在所有的肥料品种中，可以说尿素是一个特别的存在。但今年，和其它跌跌不休的大宗商品类似，尿素同样也低下了高昂的头颅。从5月下旬开始，国内尿素价格基本就进入了持续下行通道，而且和往年“淡季不淡”的行情形成明显反差。

今年的尿素价格究竟怎么了？是什么原因让尿素价格持续陷入下行通道？今日“淡储”正式启动，能否推动尿素价格上行？

供应充足是一个相对概念，可能对于我们而言很难直观理解，我们不妨拿两组数据直观的比较一下。

第一组数据是尿素企业开工率：三季度尿素企业开工率达到了76.42%，和去年同期相比，高出了将近10个百分点。带来的结果是产量的增加，据统计，三季度尿素产量1243.6万吨，平均日产17.3万吨，这在近几年同期，都处于相对高位。

第二组数据是企业平均库存：三季度尿素企业周度平均库存为38.9万吨，和去年同期相比，增幅更是高达105.8%。

从中我们可以看出，无论是企业开工率还是产量，还是企业库存，都呈现出增加趋势，也反映出当下供应的充裕。这也是和2023年同期的上涨行情形成明显反差的重要原因所在。

与供应相对应的是需求，而需求同样对价格难以形成支撑。

我们都知道，目前我国是世界第一大尿素生产国，尿素总产能占到了世界产能的31.8%。在往年，生产的尿素除了国内需求外，有很大一部分用于出口。

根据海关统计的数据，2023年，我国尿素出口总量为425万吨，但到了2024年，出口出现了骤然下降。1-7月，我国尿素出口总量仅为21.9万吨。尿素出口大幅下降的主要原因是随着去年尿素价格的大幅上涨，为了优先保障国内供应，我国果断收紧了尿素出口，导致尿素出口受限，截止目前，出口限制政策还没有放开。

在出口受限的同时，国内需求也十分疲软。三季度农业需求本身就呈现出减量的趋势，叠加行情持续下跌，下游提前备货的积极性受到严重打击，大多以维持刚需采购为主。

复合肥方面，由于成本支撑不足，复合肥产量也较去年同期出现了下降，根据机构统计的数据，三季度国内复合肥产量较去年同期调减幅度大概在7%左右。备肥风险导致下游下游经销商提货缓慢，在一定程度上也抑制了复合肥企业对原料尿素的采购热情。

另外，还有一个很重要的因素是本年度国家化肥淡季储备迟迟没有出台。淡储的本意是“保供稳价”，但近几年的肥料市场呈现出了“淡季不淡”的新态势，而淡储往往和其它用肥形成了竞争关系，反而推高了淡季的肥料价格。

下游需求的疲软，从尿素生产企业的预收天数上就得到了很好的反应。截至9月上旬，三季度尿素企业平均预收天数位4.2天，较去年同期下降了17.6%。

在供应增加而需求持续疲软的双重挤压之下，尿素价格处于“跌跌不休”的状态，也就成了情理之中的事。何况和其它大宗产品的跌幅相比，尿素价格的下跌幅度已经算是比较温和的了。

从供需基本面来看，尿素价格在短期内仍难言乐观。

从供应来看，随着部分新装置投产以及检修装置陆续复产。截至9月19日，本周国内尿素企业开工率达到了81.77%，周环比上涨2.58%，同比上涨10.35%。尿素日产已经迅速提升至19.5万吨以上，若无意外，近期日产仍将稳定在19万吨附近甚至以上。尿素企业库存73.4万吨，周环比增加9%，企业处于累库阶段。

需求来看，部分区域农业虽然存在备货及用肥需求，但需求增量不及供应增量。而复合肥企业观望心态较重，对原料备货偏谨慎，仍以消化库存为主。叠加国庆假期临近，而本周国庆假期预收尚未展开，上游工厂将再次面临假期收单压力。

综合以上因素，短期内尿素价格或将延续下行走势，随着订单跟进，低价或有窄幅反弹，高价或将继续降价收单。

就在本文结尾的时候，收到了最新消息，2024/2025年度国家化肥淡季储备正式启动，在前文中我们提到，在用肥淡季，“淡储”已经成为价格的一大推手，那么，随着本年度“淡储”启动，能否让尿素价格止跌回升甚至是上行？答案很快就会揭晓！