作者/星空下的烤包子

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的肉桂卷

最近一段时间，为了刺激经济，官方可谓是使出了浑身解数，新一轮化债、增发特别国债、弥补财政预算收支缺口等等，相关政策涉及的工具体量在5万亿元以上。

在这样的经济刺激下，有这么一个版块迎来了大涨，那就是成渝城市群。该板块中的一些玩家比如成都路桥（002628）、中建环能（300425）、重庆港（600279）等，都迎来了一波涨停，用实际行动温暖投资者的心。

成渝板块指数

而且，最近在社交媒体上，不少四川的网友开始分享近期各自的拆迁补偿情况，这个事还占据了微博的成都同城热搜榜第一位。见此现状，官方也是积极辟谣，表示这些都是谣言，一切补赔偿标准官网上有相关政策文件，不可能出现一个人或者一户人要赔几千万元的情况。

成都拆迁的新闻

那么，作为西部大开发的重要平台，也作为长江经济带的战略支撑，成渝城市群最近爆火的真相是什么，又有哪些玩家能够抓住这个“风口”，享受一波福利呢？笔者今天就带你来一探究竟。

一、出圈的背后

“炒地图”的行情在资本市场上火爆，源自于今年上半年，成都发布了一系列较大规模的城市更新计划。

就比如今年3月，成华区就宣布在2025年底前，累计启动实施30个城市有机更新项目（单元），完成10个重要轴线周边更新项目。而且就在一个月后，金牛区就宣布今年即将或已实施的90个重点项目，其中有不少涉及城市更新。

毕竟未来，四川将成为内陆开放、带动全国的高质量发展新支柱。同样在今年4月，四川省部委更是要选择330个左右在未来2至3年开工的重大项目（其中基础设施建设就多达130个），预计总投资额能突破2.1万亿元。这个数字，让资本市场的玩家们看到了翻盘的希望。

但不管官方怎么说，要看具体怎么做。从今年前八个月的情况来看，成渝地区双城经济圈的重大项目完成投资超过3200亿元，投资完成率接近75%，其中现代产业项目的投资完成率已经接近85%。

而且，今年上半年该经济圈的GDP超过4万亿元大关，其中四川、重庆GDP增速均高于全国、西部地区平均水平（分别为6.1%和5.6%）。要知道，经济增长可是企业业绩发展的压舱石。过去三年，成渝地区双城经济圈GDP年均增长5.4%。

而从产业结构上看，第三产业增加值占比近年基本保持稳定，四川的上市公司也超过了170家。从四川官方的规划来看，最近几年，要在电子信息、装备制造、食品轻纺、能源化工、先进材料和医药健康等六大万亿级产业上发力，实现制造强省的目标。

四川省产业结构情况

二、玩家靠什么赢天下

要推动成渝城市群的经济发展、互联互通，基础设施肯定是其中重要的一个方面，上述的一些政策也体现出对基建的支持。

而从玩家的业绩情况来看，可以说是喜忧参半，但忧的偏多，说明不是所有玩家都能把握住机会。

就比如四川路桥（600039）虽然截至第三季度本年累计中标金额只有776亿元，同比减少了19%，但是今年前三季度营业收入和归母净利润分别同比增长了3.38%和5.05%，而且仅就第三季度而言，中标金额高达185亿元，说明地方财政的积极释放，为不少基建企业提供了良好的发展环境。

四川路桥净利润情况

而成都路桥就没有那么走运了，公司的经营模式主要是单一工程承包模式和投融资建设模式。今年上半年，该玩家亏损了2788万元，营业收入更是同比下降了33%，主要由于报告期完成施工收入减少。而且如果把时间线拉长，你会发现这些年的销售毛利率波动较大，玩的就是“心跳”。

成都路桥毛利率变化

同样不走运的还有重庆路桥（600106），上半年净现金流为-1.94亿元，净利润同比下降了26.21%。

但是笔者相信，在目前的政策刺激下，成渝玩家业绩的回暖应该是大势所趋。毕竟，据笔者统计，基础设施玩家在资本市场上的估值目前绝对是处于低位的，未来还是有很大修复的空间。

三、拐点已至？

可以说，最近成渝城市群的火爆，和大规模的城市更新计划有着直接的关系，以及官方对于基础设施建设的一些刺激政策，还有未来两地生产要素的流通或是关键。

在这样的背景下，相较于上半年惨淡的业绩，投资者们其实可以对该地区的基建玩家们业绩回暖，报以更多的期待。

毕竟，投资就是投资未来。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。