关税重创的不只是苹果，大摩：美国科技硬件，无处可躲！

2025年4月3日，美国海关系统突然弹出一份紧急通知——所有入境港口的电子产品开始执行新关税标准。这个时间距离特朗普政府宣布政策生效，只剩下不到6天缓冲期。最新研究报告显示，美国科技企业要额外承担510亿美元成本，这个数字相当于整个行业全年利润的三分之一。

根据白宫4月2日发布的文件，从越南进口的商品要交46%的关税，印度是26%，马来西亚24%，泰国36%。这些国家恰好是美国科技公司最重要的海外生产基地。比如说，苹果公司有15%的iPhone在印度生产，所有卖到美国的MacBook都是越南工厂制造的。戴尔和惠普把笔记本电脑生产线搬到了越南和泰国，Sonos的智能音箱几乎全在马来西亚组装。

有数据显示，东南亚国家现在承担着全球27%的电子产品出口任务，比七年前翻了一倍多。但高关税让这个优势变成了麻烦。戴尔公司内部测算发现，新关税产生的成本可能会吃掉他们全年的净利润，惠普的情况也差不多。

研究机构把510亿美元额外成本分成三部分。

一是企业自己扛。苹果要承担333亿美元，这相当于他们一年利润的四分之一；二是消费者多掏钱：笔记本电脑可能要涨价12%-19%才能抵消关税；三是供应商分摊：芯片代工厂已经通知客户要加收5%-8%的费用。

国际机构统计，美国电子产品价格最近涨了14.7%，这是三十多年来最大的涨幅。普通消费者买台2000美元的电脑，现在得多花240到380美元。

企业想出的应急办法基本都行不通。苹果换条生产线要45天，可关税6天后就生效；戴尔在墨西哥新建工厂要18个月才能投产；越南的工业园区早就挤满了，空置率不到2%。

有专业报告指出，科技公司调整供应链平均需要28个月，根本来不及应对突然变化的政策。

4月4日，中国宣布对美国商品加征34%关税，4月10日开始执行。这个决定引发连锁反应：特斯拉上海工厂对美出口订单少了15%，手机芯片价格谈判陷入僵局，大型零售商削减了三成美国电子产品采购量。

经济学家模拟发现，中美两边的关税加起来，可能导致全球半导体贸易量减少近四分之一。这个影响比2018年贸易战还要严重。

面对危机，苹果也开始行动了。iPhone 17在美国涨价199美元，他们还要求代工厂降价5%-7%。苹果在得克萨斯州重启Mac Pro组装线。

不过现实问题很多：得州工人的工资是越南的八倍，自动化改造还要再投12亿美元。库克在内部会议上说："我们现在就像被两座大山夹在中间"。

受影响最大的还是中小企业。GoPro宣布退出美国低价相机市场，罗技把无线键盘生产线卖给印度工厂，Sonos关了两家马来西亚工厂，裁掉20%员工。

市场调查显示，美国电子产品市场正在快速集中，前五名品牌的市场份额从61%涨到了73%。很多小品牌可能熬不过这次危机。

有些地方反而因为关税受益。墨西哥对美电子元件出口暴增320%，富士康在当地的工厂满负荷运转，联想宣布投资5亿美元建笔记本电脑基地。不过好景可能不长，墨西哥工人工资今年已经涨了17%，成本优势正在消失。

有分析师算过账，价格每涨1%，买的人就会少0.8%-1.2%。这个恶性循环可能让企业越涨越亏。