在近期调研的时候，翻译官发现了一件奇怪的事儿，一家主营宠物零食和宠物牵引用具的企业，竟然同时获得了美国摩根集团和瑞士银行的战略入股，与此同时公司于今年二月份还进行了首次回购。

而在这两天这家企业的成交量还突然放大了，在上周二，公司的成交金额只有1,700万元。而在上周四，这家企业的成交金额竟然达到了1.4亿元，是上周二的8倍，这或许说明其获得了关注。

通过分析源飞宠物的财报后翻译官发现，这家企业最大的亮点在于，虽然公司去年第三季度的净利润出现了下降，但是管理层却大幅扩大了产能，使其生产能力提高了1倍以上。逆势扩张说明这里边一定发生了什么，我们接着往下看。

通过分析翻译官发现，目前，这家企业有三个宠物用具生产项目正在建设中，而这些项目的预计投资总额为2.1亿人民币。

在和公司的现有产能进行对比后翻译官发现，如果这些在建工程都能竣工的话，这家企业的产能将提高1倍以上，这也为公司未来净利润的增长打下了坚实的基础。

除此之外翻译官还发现，目前，这些在建项目的平均工程进度已经达到了48%，也就是说后续管理层只要再投资1亿人民币，这些项目就都可以竣工了。

而目前，这家企业短期内能拿出来的现金总额，也就是货币资金高达6.89亿元。这不仅说明公司账户里的现金非常充裕，也说明这些项目对管理层来说没有任何资金压力。

上面看过了这家企业的产能，下面我们再来分析一下公司在2023年的经营表现。

从2020年开始，公司的历史净利润已经连续三年实现了增长，并在2022年以1.59亿元的净利润创出了历史新高。

但是到了2023年，这家企业用三个季度的时间只完成了1.04亿元的净利润，同比还下降了25%。

公司目前的净利润，在文教休闲概念板块51家上市企业中排名第18位。这个名次不算低，说明其规模相对来说并不小。

除了净利润出现了下降以外，公司的现金流能力也同步出现了减弱的迹象。

2023年第三季度，这家企业的净利润虽然只有1.04亿元，但是同期公司因销售宠物用品而实际收到的现金净额却只有6,990万元，同比下降了14%。

在会计权责发生制下，销售商品收到的钱比净利润低是一个正常的现象，但是这个指标同比出现下降，则说明和去年同期相比，公司的现金流出现了减弱的迹象，其账户里的钱也变少了，而这对企业的生产经营是十分不利的。

由于在2023年前三个季度里，这家企业的经营情况并不是很良好，所以管理层也没有扩大生产，甚至还在清理库存。

2022年第三季度，公司的存货还有1.72亿元。到了2023年第三季度，这家企业的存货就降至1.63亿元，同比下降了5%。

存货里包括了生产宠物用品的原材料、产成品和半成品，而把存货卖了加上毛利润就是公司的营业收入，所以存货的下降，对这家企业净利润的增长是没有好处的，这点也是需要我们注意的。

通过上述分析我们了解到，在2023年第三季度，由于公司的净利润出现了下降，并且管理层还在清理库存，所以翻译官猜测，这家企业去年净利润增长的概率并不是很大。

但是到了2024年，这家公司一定会发生变化，因为这家企业的在建项目在今年都能达产。而如果此时再配合行业风口，那么管理层一定会大幅提高存货的数量，所以这家企业今年净利润的增长甚至创出历史新高都将是大概率事件。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家企业能维持C级的水平。

请注意：财报良好的公司不一定会上涨。但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。

本文为纯粹的财报分析文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。