严重高开低走，上周五的担心还是发生了

央行副行长陈 雨露13日表示，中国股市正显示出触底和复苏迹象。今天大盘就上演高开低走行情，太不给面子。

A股大幅高开原因大家都知道，央行上周五发布的社融等数据远超预期，此外上周发布的经济数据也显示经济回暖。但为何高开低走？

还是嘉哥上周五谈到的，市场预期后市降准的可能性大幅降低，没有持续的宽松政策，股市持续上涨动力则不足。经济回暖以及货币宽松，3月A股市场已经有所体现，今日行情也属于利好兑现。

盘后大消息：央行货币政策委员会2019年第一季度例会12日在北京召开。会议指出，要继续密切关注国际国内经济金融形势的边际变化，增强忧患意识，保持战略定力，坚持逆周期调节，进一步加强货币、财政与其他政策之间的协调，适时预调微调，注重在稳增长的基础上防风险。稳健的货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”，同时保持流动性合理充裕，广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配。

再提把好货币供给总闸门，意义很明确，不能过度宽松，还想着降准降息的可以打消这个念头了。但也不要认为货币会紧缩，央行也表示要合理稳定的流动性，保持经济稳增长。

央行这样做对经济发展是有益的，但短期对于股市则有负面作用。股市继续此前疯长行情已经很困难。今日盘面看，涨停股数量少的可怜，涨幅超5%的不足100只，完全不复之前火热盛况。此外，高位股继续下跌，不少个股高开套人。

题材股今日基本全线熄火，仅剩5G、工业大麻等少数几个板块收涨。剩下的则是金融股以及周期股在支撑。保险、银行虽然也高开低走，但依然是A股的中坚力量。周期股方面，煤炭、橡胶、石墨烯等相对强势，也是受到期货市场相关品种的刺激。

但最受股期联动影响的还是白糖，SR1909上周三开始大涨引发市场高度关注。刺激A股市场相关白糖股大涨，粤桂股份、*ST南糖涨停，中粮糖业大涨5.59%。跟随白糖的品种则是棉花，今天主力大幅增仓30%。

要说这些品种基本面有多好的变化，目前没看出来。现在还是炒作预期，CPI回升，涨价预期再临。周期股行情继续保持补涨观点。但也要注意，监管层不会允许CPI快速上升，物价过快上涨很危险，猪肉价格不可能大幅上涨。

后市方面，央行今晚发声，态度明确，不可过度宽松。去年四季度的央行货币政策执行报告中去掉了“中性”和“闸门”两个提法，现在重提“货币总闸门”，短期内场内杠杆资金离场是必然的。

同时北向资金近期持续净流出A股市场，消息面上，国际知名指数编制公司MSCI宣布，将把MSCI全中国指数向MSCI中国全股票指数的转换推迟至11月26日。这一决定原定于6月1日实施。

短期避险也不建议追涨处于高位的大消费白马，低位的二线蓝筹以及周期股或许相对更为坚挺一些。当前操作谨记两点：大涨高位股不要追，买股前看个股是否要ST。