加密理念加速渗入现实世界的当下，除了传统金融机构接连频繁“出手”加密资产，越来越多消费品牌也开始积极拥抱DeFi、NFT、Web3等热点概念，这也足以可见Crypto内在价值的认可度正快速上升。但当前加密规模仍无法与主流相媲美，只有不断捕获创造力和创新力才是加密市场长足发展的长期力量，当前例如Cobo Labs (Cobo’s Venture Arm) 等原生机构正通过业务升级释放更多加密创新基因，为行业发展进一步赋能。
近日，PANews专访了Cobo Labs负责人Alex Zuo和投研VP Ellaine XU，一起聊聊从研究升级为投研机构背后的野心，及其将如何赋能加密圈“明日之星”。
业务升级背后构建技术驱动的基础设施，重点关注DeFi
市场的多元需求是业务升级的重要推动力。升级之前，Cobo于2018年成立了内部项目研究组，主要负责基于区块链技术与加密行业创新进行相关的研究。正是受益于Cobo的研究成果支持市面上最多的主链和代币，并为超150家机构客户提供技术审计支持和咨询，Cobo成为亚太规模最大加密托管技术服务商。
加密圈在主流世界加速破圈的同时，普罗大众对其仍具有较高的认知门槛。为了帮助更多人参与区块链世界，Cobo Labs于去年9月开始向公众开源分享部分研究内容。不仅如此，在DeFi、NFT、元宇宙、Web3等弄潮儿加速催生各类链上创新应用的当下，为了深度参与项目成长，且更系统性输出自身技术、资金、流量、行业关系及认知，Cobo Labs于2021年12月开始涉足投资业务。
“Cobo相当于赋能机构的技术驱动基础设施，我们会投资一些合规数字银行、社区等偏流量端的项目，再将底层区块链和资产进行API接口封装后以更加安全的方式提供给应用层。这也是对以往Cobo生态布局的深入补充。”针对业务上的升级，Alex Zuo在采访中解释称。
正如Alex Zuo所言，Cobo的投资主要围绕上下游资源的打通和机构化的战略协同。其实，在赋能机构提供技术驱动的基础设施的过程中，Cobo能看到很多行业的发展状况和机遇，因此其围绕资产的整合将有助于这些创新力量在生态中更好成长。同时，Cobo战略协同的方向也能在一级市场取得相应发展的同时，给未来一些确定性的行业方向带来新活力。
而在投资逻辑上，有传统VC经验的Alex Zuo直言加密圈与传统领域有着诸多不同之处，包括时间周期、孵化资源、投后服务及投资方法等多个方面。从未来生态发展的角度出发，Cobo Labs主要专注于底层基础设施、跨链、扩容等赛道，以满足大型机构入场的门槛需求；从应用角度来讲，Cobo Labs重点关注DeFi领域，目前Cobo Labs已先后投资了Tranchess、Li.finance、Mystiko、Yellow Network、Orderly、Hanlam和RootAnt等项目。
“对于很多早期项目而言，他们其实并不了解自己的项目是否有真实的应用场景，甚至也没有能去试验的土壤，Cobo Labs能对接平台上具有相关资源的项目以满足他们的实际需求。不仅如此，Cobo Labs在参与一些项目的早期阶段时，会在经济模型、合约安全等方面进行输出，为项目创造更好的发展开端。”Ellaine XU向PANews表示。
从以往的投资项目来看，Cobo Labs确实给予了多方支持。在分级基金项目Tranchess的投资上，Cobo Labs内部安全团队不仅对该项目进行了审计，且1.5级DeFi团队也成为项目早期AUM重要支持者，贡献了上千BTC的AUM。在该项目运营过程中，Cobo Labs更是会密切关注项目的代码更新和安全性；由于当前CeFi和DeFi两个世界在交易层面缺乏桥梁，Cobo Labs投资的Hanlam拥有传统头部投行Sales&Trading的丰富二级市场行业经验，致力于将CeFi上的低交易成本和敏锐的定价以交易的途径带入到DeFi的世界，且在有效建立此桥梁后将进一步整合汇聚DeFi世界分散的流动性，将与Cobo在DeFi领域探索形成了天然的互补关系，快速形成协同加成效应并占据市场份额。
此外，在认知和影响力上，Cobo有着被加密圈誉为“巨鲸社区”的Cobo 4th NFT Holder，该社区成立于2021年12月，由行业建设者、公链发起人、行业安全专家、头部KOL、VC基金Founder、海外私行创始人和行业高净值用户等组成，且对社区成员有着严格的筛选机制，社区维护私密性亦较高。
随着各热点板块轮番展开加密叙事，Cobo Labs的业务升级将使其成为加密圈重要的基础设施，在深入挖掘具备投资价值的标的的同时，还能进一步打通自身业务及激发加密生态创新发展。
传统加速入局，加密原生VC竞争力在何？
