二、历史行情12月下旬，票据利率先是下行，6个月期限国股银票转贴现利率一度降至0.58%附近，创年内新低；12月26日起在大行规模收满后情绪立马反转，票据利率从底部开启大幅反弹，6个月期限国股银票转贴现利率上周四、五已大幅反弹67BP，今日再大涨34BP至1.59%。同时，短期限票据利率也从零利率底部开始反弹。
从票据与国债、同业存单的利差来看，截至12月30日，票据与国债的利差为60BP，票据与同业存单的利差为-3BP。今日盘中票据利率曾短暂来到同业存单上方，但很快便回落至同业存单利率附近，票据利率触及同业存单利率似乎是屡试不爽的买点信号。
今日票据利率冲高后回落，但较前一工作日依然大涨34BP，6个月期限国股银票转贴现利率已经来到1.59%，略低于AAA同业存单到期收益率1.63%。但如果按照今日6个月期限股份制银行同业存单发行利率1.53%来看，票据利率甚至存在一定高估。
目前来看，12月底这波票据利率上行之路基本结束了，已经提前反应了明年1月票据利率高开预期，明日或者2025年第一个工作日票据利率甚至有可能小幅走低。
