受周末特朗普遇袭引发的全球避险情绪升温，及上半年经济数据不及预期等因素影响，今天A股表现整体弱势，上证指数收涨0.09%，万得全A指数下跌0.5%，两市成交额进一步萎缩至6022亿元。

结构上，红利板块逆势上涨，中证红利上涨0.87%；上周涨幅较大的科创类板块迎来回调，资金再现跷跷板效应。存量市场中，跷跷板效应仍是常态。

基本面数据来看，二季度GDP同比增长4.7%，不及市场预期。结构上看，内需仍是拖累项，其中，地产投资、汽车零售额的拖累尤为明显。具体看，

外需方面，上半年，美元计价的净出口同比增长8.55%，人民币计价净出口同比增长11.96%。结构上，汽车、船舶、集成电路等产品出口额同比分别增长22.2%、91.1%、25.6%。

内需方面，地产投资仍是主要拖累项。上半年，固定资产投资同比增长3.9%，低于GDP的5%；其中，房地产开发投资同比下降10.1%，是主要拖累项；制造业和基建投资分别同比增长9.5%和5.4%，均是拉动项，但基建的拉动效果明显降速。综合下来，地产拖累效果太明显，导致固定资产投资成为GDP的拖累项。

内需中的消费也是拖累项。上半年，社会消费品零售总额同比增长3.7%，低于GDP的5%。具体来看，餐饮消费同比增长7.9%，是拉动项；商品消费同比增长3.2%，是拖累项。商品消费中，受价格战拖累，汽车消费是拖累项，上半年，我国狭义乘用车零售量984万辆，同比增长3.3%，但期间我国汽车零售额同比下降1.1%。

就下半年来看，外需依旧不愁，关键仍看内需。

就A股投资来看，更注重边际因素。从今日行情看，经济数据的不及预期，并未引发市场大跌。部分在于基本面因素被市场提前交易，数据落地带有一定的利空出尽效应；部分原因在于本周的交易重点是三中全会的改革主题，在相关改革预期落地之前，市场屏息以待，难有大的波动。

反过来，市场预期一旦得到满足，新一轮上涨行情随时展开！

整体来看，市场底部，应以乐观应对。对于能力圈内的板块和个股，调整都是布局窗口。

就今日行情看，截至收盘，万得全A涨幅-0.5%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为-0.26%、0.11%、-0.72%、-1.03%和-1.72%。

行业层面，煤炭（1.97%）、农林牧渔（1.86%）、银行、有色金属等板块领涨；社会服务（-1.91%）、轻工制造（-1.83%）、美容护理、计算机等跌幅靠前。

今日两市成交金额6022亿，较昨日缩量847亿元；北向资金净流出29.4亿元。