本文系深潜atom第880篇原创作品
随着全球化策略的推进，美的集团在全球范围内的影响力大幅度增加。
英国品牌评估机构BrandFinance发布的“2024年度全球品牌价值500强”榜单中，美的位列第236位，国内同行第一；此外，美的连续9年跻身世界500强企业行列，还入选2024年《财富》中国ESG影响力榜和《2024凯度BrandZ中国全球化品牌50强》。随着美的进入更大的市场，其面临的竞争压力也将持续攀升。
2025年1月10日，美的2025经营管理年会上，董事长兼总裁方洪波进行了一年一度的主题演讲，这一次主题是《风雨中出发去写新故事》。
在方洪波看来，成绩是暂时的，挑战和风险才是常态。特别是全球贸易因为如贸易摩擦、关税壁垒等环境的不确定性，给美的国际化业务带来了风险和挑战。2025年，美的以自我革新的决心，能否书写新的故事。
业务越多挑战越大，拼命借款的美的没有那么美
2024年1月，美的董事长兼总裁方洪波方洪波向全球员工发表了《击水中流在浪潮中立》的主题演讲。过去一年，在方洪波的带领下，以战略上的确定性，应对发展中的不确定。在“全价值链运营提效，结构性增长升级”的经营重点下，美的在2024年上半年交出了优异的成绩单。
上半年，美的营业收入2181.22亿元，同比增长10.28%、净利润为208.04亿元，同比增长14.11%。具体到细分业务，智能家居、新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化报告期收入分别为1476亿元同比增长11%，171亿元同比增长26%，157亿元同比增长6%，139亿元同比下降9%。
前9个月，美的营业总收入为3203.50亿元，同比增长8.05%；净利润321.91亿元，同比增长14.86%。具体到细分业务，智能家居业务营收2154亿元，同比增长10%；新能源及工业技术业务营收254亿元，同比增长19%；智能建筑科技业务营收224亿元，同比增长6%；机器人与自动化业务营收208亿元，同比下降9%。
2023年上半年，美的营收增速7.69%、净利润增速13.98%；前三季度营收增速7.58%、净利润增速14.1%。通过对比可以发现，在经过上半年的优异表现后，第三季度美的多个业务线的营收增速都出现了下滑，并且拉低了累计营收增速。
在全球市场变化的情况下，美的面临着来自众多国际知名品牌的激烈竞争，如在东南亚市场与LG、三星等品牌竞争，给美的国际化业务带来了风险和挑战。美的三季度的表现，也反映出了市场竞争压力之大。
2024年前三个季度美的销售费用311.63亿元，同比增长22.95%；研发费用114.01亿元，同比增长13.85%；管理费用103.6亿元，同比增长10.97%。
每一项费用的增加都有其必要性，比如为了提升市场份额和品牌影响力，美的可能加大了广告宣传、市场推广、渠道建设等方面的投入，增加了销售费用；从投入产出比上看，22.95%的销售投入增长率，换来了8.05%营收增长。
为了保持在家电行业的领先地位，美的需要不断投入资金进行新技术、新产品的研发，从而增加研发费用。天眼查数据显示，美的几天的有效发明专利高达11711条，展现了强劲的技术实力。
然而持续增长的费用，和日益增长的技术实力，并未让美的做好品控。在黑猫投诉上，关于美的投诉量高达33850条。比如有消费者表示，2024年12月2日在美的旗舰店购买电火锅一台，到货后存在产品质量问题，换货后产品依然存在问题。
随着业务的多元化和全球化，美的管理架构和运营变得越来越复杂，决策过程可能变得冗长且低效，削弱了企业的灵活性和反应速度。为了提高管理效率和决策质量，美的9个月投入了超过百亿元人民币，协调和管理各个业务板块和区域市场。
