矿商South32在12月10日的一份声明中表示，由于莫桑比克、非洲发生的“不断升级的内乱”，其持有63.7%股权的Mozal铝业厂的生产指导已被撤回。 当前国内氧化铝基本面矛盾短期较难解除，现货价格预计维持高位，但进一步上行空间有限。基于当前盘面较大贴水，逢低做多近月合约，但因持仓持续退坡，建议控制仓位。因明年一季度预期大投产规模较大，因此可逢高布局05空单。氧化铝盘面多空博弈激烈，短期价格波动剧烈，建议做好风险控制，谨慎参与。 浙商期货：当前进口窗口尚未打开，海外方面对国内氧化铝供需平衡尚未造成实质影响。国内氧化铝供需紧平衡局面仍存，库存拐点尚未到来，现货依旧维持偏紧态势，按照国内新投产能投放及产量释放时间来推算，01合约大幅过剩可能性不大，在当前期货大幅贴水现货下，近月合约仍存在基差回归可能。但海外供需预期缓解，且电解铝亏损扩大，限制氧化铝上方空间，预计近月合约维持宽幅震荡。远月合约在国内外新投产能预期下，表现相对弱势，盘面维持近强远弱格局。建议关注月差上滚动正套操作。后续关注国内氧化铝现货价格变动情况以及氧化铝库存变化。 平安期货：库存回升，现货供给偏紧，交割品扩容打压市场情绪。 五矿期货：现货供需矛盾依旧，但远月有走弱预期，宽幅震荡思路。 紫荆天风：现货价格下调，期价震荡回落。策略观点:暂时观望为宜。 华创期货：供应仍偏紧，现货端支撑较强，短期或维持高位宽幅震荡运行。 华泰期货：海外氧化铝现货市场价格回落明显对盘面价格形成压制，但国内进口窗口尚未打开，国内现货市场依旧偏紧运行，电解铝企业原料库存继续下滑存在补库需求，预计国内氧化铝价格坚挺运行，盘面价格大幅度下跌后存在修复基差预期，追空需要谨慎。关注新增产能投放时间及国内现货市场价格，反弹后继续布局空单。 卓创资讯：12月以来，国内氧化铝价格涨幅趋缓，目前价格5759元/吨，环比上月末涨0.72%，同比去年涨93.59%。随着氧化铝价格连续上涨，下游终端企业成本压力增大，部分电解铝等企业已处于亏损局面，市场恐高情绪升温。不过，从目前供需基本面来看，氧化铝供应依然偏紧，现货可流通资源不多，下游电解铝厂处于95%附近的高开工率，氧化铝需求尚可。短期氧化铝价格涨幅趋缓，但仍有小幅上涨空间。 随着全球经济的发展，其中建筑、交通运输和包装等行业对铝材的需求不断上升，作为铝冶炼的重要原料，氧化铝的需求不断增加，尤其是中国作为全球最大的铝主产国及消费国，中国地区氧化铝产能增幅更为明显，带动全球氧化铝产能增长。 中辉期货：东澳氧化铝以FOB750美元/吨的价格成交5-5.5万吨，此笔海外氧化铝成交较上一笔成交下跌约50美金/吨；国内氧化铝随着12月山东100万吨和广西100万吨新投项目相继投产，价格也即将迎来拐点。氧化铝主力合约关注强弱分水岭-日线图20日线5300大关得失，一旦有效跌破有望进一步回落。 中信建投证券：12月5日，东澳氧化铝以FOB750美元/吨的价格成交5-5.5万吨，此笔海外氧化铝成交较上一笔成交下跌约50美金/吨，预示了海外氧化铝价格此轮价格拐点初步显现。国内氧化铝随着12月山东100万吨和广西100万吨新投项目相继投产，价格也即将迎来拐点。鉴于电解铝消费健康，供应增速下降，基本面优异，氧化铝价格下行对铝价造成的拖累有限，电解铝行业利润因氧化铝价格下跌得以修复。 国投期货：今日沪铝震荡，华东现货维持升水20元，铝锭社会库存较周一增加0.1万吨，铝棒下降0.4万吨。铝材出口退税取消开始执行压制需求前景，不过铝消费保持韧性，社库维持在近年低位。电解铝完全成本过半亏损并陆续有检修减产出现，沪铝成本支撑下维持两万上方震荡。氧化铝短期内没有新投产能，运行产能趋稳，出口维持高位。