8月30日，乐信发布2023年Q2业绩。在当前经济温和复苏背景下，乐信营收、利润均同比双位数增长，各项指标向好发展，Q2业务颇为亮眼。

二季度，乐信营收31亿元（人民币，下同），同比增长27%；利润（Non-GAAP EBIT）4.85亿元，同比增长89.7%。基于现金流和盈利能力的大幅改善，乐信宣布将于三季度启动每半年一次的分红。

亮眼的Q2财报背后，有3个值得关注的看点：

1、业绩连续5个季度稳步增长，交易额639亿超业绩指引上限

随着乐信深入推进精细化运营、升级用户风险识别体系，从去年二季度开始，乐信业绩开启V型反转，并已连续5个季度实现稳步增长。

营收方面，22Q2、22Q3、22Q4、23Q1、23Q2几个季度，乐信营收分别是24亿元、27亿元、30.5亿元、29.83亿元、31亿元，呈现不断增长态势；

利润方面，同样从22Q2到23Q2的五个季度，乐信分别录得利润2.6亿元、4.1亿元、4.57亿元、4.38亿元、4.85亿元，同样在稳步上升。

营收、利润增长背后是业务规模的持续增长，财报数据显示，乐信Q2交易额639亿元，同比增长30%，超出前一季度给出的业绩指引（630～635亿元）的上限。

从数据来看，在当前经济环境下，乐信仍能连续多个季度保持稳健的业绩增长，充分体现其业务的韧性，有望在未来释放更大增长潜力。

2、利润、现金流强劲，启动每半年一次分红

财报显示，Q2乐信盈利能力显著增强：净利率11.6%，同比提升4.7个百分点。现金流同样稳健：Q2现金流相比较去年底增加了30.2%。

正是由于盈利能力的大幅改善和充裕的现金流，乐信宣布将开启分红政策：自2023年起，预期将每半年进行一次分红，分红比例区间为最近半年净利润的15%-30%。2023年第三季度，公司将按每普通股约0.058美元（每ADS折合2股普通股)的金额派发现金分红，约为上半年净利润的20%。

按照8月28日乐信收盘价2美元/ADS、每年分红两次计算，全年分红收益率将超10%以上，远超市面上主流的理财收益。

这对于乐信来说无疑是重要利好。尤其是在当前环境下，中概股的整体估值偏低，分红显著提高股东价值，也代表了管理层对公司长期发展的信心。

截至目前，业绩的持续增长已经让乐信股价从去年低点反弹58.7%，此次分红有望进一步带动乐信股价提升和估值回归。

3、电商与消费信贷业务相互促动，生态业务未来可期

乐信的生态优势正在显现。

财报显示，Q2乐信旗下电商业务表现亮眼，GMV和用户数同环比均双位数增长：GMV 14.87亿元，同比增长34.5%、环比增长31.6%；活跃用户数同比增长36.4%、环比增长24.2%。

电商业务的快速发展与乐信独有的客群优势密不可分：电商业务专注于优质高成长消费人群，围绕年轻用户消费需求，在商户引进和品类运营上重点打造潮流分期体验，深入挖掘年轻消费者消费潜力。

电商业务的高速发展，其获新客、活跃老客方面体现了积极作用，与消费信贷业务协同效应显著。618期间，电商消费人群大幅增长带动消费信贷优质活跃客户上升，6月比4月提升约4%；五一假期期间，电商业务盘活消费信贷大盘用户，带动全场景信用消费产品乐花卡的电影消费金额同比增长110%，形成循环增强的业务生态。

乐信生态优势正在凸显：除电商业务外，加上此前Q4披露的面向中小银行提供服务的金融数科业务、根植于线下的生态业务乐信普惠等，与消费金融主业一同构成互相协同、循环增强的路径，有望成为乐信未来的强势增长点。