截至2024年9月30日，美的应收账款高达369.2亿元，较去年同期增长超过40亿元。然而，美的期末现金及现金等价物余额493.07亿元，和2023年的490.71亿元几乎持平。这背后严重依赖借款。
2024年6月30日，短期借款185.45亿元，相比较2023年期末88.19亿元增加97.26亿元，截至三季度末，这一数据突破279.39亿元，三个月再次增加93.94亿元。短短9个月，美的短期借款增长216.80%。截至2024年6月末，美的资产负债率已攀升至65.2%，三季度下滑至61.16%。
此外，应付账款总额也在增加。截至2024年9月30日，美的应付账款85.05亿元，相比较20年期末增长64.03亿元。
几乎所有业务都还在增长的美的，面临的局面似乎也没有大家理解的那么好。
2025年，美的要直面挑战？
近年来，在核心的ToC家电业务上，美的不但推出了COLMO、东芝等高端品牌。并针对家电进行了智能化升级，涵盖空调、冰箱、洗衣机、厨房电器、小家电等多个品类。
家电智能化并非一件难题，但将智能化做到极致却是个挑战。当前美的智能化更多还停留在比较初级的阶段，比如美的美居对家电的控制，比如一些家电的简单智能化工具，和我们想象中的智能依然有巨大的差距。
1847年成立的西门子，其实可以作为每一个家电巨头的标杆。现如今，西门子已经发展了4个工业事业部（数字化工业、智能基础设施、交通、西门子健康），以及西门子金融服务和投资公司等部门。
方洪波表示，身处增长乏力、技术变革、行业与市场内卷进一步加剧的超长周期中，没有哪个企业是安全的，上一个周期的宠儿，如果跟不上变化，就会在下一个周期消失。
伴随着家电市场已经逐渐趋于饱和，美的也早早作出了业务调整，进行了多元化布局，正在向西门子的发展方向挺进。比如，2017年通过收购德国库卡集团，进入机器人与自动化领域。2024年上半年，机器人与自动化业务实现营收139亿元；此外，控股了科陆电子、合康新能等子公司，涉及新能源汽车零部件、芯片等业务，2024年上半年，新能源及工业技术业务实现营收171亿元，同比增长26%。
家电市场已经很多年没有出现让人耳目一新的产品了。伴随着智能化时代的到来，让这个市场出现了巨大的波澜，美的多元化布局，也将迎来全新的挑战。
在2025年，美的经营思路是“以简化促增长，以自我颠覆直面挑战”。在业务层面简化业务模式、业务结构，非核心业务关停并转，聚焦核心业务与核心品类；在组织管理层面，美的也将简化工作方式和组织结构，进一步明晰责权利。
在国内市场逐渐见顶之际，美的开始在全球发力，业务遍及二百多个国家和地区，服务全球约5亿用户。在海外市场，美的通过OBM（自主品牌）和OEM（代工）模式进行布局，2024年上半年海外营收达910.76亿元，同比增长13.09%，占总营收的41.92%。
2025年，美的将大力发展海外，力图将OBM产品推广开来。在方洪波看来，美的接下来将去到新的地区，既是新的机会，也是跳出内卷的方式。
全球化的过程中，美的需要在研发、制造、供应链、销售、物流到售后服务等所有环节实现本土化，以更好地满足不同市场和消费者的需求。特别是技术侧，虽然美的拉近了与高端品牌的差距，但与其他数十年甚至上百年企业的积累，未来，美的需要继续加大研发投入。
管理大师克里斯坦森的《创新者的窘境》一书把创新分为延续性创新和颠覆性创新。绝大多数企业创新都会推动产品性能的改善；而“颠覆性创新”常常“后发制人”，弯道超车。历史上延续性创新通常会使得龙头企业不断巩固自己的领先地位，而颠覆性创新往往意味着旧有产业格局被打破，新的产业龙头诞生。
虽然美的整体正在向好，但在产业升级之时，谁都不能确保美的能否稳坐钓鱼台。特别大模型的裹挟之下，很多行业在2025年都将出现变化，美的以自我颠覆直面挑战，能否突破逆境、转型成功呢？
