4 月 27 日，邢台市场传来重磅消息：焦炭第二轮提涨正式落地！湿熄焦、干熄焦分别上调 50 元 / 吨和 55 元 / 吨，准一干熄焦报价突破 1530 元 / 吨大关。这已经是焦炭在短短 20 天内的第二次涨价，累计涨幅达 55 元 / 吨，犹如巨石投入平静的钢市湖面，激起千层浪。
一、成本端 "硬核" 支撑：焦煤价格涨声一片炼焦煤市场冰火两重天山西主产区呈现 "东西分化" 格局：吕梁中硫主焦煤价格坚挺在 1300 元 / 吨，而临汾主焦煤却因供应过剩单日暴跌 30 元 / 吨。这种分化背后，是环保限产与进口煤冲击的双重博弈。蒙古主焦煤甘其毛都口岸到厂价仅 1275 元 / 吨，比山西同品质煤低 92 元 / 吨，吸引钢厂采购转向进口资源。焦企陷入 "越生产越亏损" 困境尽管两轮提涨后焦企利润有所修复，但独立焦企仍普遍亏损约 100 元 / 吨。陕西某焦企负责人坦言："现在满负荷生产，出货倒是顺畅，但每吨焦炭要亏 100 多，再这么下去只能减产了。" 这种尴尬局面直接倒逼焦企提价求生。进口煤市场风云突变4 月 25 日蒙古煤单日成交量达 52.88 万吨，占国内焦煤总消费量的 12%，而澳洲峰景矿主焦煤到岸价 2870 元 / 吨，较山西煤溢价 315 元 / 吨，价格倒挂导致沿海钢厂采购意愿低迷。这种 "内忧外患" 的局面，让焦煤价格始终在高位震荡。二、需求端 "虚火" 难掩：钢市陷入 "高库存困局"铁水产量回升暗藏隐忧4 月 25 日数据显示，钢厂铁水日均产量达 244.35 万吨，环比增加 4.23 万吨，看似需求回暖，实则暗藏玄机。全国螺纹钢库存总量已达 2200 万吨，创 5 年新高，贸易商亏损面超过 60%，这种 "高库存、低利润" 的恶性循环，正在侵蚀钢厂的提价承受力。钢材市场 "有价无市"华东市场螺纹钢报价单日波动超 100 元 / 吨，但成交量持续萎缩，"买涨不买跌" 的心态弥漫市场。更严峻的是，房地产新开工面积同比下滑 25%，基建投资增速降至 3%，终端需求疲软直接拖累钢价，钢厂利润修复空间极为有限。不过，这焦炭价格上涨之路，可不是一片坦途。钢厂虽接受了本轮提涨，但钢材终端需求疲软，钢价震荡下行，钢厂利润修复有限，后续再想进一步提涨，空间就很受制约了。竞拍流标现象频现，也表明市场对高价焦炭是抵触的。样本焦化厂开工率 72.5%，焦炭库存虽回落但仍处高位，整体供应宽松。北方港口煤炭库存维持 2932 万吨高位，再加上大秦线检修推迟，市场看空情绪弥漫，抑制着焦炭价格上行。
焦炭价格后续大概率维持僵持状态，第三轮提涨预期不足。要是节后钢厂补库结束，需求支撑减弱，价格可能就回调了。港口高库存与进口煤价差分化，可能分流部分需求，压制国内焦炭涨幅。焦煤供应不确定性仍在，山西等主产地安监政策持续，炼焦煤产量同比降 14%，但政策进一步收紧空间有限，成本端支撑或许会边际减弱。终端需求疲软，房地产与基建需求未显著改善，铁水产量持续回升的可持续性存疑。
这次焦炭提涨主要是成本压力与短期补库需求在 “发力”，但受供需宽松格局及终端需求疲软限制，后续提涨动力不足。以上观点仅供参考！
