当日，恰好兴业银行和平安银行的市值都是4600亿。
“银行股逮鱼”群，有老板对兴业银行和平安银行作了下面这么一个数据对比。
2020年，兴业银行净利润666亿，4620亿市值，PE估值6.94倍；平安银行净利润289亿，4650亿市值，PE估值16.09倍。
市场，给这两家银行的估值，平安要比兴业贵1倍有多。平安银行利润不到兴业银行一半，而市值却比兴业还要高出那么几十亿。
所以，很多投资兴业的老板不服啊。
同是银行股，凭什么？
有老板说，别看平安行现在估值高，但平安银行净利增速快啊。意思是通过净利增速来弥补净利差距。
于是，就有了上面这张表格。假设兴业未来10年5%的净利增速，而平安15%的净利增速。
即便如此，10年后，平安银行净利润与兴业银行也是仅仅相当。
大家要知道，一家银行，要在未来10年保持连续15%的净利增速，这是非常非常困难的。
所以，仅从净利润考虑，如果要全资收购二选一，显然会选兴业。
但市场却给出了相反的答案。
我说，这幸好还是银行股之间的对比，虽然有差距，但是还在可理解范围内。你要是拿银行跟白酒比、跟医药比、跟消费比，那银行股价得翻好多倍才行。
比如，贵州茅台20年467亿的利润；工商银行20年3159亿的利润。工行光分红就比茅台总利润多两三倍，这还是2020年银行大幅度让利。
但贵州茅台高达2.83万亿的市值，对比工商银行只有1.84万亿的市值，还要多出1万亿。要这样比，到哪说理去？
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只能说，白马股战法不能这么比。
招商、宁波、平安，现在就是银行股中的机构抱团赛道股，属于白马股战法。白马股战法，不太care盈利是多少，只要不差就行。
市场care的是净利增速，甚至仅仅是个增速预期。
99%的时候，股价快速上涨与净利本身无关，而与净利增速高度相关。
利润增速，比利润本身重要得多！
懂得了这个逻辑，也就懂了这几年，特别是最近，股价大幅上涨的真谛。
咱不说别的，就说银行股。这几年，大家发现没有，只要有银行净利增速窜到15%以上，都伴随着二级市场一波大涨，根本不用care其净利本身（PE估值）。
远的不说，就举最近的杭州、江苏、成都，都是这个思路。
今年一季度，净利润增速最高的两家江苏和成都，股价涨幅也最大。
所以，大佬刘一直在说，银行股逮鱼，别光看PE、PB便宜，现在不看这个。因为，银行股0.3~3PB都属正常，20PE以下都不能叫贵。
俗话说，炒股就是炒预期，找到下一个净利增速加快的银行，就是一个发财机会。
还是记住这句话：利润增速（甚至是预期的），比利润本身重要得多。
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大佬刘于2021年6月10日
声明：本文不构成任何投资建议。
