行对当前经济形势的判断，也预示着未来一段时间内日本货币政策的可能走向。与此同时，日本央行还上调了2024-2026财年核心CPI预期，这一变化无疑将对日本经济产生深远影响。
首先，我们需要理解日本央行加息的背景和原因。日本央行长期以来的货币政策目标之一是控制通胀，其通胀目标设定为2%。然而，近年来，日本通胀率持续攀升，尤其是2024年2月，日本CPI同比增速达2.2%，连续23个月超过2%。此外，根据《第一财经》的报道，2024年日本平均薪资涨幅预计将达到5.28%，为1991年以来的最大涨幅。工资是企业生产的重要成本之一，工资价格的上涨，会导致未来成本推进型通胀的预期。因此，为了控制通胀，日本央行选择加息是情理之中的。
加息的决定对日本经济有多方面的影响。从积极的一面来看，加息有助于降低通胀水平，使日本央行的货币政策目标得以实现。此外，长期负利率并不是正常的经济状态，加息有助于日本政府回归到正常化的利率环境中。日本央行还希望通过加息吸引一部分海外资金回流，支撑日元价值。然而，加息也有其弊端。对于日本政府而言，利率上升会导致日债价格下跌，增加政府的债务偿付压力。同时，加息也会提高企业的融资成本，淘汰一些低效率、低盈利能力的企业，从而加剧日本经济复苏的压力。
日本央行在加息的同时，还上调了2024-2026财年核心CPI预期。这一变化反映了日本央行对未来通胀形势的乐观预期。根据日本央行的预测，2024财年核心CPI预期为2.7%（10月份预期为2.5%），2025财年核心CPI预期为2.4%（10月份预期为1.9%），2026财年核心CPI预期为2.0%（10月份预期为1.9%）。这些预测数据表明，日本央行认为未来一段时间内通胀率将保持在较高水平，这也是其选择继续加息的重要原因之一。
然而，值得注意的是，日本央行的通胀认知与经济学家的通胀认知存在一定的差距。例如，对于截至2026年3月的下一财年核心价格预期，日本央行的预测为上涨2.4%，而经济学家的预测为2.1%。这种差距表明，日本央行可能比市场普遍认为的更热衷于进一步收紧政策。这也解释了为什么许多经济学家预测日本央行将在2025年加息两次，推动10年期日债收益率升破1.1%，甚至可能达到1.5%的水平。
加息的决定对日元汇率也产生了积极影响。在美联储发出放缓货币宽松政策的信号后，美日之间的巨大利差一直拖累着日元。而日本央行加息后，日元兑美元走强，一度上涨0.7%至1美元兑155.01日元。这一变化有助于缓解日元贬值的压力，降低进口成本上升对通胀的支撑作用。
展望未来，日本央行的货币政策将继续受到多方面因素的影响。一方面，如果通胀率持续高于2%的目标，日本央行将有充足的理由继续推进政策正常化，包括进一步加息。另一方面，如果经济增长受到加息的拖累，日本央行也可能需要权衡通胀控制和经济增长之间的关系，做出更加谨慎的决策。
总的来说，日本央行如期加息25个基点至0.5%是一个重要的货币政策决定，反映了日本央行对当前经济形势的判断和对未来通胀形势的乐观预期。然而，加息的影响是多方面的，既有积极的一面，也有消极的一面。未来，日本央行将继续在通胀控制和经济增长之间寻求平衡，做出更加明智的决策。
