9月24日，在一系列重大利好的影响下，沪指迎来了4年来最大的单日涨幅，涨超4%！市场信心进一步恢复。
人心思涨，但经历了过去几年的波动，不少人也有困扰：一方面各部委政策面力度空前，资本市场的利好不断，怕踏空来之不易的A股行情；另一方面又怕行情出现反复，如果不慎追高，可能就会把浮盈耗尽，甚至继续亏损下去。
想赢又怕输，也是人之常情，这种情况下，有一种细分产品值得关注，那就是二级债基。
1市场震荡，二级债基产品受关注
对于既不愿意承受过大市场波动，又不愿意踏空行情，想追求适当的主动收益的投资者来说，二级债基是一个较适合的品种。
二级债基的投资策略，是在债券的基础上，增配一定的主动权益资产。
一般来说，二级债基投资于债券比例不低于基金资产的80%，投资于股票、可交换债券、可转换债券等权益类资产比例不超过基金资产的20%。
面对震荡的市场，以二级债基为代表的品种攻防兼备，力争在债券收益的基础上提供权益的向上弹性，发挥大类资产配置作用，更加适合中低风险偏好的投资者。
数据来源：Wind，混合债券型基金二级指数，指数历史表现不预示基金未来走势，截至2024/9/24。
一个参考是混合债券二级债基金指数，过去十年累计回报60.83%，年化收益是5.01%，最大回撤-12.02%。（2014/9/25-截至2024/9/24，指数历史表现不预示基金未来走势。）
从历史数据来看，相较于沪深300及上证指数，混合债券型二级基金指数波动相对更小，收益相对更高，持有体验相对更好。
在2013、2016、2018、2021-2023年等沪深300指数为负收益的年份中，混合债券型二级基金指数表现相对更为亮眼。
站在当下阶段，不难发现二级债基对应的，相关权益市场和债券市场的性价比：
权益市场：主要股指当前估值分位数处于近10年较低位置，资本市场各项改革大刀阔斧，甚至有的空前，比如这周宣布的：拟创设证券基金保险公司互换便利工具，允许机构对央行资产质押，获取流动性，首批规模5000亿，只能用于投资股市。
债券市场：经历前期调整，债券市场的投资性价比提高，机会或大于风险。
2攻防兼备，招商安宁的吸引力
二级债基产品发展迅速的同时，对基金公司和基金经理都提出了较高的挑战。其对固收投研能力和主动权益投研能力有着很高的要求，择时和大类资产配置能力是不可缺少的，对综合素质要求极高。
这一方面，一些老牌实力大厂的产品更值得关注，今天正好详细介绍一只即将发行的招商安宁债券型证券投资基金（代码：A类 022044 C类022045）。
一、拟任基金经理配置：强强联合，具有较丰富的多元资产管理经验。
二级债基的基金经理，应具备较丰富的多元资产配置能力、主动管理能力和纪律性，对组合内各类资产特性及资产关联性有深刻的认识， 并在大多时候能够有效把握大类资产择时。
招商安宁拟采取双基金经理配置，其中吴潇负责权益投资，尹晓红负责固收投资。
在权益投资方面，吴潇投资风格和行业配置均衡，以平滑波动；将按追求中低波动，构建组合波动率。深入产业格局和企业经营趋势研究，偏左侧布局。
在固收投资方面，尹晓红有多年二级债基管理经验，她是交易出身，对资金变化和利率变化敏感，严控风险，注重安全边际。固收投资将严控信用风险并综合运用多策略进行精细化管理 。
两位基金经理均拥有较为丰富的多元资产管理经验 并对招商安宁潜在投资者的诉求有较为充分的认识。
二、平台优势：股债双强，较早布局产品线，提供充分的平台支持。
优秀的基金经理，离不开背后的研究团队和平台的支持。
招商基金是我曾多次提到的公司，多次荣获金牛奖，个人感觉，一方面，作为银行系基金的一员，它非常重视风险控制和合规；另一方面，招商基金更是一家不断进取和重视持有人体验的公司，在主动权益、固定收益业务条线均有深厚积累。
在二级债基方面，招商基金是业内较早从事多元资产基金产品研究、研发及管理的资产管理公司，于 2018 年前后开始构建严控回撤“ 瑞”系列 ，于 2020 年前后开始打造适度弹性“ 安 ”系列二级债基，取得了较好的净值增长和市场美誉度。
目前，公司多元资产产品线主体已基本构建完成，围绕匹配基金经理风格和能力圈的产品策略多元化开展。基金经理的投资风格、投资策略与产品自身的定位、产品的策略、客群的风险收益特征做好匹配。
三、产品设计：权益中枢计划长期稳定在10 %-15 %，追求长期稳健增值 。
该基金为二级债基，债券的投资比例不低于基金资产的80%。
可以投资于全市场的股票型ETF及基金管理人管理的股票型基金、计入权益类资产的混合型基金。
基金投资于权益类资产、可转换债券（分离交易可转债的债券部分除外）、可交换债券的比例合计不超过基金资产的20%。对经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金投资比例不超过基金资产净值的10%。
该基金的投资目标：在保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理合理配置固定收益类资产和权益类资产，在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳健增值。
在权益仓位上：招商安宁计划将权益中枢（股票+股性转债）长期稳定在10 %-15 %。这样的仓位有望在长期收益近似的情况下， 呈现出较低的波动和回撤特征。 更适配风险偏好较低的投资人，也有望优化基金投资者的持有体验。
3二级债基力作，重点关注
投资大师本杰明·格雷厄姆曾说过，“资产配置是投资市场唯一的免费午餐”，这意味着通过合理的资产配置，我们可以优化投资组合的风险和收益特征。
面对连续震荡的市场，很多人发现，单一资产难以抵御这种波动，而多元的资产搭配成为降波动的“秘诀”，比如股债搭配的二级债基，既有固定收益类资产的稳健特性，又能像权益类产品那样拥有一定的收益弹性，长期下来，在市场中力争实现“进可攻、退可守”的效果。
在经历了三年多的回调后，无论是A股还是港股，当前市场整体的的估值水平已经处在历史较低水平，这时候去配置二级债基，性价比是比较高的。
即将发行的招商安宁债券型证券投资基金（代码：A类 022044 C类 022045），在各方面素质都较高，是值得去重点关注的。
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