隔夜国际金价呈现高位震荡格局，伦敦现货黄金（XAUUSD）周三亚市早盘报2914.21美元/盎司，较前一交易日微幅回调0.12%，COMEX 4月黄金期货主力合约同步回落至2923.06美元/盎司。
尽管早盘出现技术性调整，但贵金属市场仍延续近期的强势格局，过去48小时内累计涨幅达1.2%，地缘政治风险溢价持续注入市场。
本周贵金属市场呈现明显避险驱动特征。美国贸易代表办公室宣布对特定工业品加征15%进口关税后，美元指数连续第三个交易日承压下行，DXY指数现交投于102.8附近，创近三周低位。受此影响，国际金价周二盘中强势突破2920美元关键阻力位，最高触及2929.4美元/盎司，距离2930美元整数关口仅一步之遥，最终收于2917.56美元，录得0.63%的日涨幅。
资金流向显示市场风险偏好显著转变。全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓数据结束四连降，3月5日单日增持0.87吨至901.8吨，逆转前期获利了结态势。CFTC最新持仓报告显示，截至3月2日当周，投机者持有的黄金净多头头寸增加4,287手至132,556手，表明机构投资者正重新布局避险资产。
日内市场焦点转向多重风险事件共振。经济数据方面，北京时间21:15公布的美国2月ADP就业人数尤为关键，市场预期中值为增加18.5万人，若数据超预期或强化美联储鹰派立场。同时公布的标普全球服务业PMI终值（前值51.3）和ISM非制造业PMI（前值53.4）将共同勾勒美国服务业景气度图谱，而21:30发布的1月工厂订单月率（预期+0.6%）将揭示制造业需求端变化。
地缘政治层面仍需警惕黑天鹅事件。美国新关税政策已引发欧盟、东盟多国抗议，若贸易摩擦升级可能进一步削弱美元信用体系。
俄乌冲突方面，俄军近日在顿涅茨克方向加强攻势，北约紧急召开特别峰会商讨应对措施，任何军事行动升级都将刺激避险买盘。技术面显示，金价短期支撑位于2900-2910美元区间，上方2935美元为年内高点形成的技术阻力位，突破该位置或将打开上行空间。
当前黄金市场呈现多空因素交织格局：一方面，美联储3月利率决议临近，CME FedWatch工具显示加息25BP概率升至68%，实际利率上行压力制约金价；另一方面，全球贸易体系重构与地缘冲突加剧持续强化黄金的货币属性溢价。建议投资者密切关注21:30美国经济数据公布后市场反应，同时跟踪各国对美关税政策的反制措施及俄乌战事进展。
