白酒板块已经“狗不理”了，但是，在白酒板块内部，洋河股份又是最惨的之一。
自9月18日以来，洋河股份（002304.SZ）的涨幅已经所剩无几；自2021年起算，洋河已经足足跌了四年，从254.2元跌至85.03元，跌幅66.55%，同期贵州茅台、五粮液和泸州老窖，跌幅分别为39%、57.5%和55.9%。
另外，还有一个参考维度。
跟“茅五泸”不同，尽管这三家公司的股价也跌了，但只是跌回到了2020年，不过，洋河却跌回到了2017年。还有就是，跟“茅五泸”不同，洋河股份2015年的最高点是80元，也可以说，十年前买进的投资者，现在差不多也已经不赚钱了。
老实说，洋河跌得这么惨，一点也不冤枉。
今年前三季度，洋河营业收入275.2亿元，同比下降9.14%；净利润85.79亿元，同比下降15.92%。单看三季度，洋河营业收入46.4亿元，同比下降44.82%；净利润6.3亿元，同比下降73%。
要知道，同期的“茅五泸”，不说业绩高增长，但至少还能够维持为正。另外，山西汾酒前三季度营业收入313.6亿元，同比增长17.25%，一举反超了洋河。
一句话，洋河股份卖不动了，超19万股东哭晕！
那么，问题到底出在哪？
网上有这么一句话，所谓的白酒消费降级，降的其实是中间的中产阶级，也就是中高端市场。用一句话概括的话，中高端市场低迷，但高端市场斗不过五粮液、国窖1573，大众市场又输给了汾酒、二锅头。
重点说说洋河的产品。
众所周知，洋河的核心产品是“海天梦”系列产品，合计占公司销售收入的70%以上。具体来说，海之蓝的价格在130元-150元之间，天之蓝的价格在300元-400元之间，梦之蓝的价格区间最大，为400元-1300元之间。
很明显，作为主力销售单品，洋河的“海之蓝”和“梦之蓝”受到了巨大的冲击。
至于说100元以下的销售市场，洋河的洋河大曲和双沟大曲，对于江苏之外的全国市场来说，则远没有以玻汾和二锅头来的有影响力。
再看洋河的销售费用。
2019年-2023年，洋河的销售费用率分别为11.64%、12.34%、14%、13.88%和16.26%，呈现不断上升趋势；今年三季度，在营业收入下滑近30%的背景下，销售费用却同比增长3.92%，销售费用率达到了27.8%。
尽管说，单个季度并不是特别有说服力，但是，至少能够说明两个问题。第一，洋河不敢轻易降低销售费用；第二，即便销售费用保持增长，但洋河的营业收入也出现了大幅下滑。
一句话，在一线白酒品牌里，洋河的品牌知名度可能远不如“茅五泸”，甚至是山西汾酒！
另外，还不得不说今世缘的步步紧逼。
众所周知，作为江苏省的白酒品牌，今世缘与洋河互为竞争对手。更准确的说，近些年今世缘在不断蚕食洋河的市场。
2020年至2023年，今世缘营业收入从51.22亿元增长至101亿元，净利润从15.67亿元增长至31.36亿元。今年前三季度，今世缘营业收入99.42亿元，同比增长18.85%；净利润30.86亿元，同比增长17.08%。
注意，单看三季度的话，今世缘的净利润已经跟洋河相差不大。
一句话，正所谓此消彼长，在白酒市场整体处于饱和的背景下，今世缘的出色表现给洋河造成了巨大压力。
那么，洋河还有机会吗？
谈谈我们的看法。
首先，受宏观环境和房地产冲击影响，白酒行业的恢复还需要时间，这就意味着洋河的“海天梦”系列还将被压制；
其次，从江苏省内的经销商数量来看，2023年减少17家，今年上半年减少18家，意味着“核心盘”并不稳；尽管省外经销商数量保持增长，但是，经销商的调整比例也很大，意味着震荡还在继续；
再有，正如前面提到的，今世缘对洋河的侵蚀还在继续，从目前来看，今世缘的势头要来的更猛；
大家作为消费者，有没有明显感觉到，跟“茅五泸”和汾酒比，洋河的声量变得越来越低？
血腥钻石
主要还是卖的贵，品质还一降再降，现在的海之蓝和天之蓝基本没法喝，梦三又比国缘贵，江苏本地人宴请基本都是国缘了。
我爱一条财 回复 12-13 17:55
酒质好不好不知道，三四年前的海之蓝超过两杯很稳，但从去年开始超过两杯部分人会头疼，今年又买了几箱，如果不行就得换酒了[笑着哭]
小明讲冷笑话 回复 12-16 09:10
确实，我经常在宿迁，淮安来回跑，之前宿迁只认洋河，淮安洋河喝的人，送礼的都不少，现在淮安已经没什么人和洋河了，宿迁也有好多人开始喝国缘，感觉洋河这两年越来越难喝。
用户10xxx14
大量掺食用酒精的后果。老洋河的品味搞没了。
用户13xxx12 回复 12-14 17:55
别说 洋河还真是一股子酒精味 反正我不喝洋河
