8月23日晚间，洛阳钼业发布的2024年半年度报告显示，上半年公司营收1028.18亿，同比增长18.56%，实现归母净利润54.17亿，同比增长670.43%，均创下历史新高。

洛阳钼业属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属、稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。当前，洛阳钼业主营业务包括矿山和贸易两大板块，矿山包括刚果（金）铜钴、中国钼钨、巴西铌磷三大矿区，贸易则由子公司IXM来经营。上半年，矿山贡献的营业收入314.36亿元，同比增长超过150%；贸易业务营收反而略有下降。利润方面，营收占比三成左右的矿山业务贡献了47.43亿元的净利润，同比增长1171.58%；贸易业务实现归母净利润6.74亿元，也有一倍以上的增长。业内人士认为，铜钴作为洛阳钼业的主要产品，产量在报告期实现倍增，叠加铜价上行，大幅提升其盈利能力。

从矿山产量来看，报告期内洛阳钼业主要产品产量实现增长。铜钴产量实现倍增，其中铜产量31.38万吨，同比增长约101%，是上半年全球贡献铜产能增量最大的矿企；钴产量5.40万吨，同比增长约178%，继续位列全球第一大钴生产商；截止年中，铜量完成洛阳钼业全年任务的58%，钴产达到全年指引中值的83%。铌产量方面，首次突破5000吨，同比增长约8%；磷产量达58.33万吨，同比增长约6%；中国区钼钨板块，实现钼产量7349吨，下降12.39%，钨产量4020吨，增长5.43%。

从毛利率看，上半年，洛阳钼业矿山板块整体毛利率47%，较去年同期增20个百分点。分产品看，期内该公司铜矿的毛利率高达52.36%，较去年同期增长23.29个百分点；钴矿的毛利率为42.17%，较去年同期增长155.4个百分点。

分区域看，上半年该公司在刚果(金)的产量和营收增幅最大。期内，刚果(金)铜钴板块实现产铜31.38万吨，同比增长100.74%，产钴5.4万吨，同比增长178.22%。同期，该区域实现营业收入243.68亿元，同比增长444.78%，毛利为123.16亿元。

洛阳钼业在刚果(金)运营两座世界级矿山TFM和KFM，均于去年投产。半年度报告显示，KFM（Kisanfu铜钴矿区）作为世界罕有的高铜高钴矿，自建成后持续保持高产，拥有超过年产15万吨铜、5万吨钴的能力，稳居全球第一大钴矿山；TFM（Tenke Fungurume铜钴矿区）混合矿项目2024年一季度顺利达产，二季度顺利达标，TFM五条生产线全面建成，形成年产45万吨铜与3.7万吨钴的产能规模，成为世界第五大铜矿山和第二大钴矿山。洛阳钼业预计，下半年，随着TFM和KFM的生产运营不断优化，其全年铜产量大概率突破57万吨指引上限。

贸易板块方面，洛阳钼业在瑞士的全资子公司IXM公司主要从事铜、铅、锌精矿、精炼金属等贸易业务。期内，该公司的铜贸易量162.8万吨，同比增长29%，盈利6.64亿元，同比增长117%；镍贸易量同比增长163%至27.9万吨。铅锌和铝的贸易量分别下降18%和56%。

洛阳钼业表示，“矿山+贸易”的现代化矿业模式是其核心竞争力之一。IXM是全球领先的有色金属贸易商，IXM及其成员单位构成的全球金属贸易网络覆盖80多个国家，同时构建了全球化的物流和仓储体系。IXM通过充分发挥其行业内出色的研究实力和市场情报捕捉能力，除了自身现货和自营贸易业务，积极协助集团制定切实有效的产品营销策略和配套运行机制；依托其交易执行能力和风控机制，通过遍布全球的销售网络和扎实的合作伙伴基础，提升运营效率，优化公司产品销售地区和客户，夯实产品市场地位和品牌影响力，致力实现贸易与矿业的战略协同。

做为全球领先的铜、钴生产商，对于未来铜价走势，洛阳钼业判断，2024年全球货币环境由紧向松转变、国内经济逐步修复。随着经济底部夯实、房地产市场逐步回暖，传统用铜领域的需求将持续增加。同时，全球再工业化进程带来的新增铜需求也将显著增加，包括以能源转型、AI算力扩张、电网投资为主的关键领域。铜的金融属性和工业属性将迎来共振，铜价将获得强劲支撑。

对于钴板块，洛阳钼业认为，2024年下半年，钴供应增速将逐渐缓和，前期市场压力将有效缓解。钴最主要的终端需求来自新能源汽车动力电池。2024年，中国新能源汽车渗透率首破50%，突显下游强劲需求；全球新能源汽车渗透率也有进一步扩大的趋势。来自航空航天、国防应用等传统领域的用钴需求亦将保持稳健增长。供需共同影响下，中长期钴价将长期获得健康、有效的提升。

信息参考：洛阳钼业、中国证券报、界面新闻等。

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