万科作为国内房地产龙头，而且是多年来的优秀房企代表，它的发展命运对房地产行业带来了重要性的影响。

上市公司股票价格波动，既是上市公司经营状况的先行指标，也是市场情绪波动的晴雨表。近三年，万科股价出现了震荡下行的走势，2020年万科股价下跌8.72%、2021年万科股价下跌29.81%、2023年万科股价下跌31.68%。换言之，从前几年的高点下跌以来，万科股价已经出现了累计跌幅近七成的走势，可见市场情绪相当悲观。

从万科的财报数据显示，截至三季度末，万科持有货币资金1037亿元，对短期债务覆盖倍数为2.2倍，同时境内新增融资平均利率仅有3.64%。

按照万科的财报状况，手持千亿资金，本来不应该存在财务风险。那么，为何万科却出现了股债双跌的表现呢？

究其原因，可能存在两种解释。

第一种解释，在之前部分房企巨头发生财务风险之后，市场开始把悲观情绪传递到其他房企之中。作为房地产龙头的万科，也受到了这种悲观情绪的冲击影响。

第二种解释，存在部分恶意做空的行为，并有意采取大举抛售的策略来打击公司，形成股债双跌的局面。

从目前的情况来看，上述两种情况都可能会存在。

在万科处于股债双跌背后，深国资为万科释放了“定心丸”，而且深铁已经准备了丰富的“工具箱”，为万科注入新的流动性。

这一次业绩说明书，对万科来说，是一次稳价格、稳情绪的会议，主要意图是稳定市场非理性的悲观情绪。同时，也通过公开场合为市场辟谣，为市场提供了“定心丸”。

在股债双跌的背后，很大程度上与市场悲观情绪过度放大的因素有关。在实际情况下，有时候情绪化波动对公司股价的影响会远大于基本面对公司股价的影响。特别是在下跌的趋势中，市场往往会放大利空消息，缩小利好消息，极度悲观的市场情绪往往会给公司股债构成很大的抛售压力。

深国资力挺万科，最直接影响是稳定市场情绪，减缓市场非理性抛售压力。当前的万科，财务状况比较健康，发生财务风险的可能性不大。与之相比，对万科股债冲击最大的因素，很可能是流动性的问题。在市场处于流动性困局的背后，市场往往缩小公司经营状况以及股票估值的影响，流动性充裕与否，直接影响着公司的价格发现功能以及正常的定价能力。

换言之，只要解决了市场的流动性风险，那么万科股债将会迎来实质性的回暖期。

万科是房地产行业的优秀代表，它的经营稳定对行业发展信心以及经济发展信心影响很大。因此，稳定万科股债，为市场提供“定心丸”，就显得非常重要了，对市场信心起到了立竿见影的影响。

除了深国资的公开表态外，近期万科在稳定股价措施上，也制定出一系列的稳股价举措。例如，万科高管薪酬与股价挂钩等。经过了此次股价的深度调整后，反而提升了万科高管稳股价的动力，一定程度上保障了股东们的切身利益。

今年以来，万科股价再跌31%，股价跌回了七年前的价格。从某种程度上分析，作为房地产龙头企业的万科，在股价、债价非理性下跌的背后，反映出市场资金对房地产发展前景的谨慎态度，市场用悲观的估值为房企龙头进行定价，对房企们来说，此次万科出现股债双跌的现象，仍然需要敲响警钟，并做好充分的应对措施抵御市场非理性的抛售行为。

稳定市场情绪，往往对股价企稳起到关键作用。在悲观的市场情绪影响下，往往会无限放大利空的冲击影响，对本身处于财务健康状态的公司，将会带来连锁性的冲击影响。这个时候，深国资为市场释放“定心丸”，还是非常及时的，当市场情绪逐渐恢复理性之后，很多问题也会迎刃而解。