来源：招股书

来源 | LiveReport大数据

招股书 | 点击文末“阅读原文”

摘要：觅瑞于2024年4月30日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第2次递交上市申请，联席保荐人为中金和建银国际，公司是聚焦癌症早筛领域的核糖核酸（「RNA」)技术公司。2023年收入为2418.5万美元，净亏损为6956.9万美元。

LiveReport获悉，成立源于2014年的Mirxes Holding Company Limited（以下简称“觅瑞”）于2024年4月30日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市，这是该公司第2次递交上市申请，联席保荐人为中金和建银国际。

公司是一家起源于新加坡的核糖核酸（「RNA」)技术公司，专注于在全球范围内普及疾病早期检测的诊断解决方案。公司是开发及商业化用于癌症及其他疾病早期检测的、精准的、无创的、可负担的、基于血液的microRNA（「miRNA」)检测试剂盒的先驱者与领导者。根据弗若斯特沙利文的资料，公司是全球为数不多的已获得分子癌症筛查行业*体外诊断（「IVD」）产品监管批准的公司之一，同时公司也是全球范围内首家且唯一一家获得分子胃癌筛查IVD产品监管批准的公司。

公司分为两个业务分部：

1、早期检测及精准多组学分部：公司提供各种疾病早期检测产品（包括公司的核心产品GASTROClearTM）及服务、多组学候选发现及临床基因组检测。公司的核心产品GASTROClearTM为全球首款也是唯一一款获批准进行胃癌筛查的分子诊断IVD产品。GASTROClearTM为一个由12种miRNA生物标志物组成的用于胃癌筛查及早期检测的基于血液的miRNA检测GASTROClearTM已于2019年9月获得HSA的C类IVD证书后成功商业化，且已于2017年11月获得CE认证标志。

来源：招股书

2、传染病业务分部

公司的早期检测及精准多组学业务分部由我们的传染病业务分部进行补充，于该 业务分部，公司于疫情期间已为约35个国家开发、生产及部署FortitudeTM COVID-19 诊断试剂盒。根据弗若斯特沙利文的资料，FortitudeTM试剂盒为全球首批获批准的 COVID-19 RT-qPCR检测试剂盒之一。

财务分析

截至2023年12月31日止两个年度2022、2023：

收入分别约为美元1775.9万元、2418.5万元，2023年同比增长率为36.18%；

毛利分别约为美元932.6万元、1358.2万元，2023年同比增长率为45.63%；

研发分别约为美元-1848.2万元、-2261万元，2023年同比增长率为22.34%；

净利润分别约为美元-5620.3万元、-6956.9万元，2023年同比增长率为23.78%；

毛利率分别约为52.52%、56.16%；

研发占亏损比分别约为32.88%、32.50%。

来源：LiveReport大数据

公司2023年收入、毛利高速增长，研发开支和行政开支均有增加，导致净亏损扩大。

截至2023年12月31日，公司账上现金为1472.1万美元，应收2527.2万美元。

行业前景

全球癌症早起筛查市场

于东南亚、中国、日本及美国等选定国家或地区，癌症筛查潜在市场（包括胃癌、肺癌、结直肠癌和肝癌筛查）2022年总规模约为456亿美元并预计增至2032年的756亿美元，2022年至2032年的复合年增长率为5.2%。

来源：招股书

胃癌筛查市场规模

选定地区（即中国、日本、东南亚及美国）胃癌筛查市场规模由2018年的116亿美元增长至2022年的146亿美元。预计将于2027年增长至207亿美元，并于2032年进一步增长至243亿美元。

来源：招股书

行业地位

下图载列全球分子癌症筛查市场的主要参与者，其产品或候选产品在全球市场上获得批准或处于临床试验阶段：

来源：招股书

下表载列胃癌筛查的主要产品及处于临床试验阶段的产品。截至最后实际可行日期，GASTROClearTM是全球市场上唯一一款获批准进行胃癌筛查的分子诊断IVD产品，按2022年收益计，在东南亚的胃癌筛查市场上拥有最大的市场份额。

来源：招股书

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：诺辉健康（6606.HK）

诺辉健康是一家主要从事结直肠癌、胃癌及宫颈癌筛查产品的研发、临床开发、测试营运及商业化业务的中国投资控股公司。该公司通过其自有网络、合同销售组织(CSO)以及由医疗诊所营运的网上销售或电子平台向客户销售常卫清、噗噗管及其他产品。该公司的幽幽管(一种基于粪便的自检胃癌筛查测试)和宫证清(一种非侵入性尿液宫颈癌家用筛查测试)产品处于开发阶段。

来源：LiveReport大数据

主要股东

孙彤宇通过Central Road持股22.03%；朱博士持股14.11%;周博士通过SLW Gene Limited 持股8.12%；邹博士通过Accurate Gene Limited持股7.77%；MSEA Ltd持股6.60%；何先生通过Perpetuity Eagle International Ltd持股5.19%；Octenniel Corporation Pte. Ltd.持股4.60%；北京複朴持股3.33%。

来源：招股书

其他股东包括Rock Springs Capital、高榕资本、中源、三井物产株式会社、建银国际等。

管理层情况

周砺寒博士，39岁，于2020年11月获委任为董事兼首席执行官。彼于2023年7月调任为执行董事。彼主要负责对公司业务与战略发展及全球营运进行总体指导。周博士于生物技术行业（尤其是生物制药领域）拥有逾14年工作经验。于创立公司之前，周博士于2008年12月至2013年4月于新加坡－麻省理工学院学术联盟下属的新加坡国立大学化学制药工程项目担任研究员。周博士于2013年5月至2014年5月于BTI, A*STAR担任研究科学家。

邹瑞阳博士，37岁，于2020年11月获委任为董事兼首席技术官并于2022年11月获委任为副首席执行官。彼于2023年7月调任为执行董事。彼主要负责公司技术及诊断测试，并监查公司于中国的附属公司及实体的营运。邹博士于生物技术行业（尤其是生物制药领域）拥有逾16年工作经验。于创立公司之前，邹博士曾于新加坡国立大学担任研究助理及于BTI, A*STAR担任研究科学家。

何豪杰先生，47岁，于2020年11月获委任为董事兼首席投资官。彼于2023年7月调任为执行董事。彼主要负责制定投资风格及策略并监查公司的投资管理。何先生于1996年5月自新加坡南洋理工大学取得制造工程文凭。彼于2005年4月自澳大利亚迪肯大学取得管理与市场营销专业商学学士学位。

上市前融资

来源：LiveReport大数据

中介团队

据LiveReport大数据统计，觅瑞中介团队共计10家，其中保荐人共计2家，近10家保荐项目数据表现较好；公司律师共计4家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。

据LiveReport大数据统计，中金保荐项目首日破发率为41.14%；建银国际保荐项目首日破发率为33.33%。

来源：LiveReport大数据