蒋旭峰（资深金融从业者）
2024年，对助贷行业来说是魔幻的一年，助贷行业呈现出一种看似矛盾却又有着内在逻辑的局面。
2024年助贷行业的“资产荒”与资金充裕现象。各银行、消费金融公司等资金方普遍面临着资产缺乏的情况。这种资产的稀缺性使得资金成本大幅下降。头部助贷平台资金成本都到了3字头，其他平台也基本在4-5%之间，一些原先主打线下业务的传统消金公司也纷纷上线做线上助贷业务，进一步提供了充足的资金去争夺有限的资产。这个现象对于助贷行业来说，这无疑是一个重大的利好消息。尤其是那些小型的助贷平台，在以往可能很难获得资金支持，但现在却更容易接入资金。从行业数据来看，腰部的一些助贷平台的余额都有了大幅度的上升。这一现象的背后，是市场资金寻求优质资产的迫切需求，而小平台由于规模较小，在灵活性方面具有一定优势，能够更敏锐地捕捉到资金流入的机会。
资金方愿意如此降价，也主要是因为对公业务不景气。由于房地产信贷收紧以及对公业务收紧等限制因素，市场上的资金更多地涌向了消费金融行业。这一趋势导致助贷行业进入到了一个资金供给大于资产供给的特殊阶段。就好像一个容器里，水的流入量（资金供给）远远超过了容器内物品（优质资产）的数量，必然会产生一系列的反应。
然而资金成本的下降，并未能带着客户综合成本的进一步下降，反而从原先默认的24%，慢慢在回升至36%。在过去的一年中，大部分助贷平台都放宽了对36%资产的比例限制。2023年时，36%资产的占比就已经达到了6-7成，而在2024年，这个比例可能还会进一步上升到9成。这种变化与资方以及风控数据的表现有着密切的关系。
中小平台通过增加36%资产占比的方式来稀释逾期率。然而，逾期率的问题并没有得到根本性的解决。从2023年下半年开始，行业的逾期率就普遍上升，这种高逾期状态一直延续到2024年。虽然2024年上半年风险领先指标，如首逾率（首次逾期率）、入催率（进入催收环节的比例）等普遍有所好转，但滞后指标，例如90+逾期率（逾期90天以上的比例）并没有见到明显的好转迹象。这就如同一个看似表面平静的湖面，下面其实隐藏着暗涌。
2024年行业的不良贷款比例处于上升区间，高逾期率让助贷平台苦不堪言。部分中小平台为了追求规模扩张，在资产质量的把控上可能不够严格。这就好比是在建筑工程中，为了追求速度而忽视了建筑质量一样，未来必然会埋下更大的风险隐患。随着时间的推移，如果逾期情况继续恶化，将对助贷平台的经营和发展造成严重的冲击，甚至可能导致平台无法正常运营。
近期在与行业内人士交流的过程中发现，平台方都很看好今年的资产供给，很多平台都提出要在贷规模翻一番的年度目标。助贷业务发展到当今这个年头，业务模式已经是一个非常成熟的模式了。客户就那些客户，结构就是这么个交易结构。在有限的客户来源上每个平台要大幅提高在贷余额，猜想无外乎三条路：存量客户增加复借率和提高额度，进一步下沉获得新客，从别的平台抢客户。无论哪条路，都无疑对各家平台的风控水平提出了更高的要求。资金供给方也需要更进一步判别平台运营能力，避免击鼓传花。
2025年还有一个动荡就是何时颁布《关于加强商业银行互联网助贷业务管理的通知》。一旦这个通知下发，将对整个行业产生重大的影响。1.担保公司的重新定位与利益分配，2.资金方严格披露借款成本。在监管导向下，资金会更被鼓励投向自营资产，金融机构躺平赚钱和躲在后面赚钱都会受到新政限制，甚至退出助贷环节。这使得助贷行业的资金获取难度加大，资金成本上升。对于助贷平台来说，曾经较为容易的资金获取方式或许将不复存在，资金压力就像悬在高悬头顶的达摩克利斯之剑，随时可能带来危机。
除上面这个之外，2024年助贷行业监管相关规定已经有所细化，涉及贷前金融产品营销、贷后催收管理等一系列机制的不断完善。而到了2025年，互联网助贷业务系统化的管理新规有望落地。这意味着助贷机构的合规要求将进一步提高，合规成本也会相应增加。一些中小平台可能会因为无法承受高额的合规成本，面临更大的生存压力，在监管的浪潮中有可能被淘汰出局。尤其消保客诉、反催收反欺诈，这些将使得资金方选择资产时更加慎之又慎。
市场竞争正在加剧，行业分化愈发明显。头部机构凭借着品牌影响力、先进的技术和丰富的资源优势，在市场收缩的情况下仍然能够保持一定的营收增长。而中小平台则面临着巨大的压力，不得不在资产定价、业务模式等方面进行大幅度的调整。未来，市场竞争将会更加激烈，中小平台需要不断创新并且提升自身的竞争力，才有可能在市场上占据一席之地。
为了应对资金成本上升和资产质量压力，助贷平台需要探索多元化的业务模式转型。例如，可以向海外业务或者小微业务发力，也可能转向导流分润等模式。这是助贷平台在复杂市场环境下的一种积极探索。然而，转型并非是一件容易的事情。它需要平台具备相应的技术实力、专业的人才以及足够的市场资源等多方面的能力。在转型的过程中，还可能会面临诸多不确定性和风险。比如说，市场对新业务的反应可能不如预期，新业务的拓展可能会遇到重重困难。就像一艘在茫茫大海中航行的船只，要进行转向和新的航程探索，需要面临风向、海流等多种不确定因素的挑战。
2025年助贷行业面临着资金、资产质量、监管、竞争和业务转型等多方面的不确定性。整个行业就像是在一片迷雾中前行，虽然未来的发展充满了挑战，但每一个挑战的背后也可能蕴含着新的机遇。对于助贷行业的相关从业者来说，需要密切关注市场动态，不断提升自身的应对能力，在充满变数的环境中寻找发展的机会。（本文为作者观点，不代表本头条号立场）
