椰子水品牌唯他可可希望在中国大展拳脚，如今有了新合作伙伴。

在2024年步入尾声之际，今天，总部位于香港地区的知名“洋行”捷成集团宣布已和The Vita Coco Company（下称“唯他可可”）成立合资企业。根据新的安排，捷成集团将成为椰子水品牌唯他可可在内地的独家经销商。

这意味着，这个“初代网红”椰子水将和一样高端天然矿泉水斐泉（Fiji）、果汁含气饮料宾得宝（Bundaberg）等等，都交由捷成集团在内地市场进行分销。同时，这也意味着在饮料板块，捷成首度从代理变身为股东，实现和品牌的深度绑定。

有趣的是，10年前，唯他可可首次进入中国内地市场的消息是由华彬集团宣布的，华彬集团以销售中国红牛功能饮料而闻名。如今，10年过去了，情况已经悄然生变。

下面，我们就一起看看本次合资的详情，以及唯他可可再次下注中国市场到底胜算几何。

“重要里程碑”

今天，在一份通报中，捷成集团表示自12月1日起捷成集团旗下业务线捷成饮料将成为The Vita Coco Company在中国内地的独家经销商。通报没有同时透露关于合资的详情，包括合资公司名称、合资双方的持股比例、公司高管名单以及合资年限。

捷成饮料董事总经理斐德立 (Frederic Noyere)在通报中表示，很高兴能够与唯他可可合作。在中国市场，又认为，随着健康意识日益增长，消费者正在不断引导饮料行业的变革；他相信双方的资源、专业知识和经验能实现充分共享，为品牌、合作伙伴以及客户带来长远的价值。

The Vita Coco Company联合创始人及全球总裁Michael Kirban则表示非常高兴能开启新篇章，又赞扬捷成集团是“值得信赖的合作伙伴”，在大中华区拥有悠久而深厚的品牌建设历史，并期待通过此次合作，将产品带给更多的中国消费者。

小食代留意到，捷成集团CEO孟爱峰（Alfons Mensdorff）对于这次合资也喜出望外。在“晒”出了一张他和唯他可可CEO和CFO的合照同时，他表示，此次合作标志着捷成的一个重要里程碑，“我有幸与Vita Coco的联合创始人Michael Kirban会面，非常感谢他们对我们的信任”，又向捷成饮料团队为促成此次合作所付出的努力致谢。

资料显示，此前一家名为“珠海唯他可可饮料有限公司”的企业在操盘着这个品牌。工商资料显示，该公司成立于2014年7月，注册资本为1200万元，为华彬国际投资（集团）有限公司100%持有，翁海新为该公司的董事、总经理。

此外，在天猫平台，尽管该品牌目前没有旗舰店，但是华彬旗舰店上还有330ml*12的唯他可可椰子水产品出售，领券后到手价格为每箱90元。

由此可见，华彬、唯他可可如影随形。这当然离不开唯他可可的“身世”。

此起彼落

The Vita Coco Company由Michael Kirban和Ira Liran于 2004年创立。2021年10月，该公司在美国纳斯达克上市。目前，唯他可可原味椰子水在全球覆盖 30 多个国家及地区。

这当中就包括了中国市场。2014年9月9日，华彬集团与唯他可可（Vita Coco）在北京举行新闻发布会，宣布唯他可可天然椰子水正式进入中国市场，将首先在部分城市推出330ml以及1L装的两款原味椰子水产品。

当时，华彬集团董事长严彬、Michael Kirban，以及时任唯他可可中国总裁卢战悉数到场为这个发布会站台。按照当时的说法，华彬集团以1.66亿美元收购美国Vita Coco品牌25%的股权形式，与之达成战略合作伙伴关系，并成立唯他可可中国公司，负责大中华地区的市场开发。

Michael Kirban毫不掩饰他当时对中国市场的厚望。他说，自己一直在寻找一个合适的契机进入中国，特别高兴能与华彬集团达成合作，相信以华彬集团“极具优势的本地资源与经验”，一定能够将唯他可可打造成中国最畅销的椰子水品牌。

华彬集团也承诺，会依托自身的市场优势，整合现有的销售网络以及商业资源，针对都市高端人群打造一款时尚健康饮料。

直到去年上半年，华彬集团依然将唯他可可带到消博会上，与VOSS芙丝、战马能量型维生素饮料一起作为重点展出，并形容这些品牌与中国红牛共同构成了华彬的健康饮品矩阵。

不过，事情似乎也在悄悄变化。今天，小食代翻查唯他可可2023年报，当中谈及中国市场时，有这么一处记载：在中国，我们的销售对象是华彬投资（中国）有限公司，该公司是我们在中国的进口和分销商合作伙伴，在2023年之前，华彬投资（中国）有限公司通过其关联公司是我们的重要股东之一（was one of our significant shareholders prior to 2023）。

