2025年2月28日，全球黄金市场大幅波动。截至上午9点30分，伦敦金现货跌至2880美元/盎司，COMEX黄金期货主力合约报2891美元/盎司，跌破2900美元关口。国内金店首饰金价小跌，老凤祥882元/克最高，菜百855元/克最低。今日高低差27元，价差缩小。
黄金价格受多种因素影响，年初以来金价从2600美元/盎司左右涨至近3000美元，2月25日起大幅回调，体现多空博弈激烈，市场情绪是关键因素。
2月26日，乌美矿产协议或致俄乌冲突降温，避险需求减弱，金价回调。同时，美国对欧盟加征关税，加剧贸易不确定性，避险情绪上升。此外，美在外交上推动俄乌巴以冲突缓解，部分投资者卖金，加大市场震荡。
全球政治局势影响深远，黄金具商品、金融、货币属性，能对冲货币信用风险。局势不稳时，投资者增配黄金避险，货币政策也很关键。黄金与美元利率关系复杂，近年二者负相关关系偏离。美元利率高位时，金价未跌反涨，因美元信用走弱改变了传统逻辑。即便美元实际利率上升，黄金投资需求仍坚挺。
长期看，央行持续购金是金价上涨主因。全球经济不确定性强，美元信用走弱，黄金吸引央行配置。世界黄金协会数据显示，2022、2023年全球央行净购金量分别达1082吨、1037吨，创纪录，且购金热情不减。
对于金价未来走势，观点不一，短期虽有回调压力，但上涨动力仍在。有分析称，黄金短期或震荡，长期看，美元信用走弱，央行购金、投资者避险需求增长，金价仍可能突破3000美元。摩根大通策略师唐雨旋也乐观预计，2025年下半年金价将冲击3100-3200美元/盎司。
投资者决策需谨慎，黄金在资产配置中重要，但投资者要了解市场，结合风险承受力和目标，选好实物金、黄金ETF、黄金期货等投资品种，关注市场动态，调整组合，实现保值增值。
