据美国媒体当地时间7月14日报道，美国公共养老基金正面临严峻的挑战。在美国通胀高烧不断，美联储大幅度紧缩背景下，美国市场上的担忧情绪可谓风声鹤唳。

这种担忧也体现在美国的养老基金之上，养老基金的困境将会威胁到数百万美国人，影响美国各州和地方雇员的退休计划。

美国养老基金数年来，通过风险投资收益维持运营

在08年金融危机之后，美国市场经历了大约十一年的牛市，在这期间养老金的基金经理们也曾参与市场，在市场上受益颇丰。然而，即便市场连续数年牛市，但养老基金的资金似乎仍然不足，为了维持养老基金的运营，基金经理们疯狂买入风险资产，通过获得风险资产的收益，用来履行基金承诺的义务。

根据美国一家精算公司的分析报告，截至二季度末，美国有将近100家的公共养老基金的资金大幅度缩水。这些基金持有的资金占其债务的比例，仅仅只有百分之78.6，这大大低于2021年年底的百分之85.5的数据。

仅仅在2022年3月至4月两个月的时间里，这些养老基金就因为各种原因损失了2200亿美元。东欧地缘局势冲突成了这些基金亏损搪塞的主要理由，当然还包括美联储大幅度升息等其他因素。

美国养老基金通过借贷，甚至使用杠杆投资续命

为了保证公共养老基金的运营，这些养老基金只能通过放贷来续命。数据显示，2021年这些基金发行了130亿美元的养老基金债券，这个规模已经超过了过去五年借贷的总和。

为了获得更高的收益，一些养老基金甚至不惜使用杠杆来放大收益。同时放大的将是更大的风险。

具体来看，美国加州的公共雇员退休系统是一家美国大型的公共养老基金，它们有约4400亿美元的资产，该基金本月开始发行债券。该基金一位管理者称：现在，我们需要利用箭筒中的每一支箭，发行债务也是一种选择，想不承担风险是不可能的。

另一家大型养老基金，美国德克萨斯州教师退休系统自2019年以来就是用杠杆进行风险投资。杠杆可以帮助该基金在牛市中增加收益，但风险不仅仅只是收益。另一方面，在熊市期间，这些基金很可能面临灭顶之灾。

综合来看，虽然现在美国大多数养老基金仍然没有使用杠杆的方式打理基金，但使用杠杆的基金比例在过去的四年间已经大幅度增长。朋友们，你们要知道，在2018年之前，没有一家美国的基金使用杠杆。

美国养老基金竟是赌徒，数百万美国人养老如同儿戏

朋友们，在牛市和低息环境下，这些养老基金持有风险较高的资产，是可以弥补一些资不抵债的情况的。

而且持有高风险资产的现象在养老基金中，变得越来越普遍。这些养老基金没有通过减少运营费用等方式弥补，而是选择激进地提高收益率的方式，实现平衡。因此，他们只能选择风险更高的产品。

龙舞认为，当前美国养老基金的运作方式，变得和对冲基金越来越像，养老基金的冒险精神越来越大，而有冒险精神的基金，恰恰就是那些运营困难的基金，这无疑埋下了巨大的风险。

更令人夸张的是，龙舞通过查阅相关报道发现。

美国的休斯顿消防员救济和退休基金，甚至开始投资加密货币。不过，由于这些基金的运营情况缺乏透明度，我们还不知道这些基金投资加密货币收益如何。

但龙舞认为，这些美国养老基金，正在拿数百万美国人的养老大计如同儿戏呢。

美联储大幅度紧缩背景下，美国养老基金岌岌可危

随着利率上升和美国市场牛市的稳定性下降，甚至熊市可能的到来。这些持有高风险资产的养老金可能面临越来越大的麻烦。

龙舞查阅资料发现，根据美国一家研究机构的研究数据，美国公共养老基金当前管理着大约4万亿美元的资产。这些资产中，有大约三分之二用来做了风险投资。

这些风险投资包括：股票和股票的替代工具，私募股权，房地产以及对冲基金的投资。这意味着，美国市场的变动对美国养老基金的影响越来越大。

龙舞认为，现在的美国养老基金，那就好像是一个处于连续亏损状态的赌徒，这个赌徒虽然开始谨慎，但随着越陷越深，希望挽回损失的心态更加坚定，他们的投入只会越来越大，终将被亏损吞噬。

龙舞认为，当前的形势可能要比市场预期的更加严峻，美国的养老金缺口就是一个巨大的黑洞。虽然当前养老基金还可以通过借贷等方式维持运营。

但马上到来的经济衰退，这些持有大量风险资产的基金又该如何应对？甚至，接下来十年或者二十年之后呢，这个黑洞只会越来越大，或许未来的某一天泡沫突然破裂，也是十拿九稳的吧。大家又如何看待美国养老金面临巨大风险这个问题呢？