2025年4月3日，星期四，A股市场在经历近期的波动后，今日呈现出显著的分化格局。尽管总成交额维持在万亿以上，达到11582.26亿元，显示市场交投活跃度尚可，但主要指数表现各异，市场内部结构性差异凸显。
上证指数在权重板块的支撑下勉强收红，而深证成指和创业板指则遭遇较大幅度的调整，市场整体情绪偏向谨慎。
一、 市场核心指数表现分析今日A股各大指数走势出现明显分化：
上证指数 (SSE)：全天在平盘线附近窄幅震荡，开盘报3319.61点，最低亦探至此点位，显示开盘点位即为日内低点，随后震荡走高，最高触及3358.43点，最终收盘报3342.01点，较前一交易日上涨3.63点，涨幅为0.14%。虽然涨幅微弱，但在主要指数中表现相对强势。成交额为4865.10亿元，成交量4.01亿手，换手率0.85%。振幅1.16%，显示日内波动相对较小。上证指数的微涨，主要得益于部分权重股的企稳。深证成指 (SZSE)：表现则明显弱于沪指，开盘报10384.95点，盘中一度反弹至10481.60点，但随后震荡下行，最低探至10328.02点，最终收盘报10365.73点，下跌147.39点，跌幅达到1.40%。成交额6511.10亿元，成交量5.23亿手，换手率2.23%。振幅1.46%。深证成指的下跌反映了市场整体，尤其是中小市值股票的压力。创业板指 (ChiNext)：作为成长股的代表，今日领跌主要指数。开盘报2078.15点，最高冲至2097.67点后便一路走低，最低下探至2057.63点，收盘报2065.40点，大跌39.23点，跌幅为1.86%。成交额2989.90亿元，成交量1.64亿手，换手率高达3.18%，显示资金在创业板内部的博弈较为激烈，但整体抛压沉重。振幅1.90%，波动性显著高于主板。上证50 (SSE50)：与上证指数类似，表现相对抗跌。开盘2631.47点，收盘2662.25点，上涨3.63点，涨幅0.14%。最高2671.71点，最低2631.47点，振幅1.51%。成交额755.86亿元，换手率0.25%。上证50的走势进一步印证了权重蓝筹股对市场的支撑作用。沪深300 (CSI300)：介于沪深指数之间，开盘3843.42点，收盘3861.50点，下跌22.89点，跌幅0.59%。最高3883.70点，最低3843.42点，振幅1.04%。成交额2636.85亿元，换手率0.44%。中证500 (CSI500)：代表中盘股表现，开盘5842.62点，收盘5845.50点，下跌53.59点，跌幅0.91%。最高5906.71点，最低5817.97点，振幅1.50%。成交额1736.62亿元，换手率1.20%。中证1000 (CSI1000)：代表小盘股表现，开盘6208.29点，收盘6203.26点，下跌73.99点，跌幅1.18%。最高6299.16点，最低6168.54点，振幅达到2.08%，显示小盘股波动更为剧烈。成交额2382.73亿元，换手率1.89%。
综合来看，市场呈现明显的“沪强深弱”、“大强小弱”格局。上证指数和上证50指数的微涨主要依靠金融、能源等部分权重板块的支撑，而深市、创业板以及中证500、中证1000指数的下跌，则反映了科技、成长类股票以及中小市值股票普遍面临调整压力。
二、 市场广度与深度分析从更广泛的市场层面来看，今日市场的调整是较为普遍的：
涨跌家数：上涨家数为2075家，占比仅38.46%；下跌家数高达3157家，占比达到58.52%；另有163家平盘，占比3.02%。下跌家数远超上涨家数，市场赚钱效应较差，个股普遍承压。这与近期（如60日及年初至今）超过62%的个股上涨形成了鲜明对比，显示短期市场风险偏好有所下降，获利了结或避险情绪升温。当日市场平均涨跌幅为-0.559%，中位数为-0.49%，也印证了市场的整体弱势。涨跌幅分布：数据显示，涨停（>10%）个股有36家，跌停（<-10%）个股也有36家，多空力量在极端表现上相对均衡。然而，跌幅在-3%至0%区间的个股数量最多，达到2640家，远超涨幅在0%至3%区间的1772家。同时，跌幅在-5%至-3%的有432家，跌幅在-7%至-5%的有136家，跌幅在-10%至-7%的有76家，合计跌幅超过3%的个股数量众多，表明市场调整具有一定的普遍性。