最近钢价的走势，牵动着无数业内人士的心。从市场表现来看，部分地区钢价确实呈现出上涨态势，例如 4 月 24 日，山钢对济南区域螺纹钢指导价格上调 20 元，调整后，直螺 HRB400E22mm 指导价格为 3270 元 / 吨。同时，4 月 24 日当天，全国 31 个主要城市中，济南、合肥、郑州、太原、沈阳、重庆、昆明、西安等市场螺纹钢价格上涨 10 - 50 元 / 吨 。并且本周建材市场震荡偏强，板材市场窄幅震荡。难道钢价上涨就此稳住了？先别着急下结论，其实有几点隐藏的 “炸弹” 需要我们警惕。
从近期推动钢价上涨的因素来看，一方面，市场避险情绪有所降温，黑色期货整体低位反弹，给钢价带来了一定的支撑。4 月 24 日，期螺 2510 合约早盘高开，虽然午收 3114 仅涨 0.16%；期卷 2510 合约早盘高开低走，午收 3208 持平，但整体呈现出反弹的态势。另一方面，钢材需求有所回升也是重要因素。下游节前有补库需求，这使得钢材库存或继续下降，部分省份甚至出现螺纹钢规格缺货情况 。据 Mysteel 调研，4 月 23 日 237 家主流贸易商建筑钢材成交 14.10 万吨，环比增 41.6%，这一数据直观地反映出当前需求的回暖。
不过，看似一片向好的局面下，实则隐藏着诸多不稳定因素。先来说说原材料方面，以铁矿石为例，虽然当前铁矿石月度供应同比回落，但是市场预期未来一个月澳矿有所复产，并且上周上海钢联发运数据未有减少，预期近期到港有所增加。一旦铁矿石供应大幅回升，将会对钢价形成压制。而且煤系价格持续弱势，像锰硅，由于煤系价格影响，叠加自身仓单高位，走势不佳，这对于钢铁生产的成本结构和利润空间都会产生连锁反应 。
再看需求端，虽然当下下游有补库需求，可需求的持续性存疑。一旦高价资源成交不佳，钢价很可能再次陷入涨跌反复的行情。从宏观经济环境来说，也存在不少不确定性。美联储 “褐皮书” 显示，经济不确定性增加，多地前景显著恶化；虽然特朗普正在考虑豁免汽车制造商的部分关税，但贸易政策仍然是一把悬在市场上方的达摩克利斯之剑，随时可能因为政策变动影响钢铁的进出口以及相关行业的需求 。
另外，钢铁行业自身的产能情况也不容忽视。中钢协数据显示，4 月中旬重点钢企粗钢日产 222.9 万吨，环比上升 1.5% 。倘若后续产能持续释放，而需求未能同步跟上，钢材市场将面临供过于求的局面，钢价上涨的趋势必将难以维系。
所以，虽然目前钢价有上涨表现，但这几点隐藏的 “炸弹” 随时可能引爆，打破看似稳定的上涨局面。无论是钢铁生产企业、下游用钢企业，还是投资者，都需要密切关注这些潜在风险，提前做好应对准备，才能在复杂多变的钢铁市场中站稳脚跟。
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