小麦真是不能看，前一天还在上涨，转天再看，就又下跌了。

很多人都搞不清，小麦这是开的什么局？到底是要涨还是要跌？

其实今年市场对于新麦的预期是比较弱的，尤其是湖北小麦刚一零星上市，直接来了一个超低开，企业也不含糊，赶紧跟风压价。

一时间，小麦是哗哗落。

但好在今年的政策给力，分别在小麦收获之前以及收获之后都有发声。

比如，在小麦收获之前，就先上演了两个“停拍”，直接给小麦减轻了供应压力，为新麦让道。

然后又在小麦开出了超低价格后，又再次发声，并给出了一个区间价格，同时在湖北等地小麦陆续收获时，政策性收购也及时跟进。

比如，湖北襄阳库开收，价格为1.25元/斤。

虽然说也不是什么高价，但比起之前的1.18元/斤要好多了。

政策一表态，企业也开始马上紧跟政策的步伐进行调整，纷纷回调报价，于是小麦价格开始回升。

但是没涨两天呢，小麦就又跌了。

这样的行情不是不乱，而是太乱，本来贸易主体就左右为难，拿不定主意，这么一折腾，就更加畏首畏尾了。

那么，我们不禁要问了，小麦这是开的什么局？到底是要涨还是要跌呢？

虽然小麦还没全面上市，虽然天气也还在变化，小麦的行情还没有最终落地，但是有几件事倒是已经显露端倪了：

第一，小麦的“底”保住了。

或者说在政策端频繁的动作之后，小麦的“底”算是保住了。也就是说，再跌破前低的几率大大降低，正如官方预测，小麦大范围启动托市的几率不大。

那么，也就是说，小麦价格将在高于托市价格的一个范围内波动。

另一方面，虽然今年小麦丰产预期很高，但是市场也有传闻，说今年启动增储的可能性较大。

虽然只是传闻，还没有明确的消息落地，但我们认为这也并非是空穴来风。

因为临储小麦库存已降至低点，且大多年份较早，粮质一般，所以如果今年小麦丰产，且价格走低，不排除增储会启动。

所以，小麦的这个“底”基本是已经筑牢。

第二，但小麦的“顶”不好说。

这也是贸易主体纷纷怯场的一个重要原因，不是因为担心抄不到底，而是担心顶不高，这样算上七七八八的存储成本等，就赚不到钱。

所以，很多贸易主体更倾向于做流量，而非做存量。

而需求端来看，在小麦集中上市期，会有一部分质量稍差的小麦流入饲用领域，这也是为啥近期饲料企业表现得挺积极，也是想捡这个便宜。

但是在不出现极端天气的情况下，这部分量很有限，远不足以提振小麦的整体需求。

而面粉企业需求变化不大，而且更有意思的是，近期已经有部分面粉企业开始对陈麦需求增加，但是地储也看到了这个机会，也是在积极投放。

连这么点机会也被拿捏得死死的，贸易主体也真是苦不堪言。

所以，当前的小麦就在“有底找顶”之中，在这个操作空间不确定以前，市场很难有太大动作。

所以，我们就看到小麦在低开后，受政策提振影响，价格重心有所回调，但是幅度有限。

至于后期价格波动需关注天气及主产区官方的收购动作，但总体预测小麦提振幅度有限，所以大家都在压底找顶，在这样的预期下，小麦的上行空间就有限了。

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