核心提要

本周受美联储加息预期影响，原油周内调整。聚酯产业链自身供需偏弱，跟随大幅调整。但整体利润偏低，下方支撑仍然较强。

PTA

PTA自身供需看不到持续好转驱动，6月以后重回累库格局，加工费以偏低震荡为主。截至周五，现货加工费在500左右，由于辅料醋酸等价格偏高，PTA整体利润情况偏差，符合供需现状及预期，但无继续压缩空间。PTA以跟随成本波动为主。成本端原油和PX仍以看好为主。

乙二醇

乙二醇2109合约供给端面临新装置投产预期，进口货源回升预期亦较强，供需层面乙二醇远期较为悲观。本周乙二醇港口小幅累库，但国内开工下滑较多，供需转弱速度并不快。目前乙二醇同样是低利润现状，虽供需预期差但利润压缩空间已不大。原料影响力加大。

短纤

淡季下终端需求持续偏弱，短纤短期压力较大，库存阶段性累积。长期来看，短纤自身供需结构健康，整体以逢低做多加工费为主。目前纯涤纱企业原料库存仍未降至低位，库存还需时间消化。从历史季节性走势来看，短纤加工费扩张最佳建仓时间点为6-7月。目前TA和EG利润较低，做多短纤加工费需要依赖于短纤价格上涨。向上驱动只能来自于终端补库，目前仍需等待

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研究员：信达期货研发中心能化团队

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