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贵州茅台2024年报印象：可以生“子子孙孙”的红利股

一、基酒数据 1、茅台基酒： 2017年，42829吨； 2018年，49672吨； 2019年，49923吨；

【思想实验】我以前作文说过，当你的投资理念打不通时，就学一学那些理论物理学家，在自己的头脑里进行一下思想实验，没准立马就

一、关键数据 ROE（加权）14.60%，同比11.12%，提高3.48%；收入59.21亿，同比47.15亿，增

我写投资札记的目的全在于应用，而不是搞什么花团锦簇的文章，所以，我的“闲来札记”从来不怕重复，一者，重复是教导的核

有投资朋友总是对估值问题拿捏不准，对投资的第一性原理（现金流折现模型）更是一头雾水，这个问题怎么办呢？其实好办，因为

【何来第一桶金】有投资朋友曾让我谈谈自己的“第一桶金”是怎么来的，我回复说，我们普通投资者是慢慢变富的，哪来第一桶金，实

投资思想的战略性转变——个人投资思想的再总结投资就是一个不断进化的过程，同时，若想不断进化，还有必要对自己过往的投资实

春节期间，DeepSeek（杭州深度求索公司）的“横空出世”引发了全球的关注，这支“东方的神秘力量”甚至“干翻”了美股

【市值大小的选择】在投资中，或许有一个问题始终困扰着我们，即是选市值大的，还是选择市值小的去投资。首先说明一下，投资的第

【投资中的思想实验】就像理论物理学家发现物理真理不是依靠去实验室进行实验，而仅仅是在自己的理念世界里做思想实验一样，我认

【独立思考有多难】投资是你是独立认知的变现，然而在今天这个信息泛滥的时代，一个投资人若想保持自己的独立思考、独立认知有多

【具有乐观的品性很重要】几乎所有的投资大师们都强调，投资要有合适的性情，但是这个性情究竟包括什么东西呢？不同的人可能会有

【企业的护城河是个系统】企业护城河思想，是巴菲特重要的商业思想之一，也是我们投资者分析一家企业的重要思想工具。按照一般投

【牛市是否还在】“924”行情以来，我大A股的行情可谓一波三折，甚至又有些“磨人”了，所以，不少朋友问我，现在牛市是否还

【不断重复你的书面承诺】一个人如何克服自己投资决策的随意性，以及如何避免因为自己的情绪波动而干扰自己的投资决策呢？我个人

美国的金融学教授杰里米·西格尔在《股线长线法宝》（第6版）一书中，提到了标准石油和TBM两个公司的投资案例，颇给人以

美国的金融学教授杰里米·西格尔在他新修订的《股市长线法宝》第六版中，讲述了这样一个故事： 1929年夏天，一位名叫

【有些钱是不去赚的】与投资的朋友晤谈，不止一位朋友均提议在牛市状态下应该去投资未来会赚几倍、十几倍、几十倍的品种（言下之

这个钝感力，来自于以下三个方面： 1、对市场的波动要有钝感力。关于这一点，我以前的札记说得太多了，所以，也没有什么

【追求两个“高回报”】10月13日，在闲来札记“优秀企业之间的复利差距”一文中，我以茅台与五粮液为例，说明不要小看两者之