(一)本周观点
我们知道一般情况下,黄金期货的走势演绎主要围绕美国通胀水平、欧美经济水平和金融系统稳定性等三大主线,而且黄金通常被视为安全避风港。2023年被认为对黄金来说是显著成功的一年,虽然黄金承压于美国经济数据强劲、美联储进一步加息担忧下美债利率和美元的强势黄金取得了超过19%的回报率。虽然黄金承压于美国经济数据强劲、美联储进一步加息担忧下美债利率和美元的强势;但是黄金需求激增可以归因于中东地缘政治紧张局势,以及对美联储将在今年放缓其紧缩货币政策的期望。
近期,地缘风险升温,同时美联储及欧洲央行的货币政策成为交易者决策的风向标,特别是6月份以来,美联储“鹰派”转向与欧洲央行开启降息周期的决策形成鲜明对比,引发金融市场剧烈波动,对股债汇及大宗商品等资产价格构成冲击,贵金属板块走出高位“过山车”行情。
回顾一下,整个上半年,国际金价上涨13%,周五收盘价比去年同期上涨21.16%,反映出央行强劲购买、亚洲市场(尤其是中国)的需求以及中东和乌克兰冲突引发的避险买盘。
上周的焦点美国5月PCE物价指数终于落下帷幕,没有意外,该数据与此前公布的CPI、以及PPI一起,都显示出美国通胀的下降;提振了美联储今年将开始降息的希望。最新的美国通胀数据与市场共识一致,基本没有影响当前市场对美联储将于9月启动宽松进程的预期。
具体来看,5月PCE物价指数年率录得2.6%,符合预期,低于前值的2.70%。此外更为重要的剔除波动较大的食品和能源项目的核心PCE月率录得0.1%,符合预期,低于前值的0.3%,这是六个月来的最小涨幅。而5月核心PCE物价指数年率增长2.6%,符合预期,低于预期的2.80%,为2021年初以来的最低水平。还有,美联储密切关注的除住房和能源以外的服务业通胀,这一指标环比增速为0.1%,也创去年10月以来的最小增幅。
本来将迎来非常重要的美国非农报告,对判断美联储政策路径至关重要。有人认为美联储九月份降息已经"毫无悬念",市场会不会出现意外呢?
因此对于贵金属后市,建议大家空单继续持有比较好,并关注下方支撑情况。个人观点,仅供参考!
(二)行情回顾
上周国际金价震荡运行,略微收红。当周开盘2333.5美元/盎司,盘中最高价2350.6美元/盎司,最低价2304.7美元/盎司,收盘价2336.9美元/盎司,上涨2.2美元,涨幅0.09%。
刚刚过去的一周,国内上海黄金期货主力合约,止涨回落。当周开盘价560.26元/克,最高561.66元/克,最低价544元/克,收盘价551.52元/克,下跌8.22元/克,跌幅1.47%。
整体看,六月份,黄金主力合约,开盘价位559.24元/克,盘中最高价为565.62元/克,最低价为543.52元,收盘于551.52元,当月下跌5.34元,跌幅0.96%。
白银主力开盘价7991元/千克,最高价8044元/千克,最低7571元,收盘价7761元/千克,跌幅3.42%。
整体看,六月份,白银主力合约,小幅下跌。当月开盘价位8338元/千克,盘中最高价为8388元/千克,最低价为7560元,收盘于7761元,下跌471元,跌幅4.72%。
(三)基本面动态
(1)周度消息：
受美元汇率下跌的推动,周一黄金上涨,投资者等本周晚些时候公布的通胀数据,以获得更多货币政策前景的线索。
摩根大通公司周一发布研报,预计2025年黄金和白银价格分别为2,600美元/盎司和34美元/盎司。
美国银行称,中国黄金ETF继续出现资金流入,增加2.53亿美元,这是连续第六个月流入。中国黄金ETF的购买受到股市疲软、本币贬值和债券收益率下降推动,持有量目前处于历史新高。美银报告,该国国内黄金、白银价格出现溢价。
周二黄金期货下跌,因为受到美元汇率和美国国债收益率上涨的影响。投资者等待本周晚些时候公布的美国通胀数据,该数据可能为美联储今年降息的时间提供线索。
中国香港政府统计处周二公布的数据显示,由于中国人民银行上个月没有增加黄金储备,5月份中国大陆通过香港特区净进口的黄金数量降至八个月以来的最低水平。
数据显示,5月份中国通过香港净进口的黄金为26.722吨,比4月份的34.575吨减少22.7%。通过香港进口的黄金数量为34.897吨,环比下降约19.3%。
5月份,瑞士向中国香港出口的黄金数量也从4月份的7.710吨降至1.535吨,而对中国大陆的出口基本保持稳定。
周三芝加哥商品交易所(COMEX)的黄金期货下跌,创下两周多来最低值,因为受到美元走强以及债券收益率上升的影响。交易员在等待本周晚些时候发布的美国通胀数据,以从中了解更多美联储降息线索。
周四黄金期货上涨,从周三触及的两周多低点反弹,因为美元走软,关注焦点转向关键的美国通胀数据,以寻找未来利率政策的线索。
美国商务部周四公布的数据显示,上季度美国GDP年化增长率为1.4%,高于之前的估计的1.3%,但是显著低于2023年第四季度的经济增长率3.4%。
周四公布的数据还显示,上周美国首次申请失业救济人数下降,可能缓解人们对劳动力市场大幅恶化的担忧。
由于周五发布的美国通胀数据基本符合预期,有效提振了人们对美联储可能在9月前降息的希望,使得周五国际金价震荡运行,略微收红。
(2)黄金ETF 和美元指数
【黄金ETF持仓】截止到6月24日,较上一日减少2.88吨,当前持仓为829.05吨。
我们知道美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,从中长期看,两者呈现负相关性。因为黄金是以美元为计价,美元指数的坚挺使得黄金对海外投资者来说更加昂贵,美元上涨也削弱了黄金对持有其他货币的买家的吸引力。
过去的一周,美元指数震荡运行,略微收红。当周开盘价105.86,盘中最高106.13,最低105.36;最终当周收于105.85,涨幅0.02%。
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