对比一年前的同一处表述，2023年报增加了 “在2023年之前”一语，英语的时态也从现在完成时变成了过去时。另据富途截至今年三季度股东统计显示，华彬方面只持有唯他可可44.44万股，即0.78%的股权；而在一年前的同期，华彬的持股还是6.04%。

值得注意的是，10月30日唯他可可给SEC的三季度报告当中又提到中国市场，并忽然谈到了一家这样的新合资企业——公司通过其一家子公司持有一家名为“Coco Ventures Limited”的合资公司60%的股权，该公司负责在中国开发、营销、分销以Vita Coco品牌为基础的椰子水产品，并打造其品牌。公司是在2024年8月2日以60万美元（折合人民币约436万元）收购这一权益。

小食代翻查工商资料发现，“Coco Ventures Limited”是在今年7月12日在香港地区成立的。自此，唯他可可和捷成的合资公司名称、合资比例和出资金额均浮出了水面。

胜算几何？

小食代今天还从业内证实，在中国内地，唯他可可今后的销售也将由捷成健康饮料事业部、叁壹酒贸易有限公司总经理杜刚团队负责。他是一位曾担任知名燕麦奶品牌OATLY中国区商务副总裁的快消老将。

在定位高端的唯他可可加入之前，澳洲含气果汁饮料宾得宝是捷成大中华区健康饮料事业部的“顶梁柱”，在总销售额中的占比最大。

有意思的是，捷成代理三大健康饮料品牌也均为高端定位。杜刚去年对小食代表示，就算出现消费降级，这些高端饮料品牌的客群基数依然非常可观，依然有机会取得有质量的增长，关键在于策略要聚焦在真正有机会赢的地方。

他还谈及捷成作为代理的重要价值：“我们跟很多品牌都有着多年合作，一起看着品牌一步步地成长起来，双方有一定的合作粘性。当然，仅靠这点是不够的，我认为我们最核心的价值在于团队。”他强调，秀的团队就是最重要的护城河。

显然，唯他可可所在的椰子水赛道十分值得这个团队投入。特别是经过疫情后，电解质产品受到了国内消费者的广泛青睐，而椰子水中正含有这种成分，其消费场景不断增多。据Grand View Research报告显示，2023年中国椰子水市场收入约2.227亿美元，预计到2030年将增长到7.403亿美元，2024-2030年之间的复合增长率为18.7%。

不过，和10年前相比，如今椰子水的赛道也变得非常“卷”。

一方面，唯他可可在中国市场存在感有所下降。在微博上，唯他可可的官微有40万粉丝，最后的一篇文章发布时间停留在了2023年7月，内容为推广京东自营门店。在近年的日常更新中，该官微主要在推广和咖啡做“搭子”的各种喝法，希望站上现制咖啡的风口，但是发布频率并不太高。

另一方面，如今椰子水的“玩家”数量更多了。近年来，除了Vita Coco，椰子水赛道涌入了大批品牌，当中既包括if、INNOCOCO、UFC等进口品牌，也包及国内椰饮品牌椰树、你好椰，还有新锐品牌如可可满分、蔻蔻椰、椰子知道等，此外春光、菲诺、娃哈哈、统一、汇源等也纷纷进入。

其中，在进口品牌方面，又以椰子水为主推产品的if的表现较为突出。

基于马上赢品牌CT中的数据，2024年4-5月，在非冷藏即饮果汁类目中，if以119.56%的同比增速排名CR10中的增速第一。在营销上if进行大力投入，例如在小红书上#if椰子水的话题阅读量约为3000万，而#vitacoco约为57万。If方面还加大融资步伐。今年5月，市场消息称负责在海外分销if椰子水等品牌的泰国饮料商General Beverage计划在新加坡IPO并寻求3亿美元估值，以筹集最多5000万美元的资金。

“如果你专注于某件事，而且是你的全部，你就必须全力以赴。”去年，唯他可可联合创始人及全球总裁Michael Kirban这样告诉CNBC。他说，在竞争这个游戏中计划很简单：战斗。

上周，该公司收盘报35.54美元，总市值20.16亿美元。