年年有余 回复 12-12 20:37
张口就来，我说你们家菜加酒精了。
用户18xxx22
1.酒真难喝！2.喝了头疼，是不是勾兑了食用酒精？3.平时线上不做优惠活动。4.品牌力持续下降，只会做营销，不提升品质。
管的了谁
海之蓝喝了头疼
letian 回复 12-10 16:45
天之蓝喝了真的会头疼，品质比以前差很多。
流漓 回复 letian 12-12 06:23
喝了假酒吗？
菟大魔王
现在的洋河品质太差了，几百的还 不如原来几块一瓶的洋河大曲好喝，这是宿迁本地人的感受
用户16xxx19 回复 12-13 22:47
我听洋河镇的本地人说的。只看到洋河卖酒。就是看不到烟囱冒烟。
绝不烂尾的芦苇
卖酒十年，喝酒三十年的我，说海之蓝不好喝的人其实不懂酒，说海之蓝喝完第二天头疼的那你喝的是假酒。
aibuf 回复 12-11 05:07
海之蓝天之蓝不去国窖1573好喝[呲牙笑]不喝酒的我
晨光 回复 12-11 12:53
嘿嘿嘿，我就是江苏省宿迁的，我们那里基本上不喝海之蓝，红白喜事基本上都是国缘淡雅。
用户15xxx01
現实社会。有真酒吗。什么都是假的。没良心。大家都想。赚快钱。认钱不认良心。
用户13xxx98
这个蓝那个绿的甚意思？叫洋河大曲不好吗？把亿万资金用到广告上，就是为了让别人知道你改了名字，但是消费者需要的是质量和情怀啊！你这一番操作，质量没体现出来，情怀如入五里雾中，你与市场渐行渐远了！
顾怀国
酒质越来越差了。
半斤八两
主要是洋河德酒是真的难喝
用户10xxx92 回复 12-10 07:59
放心，你的爷爷们一直喝洋河
年年有余 回复 12-12 20:35
你爹以前喝怎么说？
日省吾身
还未跌透
zsq
海天梦确实没有之前好了，记得2006年在南京新街口，蓝色经典的广告一夜之间铺天盖地，那会确实不错，现在喝不了，太差，没有国缘口感好
用户10xxx52
同等价格情况下，我是选今世缘。不辣喉，不上头，不口干，还有回甘！
华仔 回复 12-16 15:33
海之蓝是真的难喝，公认的[笑着哭]。天之蓝300多块对标的酒太多了，酒质真干不过人家
林厚钦
以贵州茅台五粮液泸州老窖一众白酒股，前几年炒到二、三十倍，到现在涨幅还在十倍。很多个股从2015年高点下来，三、四百元剩下七、八元比比皆是。
龙在天涯
还得跌
夢的点滴
洋河酒真TM难喝，喝海、天啊，价格不便宜不说，二两后就头疼，黄盖汾或者绿脖西凤半斤下去都没事，所以再也不碰洋河酒
用户99xxx19
股价这高叫跌蒙了？应该10元左右
用户55xxx28
最主要原因是因为它不是亏损股，这年头，A股越亏损越涨停，盈利越多下跌越多，要怪只能怪它自己盈利[呲牙笑][呲牙笑]
莫须有
洋河做的越来越差，也可能假的越来越多
年年有余
这个鸟人是来搞事的，专门黑洋河的。实际上能十几年当老三，中国又有谁做得到？以前不是酒精现在酒精了？就是当了老四，调性就变了。写这种文章的人，洋河要起诉他，他是来找事的。
qzuser 回复 12-12 22:36
它想当老四？拉倒吧，一股臭脚丫味
看看新闻读读报
没跌到几块钱就还是坚挺，按投资的海润光伏 ST锐电都退市好多年了[大哭]
渐行渐远～张
但是卖白酒的经销商，赚的牛逼哄哄
用户18xxx29
老家人家办事动则洋河系列酒，应该效益很好啊！
大海捞针
20
含羞草winner
嘿嘿嘿。。。正常，新冠病毒后遗症，很多人都戒酒了！
哆啦美团
喝洋河酒没朋友，
马到功成
销售费用的蛋糕最好分，还不容易翻船
毅力芳菲
一瓶酒买到大几百上千元，到底是谁喝醉了？是智商醉了？
WJH
不好喝
快乐就好
我们本地人都不喝洋河，难喝，
情歌悠扬
天之蓝喝都辣的要死，
年年有余
这个文章是专门花钱请洋河黑粉。大家不要相信，他是收了洋河竞争对手的钱了。
付刚
买东西只买贵的，不是自己家的钱[笑着哭]
一萌一汤
难喝，喝了头疼
Talk
别的不说，为什么江苏人都不喝洋河了？
一民
谢春芳也坑了一把，如果没有及时止损，可能还要跌。
天籁 回复 12-11 23:48
是洋河坑了云朵差不多，央视挺云朵就行，央视常客。
用户10xxx56
这个就危险！一听名字我的头就开始疼！心里的阴影抹不去！
用户18xxx55
十年间分红你是一点都没算？智商呢
用户15xxx73
中央台天天在播洋河。广告费花太多了造成利润下降？
亦舒逸夫
泸州老窖窖龄30年，喝的太稳了，
用户10xxx75
00后会继承白酒吗？确切地说 会继承白酒的人情世故吗？