导语：周内两份专业报告给予油脂市场不同走势，随着美国农业部8月USDA供需报告出台，全球油料供应向好预期进一步加强，美豆油继续寻底，出口数据放缓。而MPOB报告出口数据则超过市场预期，马棕库存意外的降低至173万吨，给予棕榈油市场短期提振，但在豆菜高库存利空背景下，尽管棕榈油基本面稍好，但在竞品油脂冲击下表现一般。

印度进口利润一般，马棕出口放缓

我们了解7月份印度棕榈油进口量创年内新高，一方面是进口利润良好且持续时间较长，另一方面由于印度当地节日备货提振油脂市场需求，两者共同作用下使印度7月棕榈油进口量或达到110万吨，相比6月70万吨左右增幅57.14%

从上图可看，印度7月份RBD进口利润为平均-21.32美金/吨，而CPO进口利润为平均4.00美金/吨，从 Mysteel统计数据来看，整个7月份印度仅有4个工作日进口利润负值，其他时间进口利润均为正值。进入8月份后，截至目前RBD进口利润为平均-33.75美金/吨，而CPO进口利润为平均-5.68美金/吨，进口利润从盈利至倒挂，预计8月印度进口量或有所减少。

从马来1-15日高频出口量显示，也印证了印度采购棕榈油节奏的放缓。据外电8月15日消息，独立检验公司AmSpec Agri周四发布数据显示，马来西亚8月1-15日棕榈油产品出口量为599,663吨，较上月同期的771,660吨下降22.3%。

印尼方面，CPO招标价格近期有所回落，从和外商的交流来看，印尼产量或有所恢复，印尼CPO招标价格800美金/吨左右，近期最低至787.04美金/吨，相比上月有明显回落。

国内需求成交一般，库存仍在累库

据Mysteel调研显示， 截至2024年8月9日（第32周），全国重点地区棕榈油商业库存59.315万吨，环比上周增加1.44万吨，增幅2.48%；同比去年60.84万吨减少1.53万吨，减幅2.51%。

据Mysteel调研显示，周内棕榈油成交较仍然清淡，主要为下游逢低价补货，成交较少。本周全国重点油厂棕榈油成交量在5950吨，上周重点油厂棕榈油成交量在6500吨，周成交量减少550吨，减幅8.46%。

棕榈油供应边际减少，供应端存在支撑

上周（8.8-8.15）暂无新增买船；洗船2条，船期为9月、11月，本周据Mysteel统计，洗船3条，船期为11月、12月，8-12月份棕榈油预计到港（不含inhouse）分别为23-21-6.5-20.5-5.5，按照当前棕榈油消费情况，供应基本和需求维持，近月由于CNF倒挂扩大，买船较为困难，近月预计到港或偏少。

综上所述，棕榈油基本面存在供应边际的支撑，价格短期或维持稳定，但从竞品角度看，一方面豆菜的高库存及市场对后期看空预期，豆菜现货价格或仍有下跌空间；另一方面目前豆棕价差仍倒挂，棕榈油短期消费持续低迷，综合来看竞品油脂或拖累棕榈油表现，关注后期棕榈油的到港情况及供应边际变化。