目前行业库存延续去库，采暖期雨雪和污染天气带来扰动，下游补库意愿强，现货紧张状态难改。各地现货指数继续上调，澳洲最新成交价达到810美元，近月合约有收基差空间，后续风险在于电解铝亏损规模扩大存在进一步减产可能，近期区间内逢低买入为主。 光大期货点评：氧化铝连跌两日，维持正套思路周五，氧化铝午盘直线下挫，后维持窄幅震荡，日内跌幅超3%。 1. 昨日市场传出交易所将扩大交割规模，结合上期所最新公告，已同意华源科技、山西信发两家公司的“信发”牌氧化铝注册，交割紧张的情况或有缓解。此外，据Mysteel调研了解，12月5日东澳氧化铝以FOB750美元/吨的价格成交5-5.5万吨，该笔海外氧化铝成交较上一笔成交下跌约50美金/吨。在海外报价走低的背景下，内盘氧化铝短期或存在回调可能。 2. 供需方面，氧化铝远月存在新增产能，但在无更多产能释放的情况下短期氧化铝供应难有明显增量，且北方冬季环保扰动增加，对产量也有一定抑制。不宜提前计价，现货仍有支撑但增幅放缓，期货回调幅度有限，可持续滚动正套思路。宏观方面，年末市场对消息端敏感度加剧、宏观风险计价因素加强。随着抢出口风潮结束后、淡季需求跌势将逐步显现，关注下周会议落地后宏观端的指引。 广州期货：上期所发文宣布氧化铝交割品范围扩大，另有新增氧化铝期货存放点，目前氧化铝期货国内可交割品牌增加到21个，交割库核定库容已经扩容至108万吨，可注册仓单紧张预期缓解，海外东澳氧化铝FOB报价750美元/吨，较前期海外现货最高报价约计下降60美金，现货价格支撑松动，多头减仓明显，从基本面上看，氧化铝年内供应难言宽松，库存保持去库态势。 铜冠金源：上周矿石供应短缺局面延续，供弱需强继续支撑矿石报价上涨。成本上行，加上上周氧化铝供应产能仍然受环保、矿石及检修等因素制约，产能较上周微幅减少，市场货源偏紧情况未改，持货商报价挺价情绪浓，现货价格继续上涨。消费端电解铝企业少量技改，同时亦有部分置换产能投产，开工产能较前小幅上行，消费保持高位。交易所仓单库存周内减少1198吨至5.2万吨，厂库0吨。整体，交易所再度出手发布了包括扩大氧化铝交割品牌，限制部分不合规交易等动作，缓解市场过热情绪。基本面矿石短缺价格上行，氧化铝自身成本走高，加上产能瓶颈，供应偏紧，基本面利多。过度投机情绪平抑，但基本面支撑，氧化铝期价我们看好保持高位震荡。 Mysteel：据Mysteel调研了解，贵州区域氧化铝最新成交价5800元/吨，成交量3000吨，为氧化铝厂出给省内电解铝厂，较上一笔价格上涨120元/吨。另外经调研，贵州当地氧化铝厂几乎无现货库存，下游铝厂询价采购压力较大，后续成交价格易涨难跌。 期货日报：烧碱现货价格开始松动，但仍需关注氧化铝厂的烧碱采买价能否向下共振或是维持高位支撑。中期看，氧化铝在明年上半年有大量投产，届时将支撑区域烧碱需求量；但同时需关注进口矿替代后氧化铝对烧碱单耗下降的影响，以及氧化铝价格下跌后产业链利润“回收”对烧碱估值重心的影响。预计氧化铝期货2505合约仍是影响烧碱定价中枢的重要因素。 SMM：供应端，国内氧化铝周度开工率持稳向好，供应呈现小增状态。需求端，西南地区有部分电解铝厂检修计划，但因西北电解铝有部分产能新投以及达产，以及少量的备库需求，总体看氧化铝需求不减。总体上氧化铝供应偏紧格局不改，对氧化铝价格形成一定支撑。但受到氧化铝成本大幅提高的影响，据SMM日度中国电解铝利润及成本模型测算，中国电解铝行业平均盈利情况已转向亏损，氧化铝价格高企也一定程度抑制了下游备库采购的意愿。现货成交方面，近期北方氧化铝现货成交未见明显涨势。综合来看，氧化铝现货价格短期或震荡运行为主。 总体上，大部分机构维持近强远弱观点，近期供需依然偏紧，远期预期宽松，建议多近月空远月，低多近月，高空远月。