在全球经济与政治格局风云变幻的当下，投资大师巴菲特的每一次决策都备受瞩目，其投资策略犹如一面镜子，折射出市场趋势与地缘政治交织下的复杂图景。
自2022年俄乌战争爆发以来，巴菲特毅然决然地将大量资金投向美国的西方石油和雪佛龙这两家石油公司，这一举措引发了广泛的关注与热议。在许多人眼中，随着新能源技术的飞速发展以及全球对环保问题的日益重视，化石能源似乎已被贴上了 “过时” 与 “即将淘汰” 的标签，电动汽车的崛起更是让传统汽油车的未来充满了不确定性。然而，巴菲特作为长期投资理念的坚守者，做出这样的选择绝非偶然，实则蕴含着深刻的洞察与判断。
西方石油股价表现（自2019年至2023年）
巴菲特的这一投资行为，清晰地表明他并不看好汽油、石油和天然气在短期内被其他能源所取代的观点，从长期视角出发，他坚定地看好石油价格的走势。这一立场与那些激进地推动 “气候大跃进” 的观点形成鲜明对比，在现实的经济与能源结构面前，后者往往忽视了能源转型过程中的复杂性和长期性，而巴菲特则以其敏锐的市场嗅觉和理性的分析，坚信石油在未来较长一段时间内仍将在全球能源体系中占据重要地位，那些盲目乐观于新能源迅速取代传统能源的人，必将在市场的无情检验下遭受重创。
深入探究巴菲特选择西方石油和雪佛龙的原因，其核心在于对垄断性资源的执着追求。这两家公司在美国二叠纪盆地拥有得天独厚的优势，它们作为该地区排名前两位的土地所有者，掌控着美国页岩油的主要储量，在这片土地上占据着近乎垄断的地位。
雪佛龙股价表现（2021年1月至2023年）
正如芒格在2023年年会上所指出的，持有这两家公司的股份，就相当于拥有了二叠纪盆地丰富的石油和天然气资源。这种地理上的垄断优势，为公司带来了强大的市场定价权和稳定的盈利能力，符合巴菲特长期以来秉持的投资理念：坚决回避竞争激烈的领域，专注于那些能够在市场中占据垄断地位的企业。
无论是通过掌控关键地理区域，如石油公司的土地所有权；还是凭借专利壁垒，像苹果等高科技公司所拥有的大量技术专利；亦或是对特定市场渠道的垄断，如垄断货架等方式，巴菲特始终致力于投资那些具有不可替代优势的企业，因为只有这样的公司，才能在长期的市场竞争中屹立不倒，为投资者带来丰厚且稳定的回报。
与此同时，巴菲特在投资组合上的另一动作——减持比亚迪和台积电的股份，也引发了市场的广泛猜测。比亚迪在新能源汽车领域展现出了超强的市场控制力，其电池技术更是处于行业领先地位；台积电作为全球芯片制造的巨头，对整个芯片行业的影响力不言而喻。然而，巴菲特的减持行为并非对这两家公司的否定，而是基于对地缘政治风险的深刻考量。
在当今时代，中美之间在技术领域的竞争日益激烈，尤其是在新能源和芯片这两个关键行业，双方的博弈呈现出不断升级的态势。这种竞争不仅仅局限于市场份额的争夺，更涉及到原材料供应、市场准入、金融政策等多个层面的限制与反限制措施。巴菲特敏锐地意识到，投资于处于这种激烈地缘政治冲突风口浪尖上的公司，无疑将面临巨大的不确定性和潜在风险。为了确保投资组合的安全性和稳定性，他选择减持这些受地缘政治因素影响较大的公司股份，以规避可能出现的系统性风险。
综合巴菲特近年来的投资决策思路，我们可以清晰地看到，在面对地缘政治百年变局的新形势下，其投资哲学正在悄然演进，逐步形成了独具特色的4.0版本。
这一版本的投资哲学具有鲜明的 “三非三顺” 特征：“非垄断公司不投”，凸显了他对企业核心竞争力和市场地位的严苛要求。只有具备垄断优势的企业才能进入他的投资视野，这是确保投资长期稳定回报的基石；“非折扣价不投”，体现了他对投资成本的严格把控，即使是优质企业，也必须在价格合理、具有足够安全边际的情况下才会出手，以最大化投资收益；“非地缘安全不投”，则反映了他对地缘政治风险的高度警惕，在全球政治格局不稳定的大环境下，远离地缘政治冲突的漩涡，是保障投资安全的重要原则。
此外，“顺货币政策而动”“顺低风险而动”“顺汇率走势而动”，进一步表明巴菲特善于把握宏观经济环境的变化，根据货币政策的松紧、风险水平的高低以及汇率的波动趋势，灵活调整投资策略，顺势而为，确保投资决策与宏观经济形势的协调一致。
巴菲特投资哲学4.0版本的形成，不仅为投资者提供了一种全新的投资思路和方法，更深刻地揭示了在当今复杂多变的全球经济和政治环境下，投资决策所需要考虑的多维度因素。对于国内投资者而言，这一投资哲学无疑具有重要的启示意义，促使我们在投资过程中更加注重企业的核心竞争力、风险控制以及宏观经济形势的变化，从而在市场的起伏波动中找到更加稳健、可靠的投资路径，实现资产的保值增值与长期价值的成长。
文本来源@宋鸿兵的视频内容
