特朗普说变脸就变脸，一天一个政策，现在大家都麻木了。
美对多国加征关税，被特朗普玩成了“回合制游戏”，美盟友排队访问中国之后，特朗普担心其他国家进一步投入中国怀抱，针对75国暂停关税90天之后，又对智能手机、电脑等产品进行关税豁免。
当地时间4月11日深夜，美国海关与边境保护局发布公告称，根据特朗普签署的备忘录，若符合美国《协调关税税则》中所列明的分类号码的产品，将可获得“对等关税”豁免，其中包括智能手机、路由器、部分计算机设备及电子零部件等关键技术产品，豁免适用于所有受特朗普“对等关税”影响的国家。
这个结果，从一开始大家都预料到了，这其实暴露了美国的两个命门。其一，东大的商品，有一部分是美国无法找到替代品的。其二，美债危机非常严重了。
首先是美国制造空心化逼的特朗普没得选了，美国产业链离不开中国，特朗普这轮关税战的一个目的是，要挟其它国家与中国脱钩，重构供应链来稀释中国制造业的占比，最终对中国制造进行替代，并让制造业回流美国。
因此，以美国视中国为头号劲敌的战略来看，能有替代品的，美国肯定会把中国产品排除在外，不可能被豁免进入美国市场。
看看这些豁免的品类，从集成电路、半导体、闪存等产品，是手机、电脑、汽车、游戏机核心元器件等都是消费电子类，中国是消费电子类产品的出口大国和全球产业链的重要一环。
如果按照美进口产品价值计算，86%的游戏机，79%的电脑显示屏，76%的玩具，73%的智能手机，70%的锂电池，66%的笔记本电脑……都是依赖中国，实际生产线也很难找到替代中国的稳定供应源。
而智能手机、笔记本电脑、硬盘驱动器、计算机处理器和内存芯片等消费电子产品，通常不在美国生产，建立制造业更需要数年时间。
在消费电子领域，苹果，戴尔等美国科技企业用了大量的中国产半导体器件，比如电源，flash ddr之类，苹果在中国生产组装，一部iPhone约有45%的零部件来自中国的供应链。这背后，不排除特朗普受到财团的压迫，拿出这份豁免清单背后，是没得选了，不得不这么做。
加税加到最后，美国企业成本飙升，生产线可能直接停摆，特朗普只能妥协。不过在MEGA看来，特朗普为苹果赢得了胜利。
如今的情况，正如BBC所说：“中国为什么不在关税问题上向特朗普低头，原因很简单：它根本不需要这么做。中国有这个实力，远远超过世界上任何其他国家。”
“特朗普一直向其支持者夸口，只要对中国加征关税，就能轻易迫使中国让步，但事实证明这种说法极为误导。”
有人认为特朗普认怂要示好中国，但实则是权衡利弊后的无奈选择。豁免关键元器件关税，其实是给美国企业喘息时间，避免产业链崩盘引发更大危机。在现实利益面前，口号终究要让路。
回顾这场关税战，特朗普把对华关税加到145%后，中方宣布对美国商品的关税由84%提高至125%，现在的局面是，中国智能手机、电脑、集成电路等产品，可以继续在全球范围内生产和销售，不会受到关税影响。
但美国的制造商在全球销售这些产品，原材料、设备，中方125%的对等关税意味着美国商品进入中国后，价格将暴增，美企可能需要承担高昂的关税成本。
也就是说，特朗普成功地让在美国制造比原来的情况更糟糕了。
也有分析人士指出，叫嚣全球关税战的特朗普政府之所以要留下这个“空子”，是因为高关税将破坏美国半导体生态系统部署，但这并不意味着美方会放弃对华半导体技术、人工智能等方面的遏制意图。
而中方当然也不会放弃反制，目前中国手中的“牌”还有很多，抛售美债、稀土出口、制裁美国实体都能用，如果美方继续施压，中方还会奉陪到底。“当中国政府搬出毛泽东的形象，你就知道他们是玩真的了。”BBC表示。
这次豁免还暴露了美国第二个命门——美债
特朗普发动关税战，股市债市双杀对美国的打击太大，从清明节开始，一个星期就把美国国债这个最关键的命门的脆弱程度给暴露了。美债被疯狂抛售，将美国的十年期国债收益率拉到了4.3%左右，一度让美国处于债务危机的边缘。6月份，美国将迎来6.5万亿美元的国债集中到期。
从历史看，美国从未真正出现过国债违约。1971年布雷顿森林体系解体，更多属于技术性违约或政策承诺的违背，不等同于现代意义上的国债违约。但现在，美财政部目前手中的现金储备仅有几千亿美元，远远不够偿还6.5万亿到期债务，违约风险越来越高。
现在美国只能发新债还旧债，“拆东墙补西墙”，如今连“墙”都快拆光了。
为了刺激他国继续买入美债，特朗普试图通过征收关税、经济施压等方式倒逼各国“埋单”。但这一招却适得其反，引发全球反感与美国经济衰退阴影，引爆对美债信心危机，加速部分国家减持美债，引发美债抛售潮，进而推动美债利率持续上升。
如果真的违约，美债信用将严重受损，“无风险”地位将不复存在，全球借贷成本将全面上升。美元信任根基将被削弱，加速“去美元化”进程，类似2008年金融危机的衰退可能重演。此外是美国国内压力激增，引发广泛社会不满甚至动荡等连锁反应。
之前各国都知道美债是命门，但对要命程度没有一个具体的认知，现在完全暴露了，为什么这次美国关税讹诈，大多数国家沉默，一些国家加速抛售，他们就在观望，发现美债才是最重要的情报与命门，很多国家都可以联合起来拿这点捏他。
特朗普也为世界解答了一个长期争论的话题，那就是中美两国到底是谁更离不开谁，是货更重要还是币更重要，这些现在都有答案了。
同时也解答了我们的另一个问题：为什么我们敢这么硬气，因为中国供应链的威力被外界低估了。特朗普是真的没牌，全靠虚张声势，越南这下懵了，跪的太早，还想给咱们加关税，这下尴尬了。
国外知名分析师指出，现在（特朗普）政府基本上已经引发了一场雪球效应，而这个雪球正在下坡滚动。美国科技行业有15-20%的资本支出已经自动暂停。
时间不等人，特朗普开始慢慢退败，看看剩下的商品能不能撑3个月。印证了台媒郭正亮此前的观点：“两个礼拜之后，美国就到处缺货，接下来金融就一直跌。”
特朗普面临的一切，让我们看到了他注定失败的结局。这个结果也充分说明，关税战完全是特朗普团队仓促发动的，被局势被动地推到了今天的田地。中国的强硬让所有人都看到了特朗普和美国的底色，越南在胜负还未定的时候就着急表态，结果或将两边都不讨好。
现在特朗普最好的办法就是尽快调整自己的错误，也是避免美国走向失控危机最好的选择，留给他的时间已经不多了。
作者：王新喜 TMT资深评论人 本文未经许可谢绝转载
