1、下游叉车行业高景气度延续，2024Q2单季度营收达历史新高
2、专注叉车轴承 “小巨人”，积极布开拓AGV/AMR【深度】
【深度】万达轴承920002:专注叉车轴承 “小巨人”，积极布开拓AGV/AMR--开源北交所
🌈文末研究合集 | 我们专注新三板、北交所研究10年🏆
万达轴承（920002.BJ）
积极拓展工业机器人领域，2024Q1-3归母净利润+5.85%分析师：诸海滨 | S0790522080007
日期：2024年10月29日· 2024Q1-3营收2.62亿元（+0.21%），归母净利润4503.66万元（+5.85%）
2024Q1-3实现营收2.62亿元（+0.21%），归母净利润4503.66万元（+5.85 %），扣非归母净利润4344.41万元（+6.88%），毛利率32.44%（+0.82pcts）；其中2024Q3营收0.85亿元（-7.04%），归母净利润1513.71万元（-11.39%）。受下游市场竞争加剧影响，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为0.53（原0.56）/0.62（原0.68）/0.72（原0.81）亿元，对应EPS分别为1.63/1.91/2.21元/股，对应当前股价的PE分别为41.6/35.6/30.7X，我们看好下游叉车行业高景气度延续+拓展工业机器人领域，带来公司业务增长新空间，但是由于估值处于高位，下调“增持”评级。
· 下游叉车行业高景气度延续，公司与头部叉车企业合作紧密助力营收增长
2024H1中国机动工业车辆总销售量达到 662,118 台（+ 13.09%），其中，国内市场销售量 433,884台（+ 9.92%）；出口销售量 228,234台（+19.64%）。全球叉车市场从2013-2022 年期间销量自 98.9 万辆增长至 200.6 万辆，年复合增长率为 8.17%；根据Statista 数据，预计全球叉车市场需求 2022-2029 年仍将保持年复合 7.72%的增速。公司叉车门架滚动轴承2021和2022年在国内市场市占率第一，全球市场市占率前二，与安徽合力、杭叉集团、丰田叉车、TVH 集团等叉车龙头企业建立了长期稳定的合作关系，并长期为全球工业车辆前20 强厂商配套。
· 积极拓展工业机器人领域+打破国外技术垄断，打开公司未来增长新空间
公司积极拓展工业机器人领域客户，以丰富客户储备和结构，提升公司的综合竞争力与可持续发展能力。受下游工业自动化、机器替人等利好政策影响，预计未来工业机器人领域的客户需求增长将成为公司未来新的增长点，目前公司在工业机器人领域已积累湖北科峰智能、三一机器人、浙江国自机器人、库卡机器人等优质客户。截至2024H1，公司共拥有国内外有效专利 109 项，其中发明专利 39 项，实用新型专利 69 项，外观设计 1 项，打破国外技术垄断，实现进口替代。
风险提示：原材料波动风险、市场竞争风险、募投项目投产不及预期风险。
财务预测摘要
☞北证50：锦波生物 | 国航远洋 | 苏轴股份 | 梓橦宫 | 三元基因 | 森萱医药 | 连城数控 | 天力复合 | 利通科技 | 创远信科 | 民士达 | 鼎智科技 | 安达科技 | 康普化学 | 曙光数创 | 华岭股份 | 海能技术 | 硅烷科技 | 恒进感应 | 奥迪威 | 邦德股份 | 骏创科技 | 凯德石英 | 吉冈精密 | 禾昌聚合 | 吉林碳谷 | 同力股份 | 德源药业 | 颖泰生物 | 富士达 | 艾融软件 | 球冠电缆
☞优质个股： 康农种业 | 捷众科技 | 五新隧装 | 纳科诺尔 | 雷特科技 | 万达轴承 | 科强股份 | 美登科技 | 雅达股份 | 美邦科技 | 并行科技 | 建邦科技 | 佳先股份 | 泓禧科技 | 视声智能 | 万通液压 | 派诺科技 | 铁大科技 | 星昊医药 | 开特股份 | 秋乐种业 | 无锡晶海 | 克莱特 | 富恒新材 | 广脉科技 | 华密新材 | 易实精密 | 华洋赛车 | 武汉蓝电 | 科润智控 | 天铭科技 | 方大新材 | 基康仪器 | 三祥科技 | 方盛股份 | 科达自控 | 宁新新材 | 路斯股份 | 中科美菱 | 朱老六 | 新芝生物 | 威贸电子 | 天润科技 | 欧福蛋业 | 一致魔芋 | 佳先股份 | 迅安科技 | 欧普泰 | 太湖雪 | 瑞奇智造 | 骑士乳业 | 青矩技术 | 天罡股份 | 天马新材 | 晟楠科技 | 柏星龙 | 康比特 | 同惠电子
☞专题策略： 现金为王 | PB | A股全市场指数 | 估值为尺 | ESG | 北证50成分 | 高股息 | 西部大开发 | 以旧换新 | 恒生A股专精特新50指数 | 沐光而行 | 高质量扩容 | 改革 | 赛道 | 盘点 | 稀缺性 | 投什么 | 成长之花 | 经验借鉴 | 向阳而生 | 指数 |回购 |上市路径
☞产业链：手术机器人 | 轴承 | 乘用车 | 食品 | 机器人 | 消费电子 | 卫星互联网 | AIGC | 半导体 | 新能源车 | 改性塑料
☞新三板：瑞红苏州 | 四维传媒 | 阳光精机 | 原子高科 | 华电光大 | 东风机电 | 本源环境| 鹏盾能源 | 阳光精机 | 蓝耘科技 | 圣兆药物
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开源北交所研究团队专注北交所，新三板，科技新产业研究，连续多年获得新财富最佳分析师、水晶球奖最佳新三板北交所研究、金牛奖和第一财经最佳分析师等荣誉。
所获荣誉👉2023年新财富最佳北交所公司研究团队第一
👉2016-2022年水晶球奖北交所最佳分析师公募榜/总榜 双第一
👉2016-2017年金牛奖新三板研究第一名
👉2015-2016年新财富最佳新三板研究第一名
