庐州有一人，名叫贶施，家境贫寒，却独爱杯中物，一日无酒，便觉食不知味，浑身难受。他每日走街串巷，靠卖醋勉强维持生计，赚来的微薄银钱，大多都被他拿去买酒喝了，日子过得捉襟见肘。
父母早亡，他孤身一人，倒也自在。每日归家，随便弄个小菜，自斟自饮，在那微醺之中，他忘却了生活的困苦，也不觉得孤独。亲朋好友们却为他忧心忡忡，本就家境贫寒，他又嗜酒如命，这样下去，哪还有钱娶妻生子、过上安稳日子？叔父曾苦口婆心地劝他戒酒，踏实劳作，攒些钱成家立业，可贶施却不为所动，只道酒是世间至美之物，喝完飘飘欲仙，怎可轻易戒掉？依旧我行我素，久而久之，再无人过问他的事，也没人愿意帮他。
一日，月光皎洁，洒在院子里如同白昼。贶施像往常一样，坐在院子里独自饮酒。几杯酒下肚，已有了几分醉意。忽然，一个身着红衣的人出现在他面前。此人相貌丑陋，尖嘴猴腮，可贶施却满心欢喜，忙问他从何处来。那人自称娄生，也是本地人，且与他一样，酷爱饮酒。贶施一听，激动万分，忙拉着娄生入座，为他斟满酒。娄生看着酒盅里的酒，两眼放光，端起来一饮而尽，还砸吧砸吧嘴，意犹未尽。贶施见状，又连忙给他倒上。两人一边喝酒，一边畅谈，越聊越投机，只觉相见恨晚。不知不觉，两人都有了醉意，娄生这才踉踉跄跄地离开。
此后，娄生夜夜到访，与贶施一同喝酒吃饭。日子久了，贶施的卖醋生意愈发艰难，连买酒的钱都凑不出来了。这天，娄生又如约而至，贶施看着空空的酒坛，面露难色，欲言又止。娄生见此，笑着问道：“兄弟，今日怎么不见酒菜？” 贶施无奈地叹了口气，说道：“这几日卖醋生意不好，实在没钱买酒了，我这酒瘾上来，可真难受啊！” 娄生听后，先是一愣，随后笑道：“这有何难？我会遁地术，知晓何处埋有银子，都是些大户人家祖先偷偷藏在地下的，我去取些来，咱们不就有钱买酒了？”
贶施又惊又喜，他曾听闻遁地术神奇无比，当下兴奋不已。娄生让他稍等片刻，言罢，竟瞬间遁地消失。贶施看得目瞪口呆。没过多久，娄生背着一个黄色包袱回来了，打开一看，里面全是白花花的银子。贶施激动得双手颤抖，赶忙拿了些银子出去，买了许多好酒好菜。两人开怀畅饮，相谈甚欢。贶施忍不住询问娄生遁地术的奥秘，还表示自己也想学习。娄生却摇了摇头，说这遁地术他学不会，婉言拒绝了。贶施心里虽有些不悦，但也没表露出来。
酒足饭饱后，娄生满意地离开了。贶施有了银子，先是翻盖了房子，购置了新家具，又给自己添了几身新衣裳，整个人焕然一新，看着像个有钱人了。很快，媒婆便笑吟吟地上门提亲，不久，贶施娶妻成家。他又拿出些银子做起了小生意，没想到生意红火，财源广进，日子越过越好。
娄生依旧每晚前来与他喝酒，总是待到很晚才走。时间一长，贶施的妻子贶氏心生不满。一天夜里，她对贶施说：“你看那娄生长得尖嘴猴腮，模样就不像好人，你以后还是离他远点。” 贶施却笑着说：“别看他长得丑，却是个有本事的高人！” 接着，便把娄生会遁地术、帮他取银子的事告诉了妻子。贶氏听后，惊讶道：“原来如此，既然他道术高强，你何不让他教你遁地术，咱们也去地下找银子，那岂不是要发大财了？” 贶施叹口气说：“我之前提过想学，可被他拒绝了。” 贶氏想了想，说：“等他下次再来，你多灌他些酒，把他灌醉了，他兴许就答应了。” 贶施觉得这个主意不错，便点头答应了。
