周末的会谈，首先来看双方对会谈的意义定调，中方为“关系处在最低谷，不符合利益和期待”，美方为“the importance of diplomacy and maintaining open channels of communication across the full range of issues to reduce the risk of misperception and miscalculation.”（保持沟通，减少误解和误判的风险）。 对于会谈的结果，中方为“进行了长时间坦诚、深入、建设性沟通”，美方为“held candid, substantive, and constructive talks”（进行了坦诚的、实质性的和建设性的讨论），对会谈整体定调双方口径接近一致。 对于会谈声明公布的内容，中方包括“巴厘岛会晤、保持高层交往、推进具体问题的磋商、扩大人员交流以及国际问题交换看法”，美方包括“国际问题美国立场大篇幅声明、促进人员交流以及方便的时候下次再聊”。加上中方声明开篇部分，双方声明实际上都用了约一半的篇幅进行叠甲（各说各话），真正聊到一致的内容只有加强人员交流（低情商：利好客运航班）。 618的会谈表面理解来看（619未知，不太清楚同一个部门见两次的意义），在离婚冷静期，把冰点的交往情绪往回掰一掰，没有落地实质性的互惠，更多理解为是一个转折点或者一个阶段的起点（低情商：不一定有结果；高情商：不会更差了）。 无论是软妹币还是A股，经济复苏的情绪戛然而止，对应上周非常克制的降息和中美情绪回暖的落地。宏观政策过于精算（10bp），以至于看上去非常完美，但实际对扭转悲观预期毫无作用（预期引导不承认宽松），预期的螺旋下降无法打破，之后在市场彻底接受“L型复苏”之前（如果你管这叫复苏），经济刺激的预期就像前面三年的旅游一样，会成为萦绕在预期中的幽魂。 潜在的反馈链条：经济差→预期刺激→刺激不及预期→经济更差→继续预期刺激→对经济复苏丧失预期END。 经济复苏vsAI，AI板块的优势在于不同分支轮动可以相互提携左脚踩右脚（反观新能源血包是上中下游的对立和同行之间的此消彼长），经济复苏往地产和消费的不同预期也会造成资金的分流，单项强度必然弱于AI，同时炒短获利速度被AI降维打击，赚钱效应的弱化进一步反馈刺激市场集中在AI进行交易。