经常看我分享的朋友知道，我除了年报、半年报对公司的财务进行简单分析外，其他时间少有长篇大论的关于定量分析的财务分析文章，何也？
一是本人并非是专业的财务人员出身，我所掌握的一鳞半爪的财务知识，也是自己多年以来私下里做的功课，比如读了点有关财报的书，尝试着分析了一些公司的财报，但总体而言，自己完完全全是属于业余水平，不擅长做那种鞭辟入里、精确到小数点的财务分析；
二是经过多年的投资，我自认为，真正的好公司是用不着复杂分析的，是可以一眼看到底的，而将财务报告弄得很复杂的公司，多算不上优秀的公司，甚至其中还可能有瞒和骗，而自己在这个方面是吃过亏的，所以自己现在是惹不起，躲得起，尽量找那些简单易懂的公司去投；
三是多年来体制内的工作经验，让我看一家公司，也多喜欢是站在董事长的角度（从自己拥有全部一家公司的角度）去分析，而其间抓住一些关键数据（主要矛盾）就认为可以了，至于详细的复杂计算任务，就“吩咐”给“属下”的会计专业人员去计算吧，呵呵。当然，这样说可能有点不谦虚。
而关于估值呢？
我更是不喜欢进行详细复杂的数据推演，因为我一向认为，好的投资机会是可以“毛估估”，或者通过“目测”就可以看出来的。虽然，自己学不了巴菲特的“五分钟理论”，学不了巴菲特的一眼定胖瘦，但是在多数情况下，确实是用不着进行详细复杂计算的。
不仅自己不进行那种详细复杂的推演计算，我看见一些进行详细复杂计算的财务分析文章（包括机构研报），就多是躲着走，或者顶多只是看一下其推导的结论，就完事了。
我们知道，一家企业的内在价值就是其未来现金流的折现值，一分不会多，一分也不会少，但是它的“变量”太多，又怎么能具体详细的计算呢？
所以，自己很少给自己弄那种具有“安全假象”的估算计算，因为就是算出来了，自己有时也不大相信。所以，就干脆不去详细计算了。
但不去进行详细计算，并不等于不去估，我感觉最效的办法还是“毛估估”，或者进行一下“目测”的，而且这种“毛估估”，或者“目测”，自己也是喜欢从全部“私有化”整个公司的角度来进行的。
下面，来两个“干货”：
一是贵州茅台。
为什么在它1.8万亿左右市值时，我就敢于再挥杆呢？
2023年茅台扣非净利润747亿，毛估估以后十年，按照年化10%的速率增长，则至2033年，扣非净利润可达到1937.54亿。自2024年至2033年，十年总计扣非净利润为13095.13亿（一年一年地加起来，小学算术题）。
我若“私有化”这家公司，并将它退市，则等于十年之内，我可以挣来13095亿的净利润，然后剩下4905亿（1.8万-1.3095万）市值了（而且还没有减掉它账面上“泛滥”的现金）。你说，自己家有这么个生意值不值呢？
2023年每股分红30.876元，分红率51.9%。假设这个分红率不变，仍按净利润10%的年化增长，则至2033年，可累计分红541.3元。以现股价1500元计算，则一股持有成本下降至958.7元。
但是要记住，没有分掉的部分，也是我们股东的，它只是在账上趴着。但如果这样，公司的净资产收益率一定会是下降的，所以公司未来加大分红力度也是必然的趋势。我甚至判断，今年再来一个特别分红也是一个大概率事件（张德芹总说，大股东与小股东的利益诉求是一致的，大股东我估计现在也像我一样缺钱）。所以，我毛估估一下，以十年为期，现在每股股价仅通过分红，就会回来一大半的。你说是便宜，还是贵呢？
按现在十年期国债年收益2.26%计算，折算为市盈率44.25倍，而当下茅台的静态市盈率25倍，理论上投资收益率为4%（市盈率的倒数）。巴菲特说，债券是特殊的企业，而企业是特殊的债券，如果让我选择，我会选谁呢？我是宁可买茅台这样一个“特殊的债券”，也不会去买那“特殊的企业”，即十年期国债的。什么叫机会成本呢？这就是。
所以，仅仅依靠这么一“毛估估”，或者“目测”一下，我认为，以现有市值“私有化”茅台（并将它退市），怎么算也是个合算的买卖！
可能有人会问，你怎么会预测茅台未来十年能够保持年化10%的增长呢？
我认为，通过它历史上量与价的关系（普茅从2001年的218元，提升至2023年的1169元，22年间提价增长率为7.93%，以后提价幅度和频次会减少，但不应低于通胀率），便可以得出这个结论的，而且我觉得这个结论还很保守（我心里预期，权衡扩产后的增量与提价，未来十年净利润年化12%左右的增长）。
当然，我这里仍然是“毛估估”。
当然，你也有权利不认可这种“毛估估”。
二是格力电器。
当下市值2277亿，2023年净利润290亿，如果将它“私有化”下来，则年投资收益率为12.74%。假设它年净利润“固定”在290亿元不增长了，则自己便有一个年投资收益率为12.74%的生意，如果自己家有这么一个生意满意不满意呢？我自己是满意的。
根据2023年报，10股拟派息23.8元（含税），以现股价40.43元计算，股息率5.89%（含税）。不是说，“一鸟在手，胜过两鸟在林”吗？那好，如果自己现在就攥住手里的这“一只鸟”，是不是合算呢？我自己认为，还是合算的（还可以股息复投，攒股）。
290亿的净利润，对应2277亿的市值，静态市盈率7.85倍。这个市盈率估值水平，我认为已经反应了格力电器未来不增长的悲观预期了。
自己经过这么简单地的“目测”，我自认为，假若自己有这么钱，而且董明珠总还同意的话，我会毫不犹豫地将格力“私有化”的，所以，就在前几日，利用股息复投，我女儿账户又增持了一些格力股权（1300股）。
说明一下：既然是“毛估估”，有时我就会估不准；既然是“目测”，有时我就会看走眼，所以，以上不成系统的分析，也仅仅是一个参考，是万万不能当成投资建议的。
同时，还要说明一下：投资分析无非是定性与定量，而定性是管方向、管路线的，所以，无论怎么样的“毛估估”和“目测”，都必须是在定性的指导下来进行。
多少年前，一位投资的朋友曾经向我“诉苦”说，股市投资这东西真不是人干的活儿，哈哈，我说，归根到底还是还是人干的活儿，或者说不是一般人干的活儿更为恰当。
为什么呢？说到底还是人性。——投资是认知的变现，现在我更认为是人性的奖惩！
因为当某件东西分明便宜了，钱分明就仍在大街上的时候，一定会有一千个、一万个理由，不去让你去拣这种便宜的；
而当股价疯狂，泡沫严重，股市中人大都被灌得晕晕乎乎的时候，又一定又会有一千个、一万个理由，不让你清醒地跑出来。
这什么会是这样呢？
因为股市投资说到底，并不是一般人能干的活儿。