当晚，娄生又来了，看到桌上摆满了美味佳肴和美酒，十分高兴，坐下便与贶施对饮起来。贶施频频敬酒，娄生毫无防备，不一会儿就喝得酩酊大醉，胡言乱语。贶施见状，立刻跪在地上，口呼师父，苦苦哀求娄生教他遁地术。娄生叹了口气，说：“做人要知足，不可贪婪无度，否则必有灾祸。既然你执意要学，也罢，今晚就随我去地下见识见识。” 说罢，让贶施闭上眼睛。
贶施听话地闭上双眼，只觉身体被一股力量托起，瞬间又落了地。他睁开眼睛，眼前一片漆黑，只有星星点点的亮光。仔细一看，竟是满地的金银财宝，他登时惊愕住，随后又惊又喜，激动得手都在颤抖，急忙伸手去拿，拼命往囊中装。因为太过贪婪，囊中的银子越来越重，他几乎拿不动了，却还是舍不得停手。娄生见状，叹道：“仁兄，你若不留下些银子，我们恐怕回不去了。” 贶施满心不情愿，但也无奈，只好一点点地放下一些银子，等身上轻便了些，娄生才带着他回到了地面。
贶施拿出囊中的银子，妻子见了，兴奋得满脸通红，赶忙做好饭菜端上来。两人看着这些银子，畅想着未来的富足生活。此后，贶家越发富有，成了当地有名的富户。可娄生虽然依旧每晚来喝酒，却再也不肯用遁地术帮他们找银子了。无论贶施夫妇如何祈求、哄骗，他都不为所动。
日子一长，贶施夫妇心中的不满越来越深，从失望变成了恼怒，对娄生也越发厌恶。一天，妻子恨恨地对贶施说：“你看他白天从不来，总是晚上才出现，我看他根本就不是人。既然他不肯帮忙找银子，也不教你遁地术，留着他还有何用？不如除掉他！” 贶施本就有此想法，两人一拍即合，开始商量如何下手。
第二天晚上，他们早早备下酒菜，等待娄生到来。几个时辰后，娄生如期而至，三人像往常一样吃喝起来，表面上相谈甚欢。不一会儿，娄生有了醉意，匆匆离开了。贶施夫妇偷偷跟在后面，只见娄生来到一棵树下，瞬间消失不见了。贶施立刻拿来镐头，在树下拼命挖掘。不一会儿，竟挖出一个簸箕大的红色蝼蛄，模样十分骇人。贶施惊恐万分，但心中的恶念让他失去了理智，他举起镐头，狠狠砸向蝼蛄，将它打死了。
一年后，贶施的生意突然一落千丈，连连赔本，最后连房子都抵押了出去。夫妻俩无处可去，只能借住在亲戚家中。贶施回想起曾经富足安逸的日子，心中满是不甘。在一个漆黑的夜晚，他铤而走险，前往一个有钱人家盗窃。没想到，刚一动手就被发现了，家丁们大喊捉贼。贶施惊慌失措，转身就跑，却被一个家丁死死抱住。慌乱之中，他抽出随身携带的刀，用力一挥，正好砍中家丁的要害。那家丁惨叫一声，倒在地上没了气息。
贶施很快被其他家丁抓住，送到了衙门。最终，他被判了死刑，秋后问斩。妻子得知这个消息后，悲痛欲绝，泪如雨下，心中满是悔恨。可一切都已无法挽回，世上没有后悔药。几个月后，贶施被斩首，结束了他这充满贪婪与悔恨的一生。他的妻子在亲戚家的日子也愈发艰难，实在无法忍受寄人篱下的生活，最后只好改嫁，曾经的富足与幸福，都化作了泡影。
