关税冲击波：果链暴跌，资金押注政策避险

4月3日，特朗普“对等关税”靴子落地，全球资本市场迎来剧震。截至午间收盘，MSCI越南指数大跌超7%，日经225指数跌超3%。 随着国际贸易环境波动加剧，市场短期或延续震荡格局，投资者应提高投资组合的防御属性，密切关注国内产业政策对冲力度及企业基本面修复进度。 A股市场迎来剧烈震荡，三大指数集体低开后一度冲高翻红，但午前再度回落转跌。上证指数半日下跌0.51%收于3333.09点，深证成指与创业板指分别下挫1.46%和1.8%，北证50与科创50指数同步走低。市场交投保持活跃，半日成交额达7463亿元，全市场超3900只个股下跌，呈现普跌态势。 板块分化特征显著，中韩自贸区概念股逆市走强，连云港、青岛双星等多只个股封住涨停。大消费板块表现活跃，零售、旅游等细分领域领涨，永辉超市、岭南控股等个股涨停。医药板块延续近期热度，哈三联等多股涨停。电力板块延续强势，立新能源4个交易日实现3次涨停。 科技领域遭遇重挫，消费电子板块集体跳水，东山精密、歌尔股份等龙头股跌停，立讯精密盘中触及跌停，产业链相关个股普遍大幅调整。 行业层面，农林牧渔（0.86%）、公用事业（0.81%）、食品饮料、房地产、商贸零售等逆势收涨；家用电器、电子、机械设备、汽车、通信等均跌超2%。内需板块和外需板块出现跷跷板效应。 港股来看，截至上午收盘，恒生指数跌1.58%报22835.91点，恒生科技指数跌2.22%险守5300点，国企指数跌1.44%，三大指数均创阶段新低。市场交投活跃，半日成交额达1640亿港元，超九成个股下跌，投资者风险偏好显著降温。 结构上，出口导向型板块全面下挫。苹果概念股全线重挫，高伟电子暴跌15%，舜宇光学、丘钛科技等产业链个股跌幅超7%；消费电子板块同步承压，比亚迪电子跌逾8%。纺织服装板块遭恐慌抛售，晶苑国际暴跌20%，申洲国际跌13%。航运及港口板块同步走弱，德翔海运重挫16%。家电股中海尔智家、海信家电跌幅超7%，重型机械、汽车、航空等外向型产业均受拖累。 科技股延续弱势调整，阿里巴巴、京东分别跌超5%和4%，腾讯跌2%，百度、快手跟跌；小米集团逆势反弹逾1%。 防御性板块及政策受益股逆势活跃。水务股受水价改革预期提振集体走强，内房股在中梁控股涨超3%带动下局部反弹。半导体板块表现分化，权重股中芯国际涨超4%支撑板块人气。稀土永磁概念异军突起，金力永磁大涨12%，主因稀土价格企稳及关税反制预期下国内资源品价值重估。生物医药板块中，锦欣生殖盘中拉升3%，机构看好其海外业务增长潜力；农业股德康农牧涨超7%，受益于关税反制可能推升国内农产品价格及公司业绩扭亏。