成交数据：两市总成交额为11582.26亿元，连续多个交易日维持在万亿水平之上。其中，沪市成交4865.10亿元，深市成交6511.10亿元。总成交量为9.33亿股。虽然成交额维持高位，但在指数分化下跌的背景下，万亿成交可能更多地体现了资金的博弈和调仓换股，而非一致性的买入。高换手率（尤其是创业板的3.18%）伴随下跌，通常意味着抛售压力较大。目前A股总市值为99.75万亿，流通市值为78.86万亿，共有5406家上市公司，其中11家处于停牌状态。估值情况：从估值角度看，当前A股市场大部分公司基本面尚可。动态市盈率为正的公司占比77.17%（4172家），市净率为正的公司占比高达99.57%（5383家）。不过，市盈率（TTM）的平均值高达132.14倍，但中位数仅为27.045倍，这通常意味着存在少数高估值（或亏损导致PE为负，此处统计的是正值）的公司拉高了平均水平，市场整体估值结构性分化也较为明显。市净率方面，平均值为3.586倍，中位数为2.46倍，相对处于历史合理区间。三、 资金流向与板块动向陆股通资金：北向资金的流向往往被视为市场情绪的一个风向标。今日数据显示，陆股通整体呈现谨慎态度。沪股通标的中，上涨531家，下跌719家，平盘48家；深股通标的中，上涨457家，下跌877家，平盘41家。无论沪市还是深市，外资覆盖的标的中，下跌家数均明显多于上涨家数，这与对应指数（上证-0.24%，深证-1.40%）的表现基本一致，暗示外资在今日可能以净流出或调仓为主，尤其是在深市标的上更为谨慎。
板块轮动猜测：结合指数表现，可以推测市场内部可能发生了以下的轮动或分化：
权重蓝筹相对抗跌：银行、保险、石油石化等传统权重板块可能获得了部分避险资金或追求稳定收益资金的青睐，对上证指数和上证50指数起到了稳定作用。成长与科技板块承压：以半导体、新能源、医药生物等为代表的成长性板块可能面临较大的回调压力，这直接导致了创业板指和科创50指数（未在数据中提供，但通常联动性强）的下跌。前期涨幅较大、估值较高的个股可能成为资金了结获利的主要对象。中小市值整体偏弱：中证500和中证1000指数的下跌，表明市场调整并不仅仅局限于创业板，而是向中小市值公司扩散，市场风险偏好整体性下降。四、 后市展望与建议展望后市，A股短期内可能延续震荡整理的格局。
技术层面：上证指数今日守住3300点关口，显示该整数位附近存在一定支撑，后市需关注能否有效企稳并向上突破3350-3360点附近的短期阻力。深证成指和创业板指的调整幅度相对较大，创业板指需关注2050点附近的支撑有效性，若跌破则可能进一步考验2000点整数关口。成交量能否在调整中逐步萎缩，或在反弹中有效放大，是判断市场强弱的关键信号。基本面与政策面：未来市场的走向将继续受到宏观经济修复进程、政策发力方向与力度、以及上市公司业绩等多重因素的影响。投资者需密切关注即将公布的经济数据、重要会议的政策定调以及年报/一季报的业绩情况。市场情绪与资金流向：市场信心修复需要时间和催化剂。北向资金的流向、两融余额的变化以及市场整体的风险偏好指标值得持续跟踪。操作建议：
保持谨慎，控制仓位：在市场方向尚不明朗，且出现明显分化的情况下，建议投资者保持相对谨慎的态度，不宜盲目追高，合理控制仓位。结构性机会与风险并存：市场分化意味着结构性机会依然存在。可关注受益于政策支持、业绩确定性较高、估值相对合理的板块和个股，例如部分低估值蓝筹、高股息资产以及经济复苏相关的顺周期行业。对于前期涨幅过大、估值偏高、业绩不及预期的个股，则需警惕回调风险。关注绩优股：随着年报和一季报的披露，业绩成为重要的试金石。关注业绩超预期或持续稳健增长的公司，可能会获得市场的重新认可。中长期视角：对于中长期投资者而言，短期波动是正常现象。中国经济的韧性和潜力依然存在，资本市场改革深化有望带来长期机遇。可在市场调整过程中，逢低布局符合国家战略发展方向、具有核心竞争力的优质资产。总之，2025年4月3日的A股市场呈现出指数分化、个股普跌的局面，反映了在多重因素交织下，市场短期进入震荡整理阶段。投资者应在看清市场主线和风险点的基础上，做出理性的投资决策。