加密市场已步入百花齐放的黄金时代，市场规模在DeFi、NFT、GameFi、DAO、新公链、Web3等热点交替中得到了极大地发展。Crypto之所以能加快主流化的步伐，除了原生加密项目具有很强的破圈能力，越来越多的主流机构对其价值和前景的认可也是重要因素之一。
尤其是近年来，无论是投资频率还是金额来看，传统VC似乎都对加密领域非常“上头”，甚至不少传统资本还专门成立了加密基金。相比在资金和资源上颇具影响的传统投资机构，Alex Zuo认为这些传统VC在牌照合规、地方性资源等方面具有一定优势，但其竞争力更多体现在资金量较大的股权类区块链项目。对于其他类型的加密项目，这些VC的赋能是有限的，特别是去中心化协议、元宇宙等领域。其实包括Cobo Labs在内的加密原生投资机构的相关资源和产品等方面已积累了一定经验和优势，可更好赋能圈内项目的发展。
正如加密市场在不断进化中得到了长足的发展，扮演重要角色的风投机构也在时代变迁中不断演变。当下通过DAO形式汇集资金和共享投资似乎成为了加密投资的主旋律之一，但Alex Zuo认为从纯投资回报的角度来讲，DAO并非最好的方式。对于早期项目而言，DAO的形式并不一定好于个人决策，毕竟大部分投资是反常理的。同时，相比大型投资机构，DAO这种组织形式在市场认知上的短视可能会限制了其投资决策，特别是一些高估值项目。未来DAO或许会成为投资机构的演进方向之一，但在法律、激励机制、惩罚机制等方面尚未完善的情况下，仍为时过早。
加密市场的发展离不开风投，但在Web3概念盛行的当下，VC与社区间的利益却已成为讨论焦点。此前，推特前CEO曾在社交平台抨击称，“Web3世界里，VC才是问题。”一时间，关于Web3是否成为VC攫取超额利润的营销工具的争议不断。在很多人看来，主打代码、数据和所有权开源的Web3，内容和应用应由用户社区创造和主导。
“未来或许社区会最终占据主导权，但社区成员能否对项目进行中长期稳定的支持至关重要。如果项目缺乏长期稳定的激励分配机制，那么社区很大程度上追求的是短期利益。当然，市场低迷时期甚至熊市期间，社区的参与度也不可避免地减少，这也使得社区投票等存在沦为鲸鱼游戏，甚至出现贿选的可能，从而失去社区最初的意义。因此，在当前处于社区治理的摸索阶段，很难确定应以VC还是社区为主。总的来说，项目发展仍需靠团队自身，而不仅仅依靠资方或社区。”Alex Zuo如是指出。
简单来说，在Crypto的成长路上，VC的演变及项目治理等问题仍需一定时间去进一步探索和检验。但不可否认，包括Web3在内的加密风潮已成为主流世界不可小觑的分支，这也使得很多Web2创业者正在跃跃欲试进行Web3创业。“除了产品形态外，运营思路、社区管理、Token模型和原生技术认知等都是Web2创业者之前从未接触到的。如果有Web2创业者想要在Web3进行创业，建议这部分群体可以选择加入一些偏中心化的机构，重新定义下自己的思维模式和工作模式。”
相比Web2从业者或机构向Web3的跃进，Cobo Labs团队成员均具有Crypto Native基因、背景多元、并都在区块链领域深耕6年以上，主力成员来自于亚太知名风险投资基金、国际顶级交易所投资部门及资深技术安全开发者。Alex Zuo除了拥有人工智能和大数据等前沿技术投资经验之外，在加密领域也拥有资深的从业背景，之前共同创办区块链数据和评级机构TokenInsight；EllaineXU则同样有扎实深厚的功底，无论是传统金融行业内从总行Bond Trader到传统TopVC，还是All in Crpto后从知名交易平台战投部门到创立自己的公司。正是基于这样的团队背景，使得Cobo Labs兼具技术判断力和敏锐商业的嗅觉，可以从多个方面去帮助和判断加密项目的发展。
作为一家领先的区块链投资和技术团队，Cobo Labs的区块链开发者具有多年网络安全与漏洞挖掘经验，曾协助谷歌、微软处理高危漏洞，并获得谷歌、微软等厂商致谢，曾在微软MSRC最有价值安全研究员Top榜单中取得卓越的成绩。此外，为了组建丰满多元化的全球组织，Cobo Labs还计划于今年年中在美国等地开设Office。其实，Cobo Labs的组建也是对投资团队构建的一次尝试，其将招聘完全具备Crypto Native基因的实习生，以及有数据、社群、安全等不同背景的资深从业者。（有兴趣的朋友可以添加联系方式：hrjob@cobo.com）。
在加密市场创新能力爆发及成为主流市场“新宠”之际，Cobo Labs等加密企业凭借业务升级、加密原生资源和人才优势站在了加密潮流前沿，可捕获更多有开创性和实践意义强的Crypto叙事，激活更多创新潜力以满足更丰富的市场需求。
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Cobo Labs官方邮箱：cobolabs@cobo.com
